Búist við að Seðlabanki Evrópu haldi vöxtum óbreyttum á fimmtudag

Búist er við að Seðlabanki Evrópu haldi stýrivöxtum óbreyttum í 2,25% á fundi sínum fimmtudaginn 23. júlí, þrátt fyrir að nýleg hækkun á olíuverði vegna aukinna spennu milli Bandaríkjanna og Írans hafi fest í sessi væntingar markaðarins um frekari vaxtahækkun í september.

Markaðir gera ráð fyrir aðgerðum í september

Vaxtamarkaðir gera ekki ráð fyrir breytingum á fundinum í vikunni og yfir 90% hagfræðinga spá því að vextir verði haldið óbreyttum, samkvæmt Morningstar ↗ 0.82%. Horfur eftir júlí hafa hins vegar breyst verulega í átt að hertri peningastefnu. Vaxtamarkaðir gefa nú til kynna 85% líkur á 25 punkta hækkun í september, sem myndi hækka innlánavexti í 2,50%. Peningamarkaðir gera ráð fyrir 2,70% innlánavöxtum hjá ECB í desember, sem gefur til kynna eina til tvær viðbótarhækkanir á árinu.global.morningstar+1

Ávöxtunarkrafa á tveggja ára þýskum ríkisskuldabréfum, sem er mjög næm fyrir vaxtavæntingum, hækkaði í 2,78% þann 20. júlí, sem er hæsta stig síðan í maí 2024. Þróunin endurspeglar vaxandi sannfæringu um að verðbólga af völdum orkuverðs muni neyða Seðlabankann til frekari hertöku, en bankinn hækkaði vexti um 25 punkta í 2,25% í júní, sem var fyrsta hækkunin síðan 2023.sahmcapital+3

Olíuverð og verðbólguhorfur

Kveikjan að breyttum vaxtavæntingum er hækkun á hráolíuverði. Brent-hráolía hækkaði í um 88 dollara á tunnu á mánudag, sem er um 14% hækkun frá byrjun júlí, eftir að átök Bandaríkjanna og Írans stigmögnuðust. Bandaríkin afturkölluðu 60 daga undanþágu frá viðskiptaþvingunum á íranskan olíuútflutning, settu aftur á hafnbann á íranskar hafnir og gerðu nýjar árásir, á meðan Íran réðst á olíuflutningaskip í Hormuz-sundi.aljazeera+2

Ný könnun frá ECB sem birt var á mánudag veitti þó mótvægi við verðbólguótta. Yfir 5.000 fyrirtæki á evrusvæðinu búast nú við að söluverð hækki um 3,2% á næsta ári, samanborið við 3,5% fyrir þremur mánuðum, og væntingar um launahækkanir hafa einnig dregist saman, sem bendir til takmarkaðra afleiddra áhrifa af orkuverðshækkunum.wtvbam+1

Eurostat Euronext N.V. staðfesti að árleg verðbólga á evrusvæðinu hjaðnaði í 2,8% í júní úr 3,2% í maí, vegna lægri orkukostnaðar og hægari verðbólgu í þjónustu. Starfsmenn ECB spá því í júní að verðbólga verði að meðaltali 3,0% árið 2026 áður en hún lækkar í 2,3% árið 2027.eunews+2

Jafnvægislist Lagarde

Búist er við að Christine Lagarde, seðlabankastjóri ECB, viðurkenni aukna verðbólguáhættu á blaðamannafundinum á fimmtudag án þess að skuldbinda sig til aðgerða í september. Á fundinum í apríl lýsti ECB yfir áhyggjum af vaxandi verðbólgu en hélt vöxtum óbreyttum. Pierre Wunsch, stjórnarmaður í ECB, sagði í júní að hann myndi styðja frekari hækkun ef þessi þróun í verðbólgu án orkuverðs héldi áfram, en myndi sætta sig við seinkun til september ef ný gögn væru óljós.reuters+1

Spenningurinn milli verðþrýstings af völdum orkuverðs og merkja um hjaðnandi undirliggjandi verðbólgu mun móta stefnu ECB fram á haustið.