Su dirbtiniu intelektu susijusios skolos siekia 489 mlrd. dolerių

Technologijų įmonės skolinosi tokiu tempu, kuris vos prieš dvejus metus būtų buvęs neįsivaizduojamas. „Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc.“ ↗ 1.16% vertina, kad su dirbtiniu intelektu susiję skolininkai 2026 metais jau pasiskolino 489 mlrd. dolerių ir taip aplenkė visų 2025 metų banko prognozių sumą, siekusią 322 mlrd. dolerių, likus dar penkiems mėnesiams iki kalendorinių metų pabaigos. Šis korporatyvinių obligacijų srautas keičia kredito rinkas ir kelia klausimų, ar ši skolinimosi banga neišstums paklausos JAV iždo vertybiniams popieriams bei kitam fiksuotojo pajamingumo turtui.The Dark Side Of The Boom+1

Platesnis skolininkų ratas

Skolinimasis jau neapsiriboja vien tik didžiausiomis technologijų milžinėmis. Remiantis „Goldman Sachs“ duomenimis, tik 40 proc. 2026 metų emisijos tiesiogiai teko „Amazon Amazon.com, Inc.“ ↘ 1.09%, „Alphabet“ ↘ 1.24%, „Meta“ ↘ 2.58%, „Microsoft“ ↘ 1.86% ir „Oracle“ ↘ 0.95%. Likę 60 proc. pasiskirstė tarp duomenų centrų vystytojų, DI infrastruktūros įmonių ir kitų technologijų ekosistemos sričių. Su dirbtiniu intelektu susijusi skola dabar sudaro maždaug 23 proc. JAV doleriais išreikštų investicinio reitingo obligacijų ir 20 proc. didelės pajamingumo obligacijų pasiūlos.The Dark Side Of The Boom

„Morgan Stanley“ ↗ 0.97% birželio mėnesį prognozavo, kad pasaulinė DI skolų emisija iki metų pabaigos gali pasiekti beveik 570 mlrd. dolerių, t. y. daugiau nei dvigubai viršyti 2025 metų bendrą sumą. Gegužės 31 d. duomenimis, su DI susijusi emisija jau pasiekė 236 mlrd. dolerių – tai keturis kartus daugiau nei tuo pačiu laikotarpiu prieš metus. Remiantis LSEG duomenimis, vien „Amazon“ kovą pasiskolino 14,5 mlrd. eurų, o tai yra didžiausias visų laikų euro zonos įmonių obligacijų sandoris, tuo tarpu „Alphabet“ tapo viena iš dešimties didžiausių skolininkų keliuose pasauliniuose obligacijų indeksuose.Reuters+2

„Galaxy Digital“ prisijungia prie bumo

Naujausias dalyvis yra „Galaxy Digital“ ↘ 2.44%, kuris trečiadienį paskelbė apie planus išleisti 3,507 mlrd. dolerių vyresniųjų užtikrintųjų obligacijų, kurių terminas baigiasi 2031 metais, siekiant finansuoti „Helios“ duomenų centrų miestelį Dikenso apygardoje, Vakarų Teksase. Šis objektas, buvusi kriptovaliutų kasybos aikštelė, yra pertvarkomas pagal 15 metų nuomos sutartį, kad galėtų priglusti DI ir didelio našumo skaičiavimo infrastruktūrą, skirtą „CoreWeave“ ↗ 3.85%. „Morgan Stanley“ ir „Goldman Sachs“ administruoja šį platinimą, kurio kainą numatyta nustatyti liepos 23 d.Investing.com+4

Spaudimas iždo obligacijoms

Milžiniškas korporatyvinių obligacijų kiekis patraukė fiksuotojo pajamingumo strategų dėmesį, kurie nugąstavę, kad jos gali konkuruoti su vyriausybės skola dėl pirkėjų. Remiantis „Reuters“, investicijos į DI infrastruktūrą prisidėjo prie gegužės mėnesio vertybinių popierių išpardavimo, kuris 30 metų iždo obligacijų pajamingumą pakėlė į aukščiausią lygį nuo 2007 metų. „Apollo“ vyriausiasis ekonomistas Torstenas Slokas teigė, kad šis skolinimasis jau mažina paklausą iždo obligacijoms ir kitam fiksuotojo pajamingumo turtui. Dalaso federalinis rezervų bankas vasario mėnesį paskelbė tyrimą, kuriame įspėjo, kad ilgalaikė investicinio reitingo obligacijų emisija ir galimas finansų sektoriaus skolininkų išstūmimas yra „trukmės pasiūlu kanalai, kuriuos verta stebėti“.Reuters+2

Ne visi rinkos dalyviai dalijasi šiomis baimėmis. Toddas Czachoras, „Columbia Threadneedle“ pajamų tyrimų vadovas, „Forbes“ teigė dar nepastebėjęs jokių išstūmimo požymių korporatyvinių obligacijų rinkoje ir pridūrė, kad „paklausa įmonių obligacijoms esamoje pajamingumo aplinkoje išlieka tvirta“.Forbes