Europa espera las mayores ganancias en 3 años, pero la brecha de IA con EE. UU. se amplía

Las empresas de primera línea europeas se dirigen a su temporada de resultados más sólida en más de tres años, sin embargo, los inversores siguen recelosos de que la limitada exposición de la región a la inteligencia artificial la deje muy por detrás de Estados Unidos.

Se espera que los beneficios del segundo trimestre para las empresas del STOXX 600 crezcan un 15,3% de media —el ritmo más rápido desde el último trimestre de 2022—, según los datos de LSEG I/B/E/S citados en un informe de Reuters publicado el miércoles. Las empresas estadounidenses, por el contrario, prevén un crecimiento de beneficios del 23,7% en el mismo periodo.wtaq+2

El auge energético enmascara la debilidad subyacente

Gran parte de la fortaleza de los titulares europeos refleja un aumento en los beneficios energéticos impulsado por precios del crudo más altos vinculados al conflicto de Irán. Si se excluye el sector energético, el panorama cambia drásticamente: se prevé que las empresas no energéticas del STOXX 600 informen de un crecimiento de beneficios de solo el 6%, en comparación con el 19,6% de sus homólogas del S&P 500, según muestran los datos de LSEG.reuters+2

"Para que Europa realmente empiece a rendir, necesitas algún tipo de catalizador, algo similar a lo que vimos el año pasado con el estímulo fiscal alemán que aún no hemos visto", dijo Nataliia Lipikhina, jefa de estrategia de renta variable EMEA en JPMorgan ↘ 0.52% Private Bank, según Reuters.reuters

La brecha de IA sigue siendo la preocupación central

Europa carece de la concentración de fabricantes de chips de memoria y hiperescaladores que han impulsado los beneficios de EE. UU., aunque algunos inversores ven un puente parcial en el gasto industrial en IA. Jitania Kandhari, directora de inversiones adjunta en Morgan Stanley ↗ 0.39% Investment Management, dijo a Reuters que la brecha "probablemente se reducirá con el tiempo" a medida que las empresas europeas se recuperen.reuters

ASML ↗ 2.12%, el mayor proveedor mundial de equipos de fabricación de chips, ofreció una señal temprana el miércoles al elevar sus previsiones de ventas para 2026 tras superar las expectativas del segundo trimestre. Aún así, con la farmacéutica Novartis ↗ 0.72%, SAP ↘ 0.06%, UniCredit y Volkswagen reportando la próxima semana, los inversores dicen que la orientación sobre la demanda hacia 2027 importará más que los resultados pasados.wtaq+1

La amplitud de las mejoras ofrece cierto optimismo

Por separado, los analistas de Citigroup ↘ 0.59% señalaron que el índice de revisiones de beneficios de Europa ha alcanzado su nivel más alto desde 2021, con el 80% de los sectores ahora en territorio de mejora neta de beneficios. Christoph Berger, CIO de Renta Variable Europea en Allianz Global Investors, señaló la inversión en infraestructura relacionada con la IA como un viento de cola para las empresas industriales y de semiconductores europeas, incluso si no alcanza el auge tecnológico de EE. UU.wtaq+1

"Probablemente no sea suficiente para ponerse a la par. Probablemente ni siquiera sea suficiente solo para adelantarse", dijo Martin Frandsen, gestor de carteras en Principal Asset Management, resumiendo el alto listón que los inversores han puesto para los nombres vinculados a la IA.wtaq