Könnun Seðlabanka Evrópu: Lántökukostnaður hækkar skarpt en launaþrýstingur minnkar

Nýjasta fyrirtækjakönnun Seðlabanka Evrópu leiddi í ljós skarpa aukningu á lántökukostnaði á evrusvæðinu á öðrum ársfjórðungi 2026, jafnvel þótt væntingar fyrirtækja til launa og söluverðs hafi dregist saman. Þetta er blendin mynd sem birtist örfáum dögum áður en stefnumótendur fundi til að ákveða stýrivexti.

Lántökukostnaður rýkur upp

Í 39. útgáfu SAFE-könnunar Seðlabanka Evrópu um aðgengi fyrirtækja að fjármagni, sem birt var á mánudag og náði yfir tímabilið frá lokum maí til loka júní 2026, kom í ljós að nettó 42% fyrirtækja á evrusvæðinu greindu frá hærri vöxtum á bankalánum, samanborið við 26% á fyrsta ársfjórðungi. Bæði lítil og meðalstór fyrirtæki sem og stór fyrirtæki fundu fyrir svipuðum hækkunum. Annar fjármögnunarkostnaður, þar á meðal gjöld og þóknanir, hélt einnig áfram að hækka, þó á nokkuð hægari hraða en í síðustu könnun.investinglive+1

Hröðunin í lántökukostnaði endurspeglar vaxtahækkun Seðlabanka Evrópu í júní, sem hækkaði innlánsvexti um 25 punkta í 2,25%, en það var fyrsta hækkunin síðan herðingarlotu bankans eftir heimsfaraldurinn lauk. Eftirspurn eftir lánum jókst lítillega á fjórðungnum á meðan heildaraðgengi að lánsfé breyttist lítið, sem varð til þess að fjármögnunarbil bankalána hjá Seðlabanka Evrópu jókst lítillega í 3% úr 2%.ecb.europa+1

Dregur úr verð- og launavæntingum

Þrátt fyrir þrengri fjármálaskilyrði gaf könnunin stefnumótendum ákveðna von. Fyrirtæki á evrusvæðinu búast nú við að söluverð þeirra hækki um 3,2% á næstu 12 mánuðum, samanborið við 3,5% í síðustu könnun. Væntingar um launavöxt lækkuðu í 2,5% úr 2,8%, á meðan búist er við að vöxtur annars aðfangakostnaðar en launakostnaðar muni hægja á sér í 5,2% úr 5,8%.investinglive

Verðbólgustig hélst almennt stöðugt í væntingum, þar sem miðgildi eins og þriggja ára væntinga hélst í 3,0%, þó að fimm ára væntingar hafi mjakast upp í 3,1%. Flest fyrirtæki sáu áfram hættu á meiri verðbólgu til lengri tíma litið.investinglive

Fyrir vaxtaákvörðunina á fimmtudag

Gögnin koma fram fyrir fund peningastefnunefndar Seðlabanka Evrópu fimmtudaginn 23. júlí, þar sem markaðir búast yfirgnæfandi við því að vöxtum verði haldið óbreyttum. Skiptasamningamarkaðir gefa til kynna 93% líkur á engri breytingu og búast greiningaraðilar almennt við því að næsta skref verði stigið í september.global.morningstar+1

Lækkun á launa- og verðvæntingum gæti fullvissað embættismenn um að verðbólguskotið, sem drifið var áfram af orkuverði (verðbólga á evrusvæðinu mældist 3,2% í maí), hafi ekki enn hrundið af stað þeim keðjuverkandi áhrifum sem krefðust tafarlausrar frekari herðingar. Pierre Wunsch, nefndarmaður í peningastefnunefnd Seðlabanka Evrópu, sagði í síðasta mánuði að hann myndi aðeins styðja aðra hækkun ef verðbólga héldi áfram að dreifast út fyrir orku yfir í þjónustu og laun.reuters+1