Samsung og SK Hynix knuser resultatrekorder, men aksjene faller på frykt for AI-bærekraft

De to dominerende aktørene i den globale minnebrikkeindustrien leverte rekordresultater denne uken, men klarte ikke å berolige investorenes bekymring for bærekraften i AI-investeringene som har drevet inntjeningen.

Rekordoverskudd midt i markedsuro

Samsung Electronics rapporterte et driftsresultat på 89,5 billioner won for andre kvartal, en økning på 1 814 prosent fra året før, med en omsetning på 171,5 billioner won. SK Hynix ↗ 9.71% la frem et driftsresultat på 60,5 billioner won, en økning på 557 prosent fra året før. Til sammen genererte de to selskapene, som står for omtrent 80 prosent av den globale omsetningen av minnebrikker, et samlet driftsresultat på 150 billioner won (104 milliarder dollar) i løpet av ett enkelt kvartal.moneycontrol+5

SK Hynix alene er anslått å tjene mer i år enn selskapet har akkumulert de foregående 27 årene til sammen. Likevel falt aksjen med omtrent 10 prosent etter at resultatene bommet på analytikernes forventninger om 64 billioner won, noe som forsterket et brutalt nedsalg som startet tidligere i juli.reuters+2

Flerårige kontrakter signaliserer strukturell endring

Ledelsen i begge selskaper forsøkte å berolige investorene ved å peke på en voksende portefølje av flerårige leveringsavtaler. Samsung opplyste at enkelte kunder signerer bindende femårskontrakter med betydelige forskuddsbetalinger, og at de har inngått avtaler med de fem største globale datasenterkundene. SK Hynix har låst avtaler med rundt 10 store kunder.moneycontrol

Samsung advarte om at mangelen på minnebrikker vil vedvare frem til 2028, mens ledelsen i SK Hynix anslår at begrensningene vil strekke seg utover 2030. SK Hynix setter av minst 45 billioner won (31 milliarder dollar) til investeringer i år, en økning på 50 prosent fra året før.reuters+1

Ifølge CNBC uttalte Samsung at brikkemangelen vil vare til minst 2028 ettersom hver nye generasjon grafikkprosessorer fra Nvidia ↗ 2.87% krever raskere tilgang til mer data.cnbc

Investorer forblir skeptiske

Til tross for rekordtallene har begge aksjene blitt rammet av et bredere nedsalg i halvledersektoren. SK Hynix-aksjen opplevde sitt største daglige fall noensinne tidligere i juli etter at debuten på Nasdaq kjølnet, og Samsung falt omtrent 7 prosent etter sine foreløpige resultater. Det generelle brikkefallet dro også med seg AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↗ 7.32%, Intel ↗ 7.52% og Micron ↗ 11.89% nedover.reuters+3

"Samsung har slått tallene, men skepsisen kan vedvare," sier Josh Gilbert, sjefanalytiker for APAC hos Etoro. "Investorer ser allerede forbi den nåværende mangelen og spør om aggressiv kapasitetsutvidelse til slutt kan skape den neste syklusen med overtilbud".moneycontrol

Minnebransjens historie med brutale opp- og nedturer henger over dagens teori om en super-syklus. Hvorvidt flerårige kontrakter og AI-drevet etterspørsel kan bryte dette mønsteret, forblir det sentrale spørsmålet for investorer som ser begge selskaper legge frem tall som, etter enhver historisk standard, er ekstraordinære.