Չինաստանը դառնում է անկայունության դեմ ապահովագրություն, քանի որ ներդրողները գնումներ են կատարում

Գլոբալ ներդրողները վերագնահատում են չինական ակտիվները՝ որպես անկայունության դեմ բուֆեր, քանի որ երկրի պարտատոմսերի շուկան, արժույթը և բաժնետոմսերը շեղվում են գլոբալ միտումներից, որոնք պայմանավորված են Մերձավոր Արևելքի հակամարտությամբ և այլուր արհեստական բանականության (AI) շուրջ աժիոտաժով։

Պարտատոմսերն ու յուանը առաջատար են

Իրանի պատերազմի սկզբից՝ փետրվարի վերջից, Չինաստանի պարտատոմսերի շուկան աշխարհում ամենաուժեղն է. 10-ամյա պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նվազել է գրեթե 10 բազիսային կետով՝ հասնելով 1,73%-ի, մինչդեռ ԱՄՆ գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունն այդ նույն ժամանակահատվածում աճել է 51 բազիսային կետով, հայտնում է Reuters-ը։ Յուանը միակ հիմնական արժույթն է, որը վերջին 12 ամիսների ընթացքում դոլարի նկատմամբ արժևորվել է՝ աճելով 5,4%-ով, չնայած դոլարի ընդհանուր ուժին և ներքին շուկայում չափազանց ցածր եկամտաբերությանը։globalbankingandfinance+1

Մայիսին պարտատոմսերի շուկայում ավելի քան մեկ տարվա ընթացքում առաջին անգամ գրանցվել է օտարերկրյա կապիտալի զուտ ներհոսք. Չինաստանի ժողովրդական բանկի Շանհայի գրասենյակի տվյալներով՝ չինական միջբանկային պարտատոմսերում գլոբալ ներդրումներն աճել են 90 միլիարդ յուանով (13,3 միլիարդ դոլար)։ Մայրցամաքային Չինաստանի «երկնագույն չիպ» բաժնետոմսերը դոլարային արտահայտությամբ առաջին կիսամյակում գրանցել են գրեթե 11% աճ, ինչը պայմանավորված է եղել ավելի ուժեղ արժույթով։bloomberg+1

Քաղաքականությունը՝ կրքերի փոխարեն

Ի տարբերություն S&P 500-ի կամ Հարավային Կորեայի Kospi-ի, որոնք առաջին կիսամյակում AI-ի հանդեպ ոգևորության պատճառով դոլարային արտահայտությամբ աճել են 110%-ով, Չինաստանի շահույթը պայմանավորված է քաղաքական կայունությամբ և ոչ թե իմպուլսային առևտրով։ «Պորտֆելներում Չինաստանի դերը զարգանում է զարգացող շուկաների աճի պարզ բաշխումից դեպի դիվերսիֆիկացիայի ավելի նրբերանգված աղբյուր», – ասել է Invesco ↘ 1.35%-ի Ասիա-խաղաղօվկիանոսյան տարածաշրջանի (բացառությամբ Ճապոնիայի) հաճախորդների ներդրումային լուծումների ղեկավար Քրիստոֆեր Հեմիլթոնը, որը կառավարում է մոտ 2,2 տրիլիոն դոլարի գլոբալ ակտիվներ։globalbankingandfinance

Վերլուծաբանները յուանի կայունությունը վերագրում են Պեկինի կողմից ուղարկված նպատակային ազդանշաններին։ «Յուանի ուժը որոշակիորեն կտրված է ավանդական, ստանդարտ երկարաժամկետ գործոններից, ինչպիսիք են տնտեսության վիճակը», – ասել է Pantheon Macroeconomics-ի ավագ տնտեսագետ Քելվին Լամը։ «Փոխարենը, դա պայմանավորված է քաղաքականությամբ. իշխանությունների մտադրությունն է ցույց տալ արժույթի կայունություն գլոբալ քաոսի ժամանակ»։reuters+1

Սկեպտիկները մնում են

Բոլորը չէ, որ համոզված են։ Manulife John Hancock Investments-ի համաձայն՝ որոշ ռազմավարություններում չինական բաժնետոմսերի նկատմամբ ունեցել են չեզոք կամ նվազեցված դիրք, ինչը պայմանավորված է Հարավային Կորեայի կամ Թայվանի համեմատ շահույթի աճի պակասով, ասում է ներդրումային ռազմավար Մեթյու Միսկինը։ Facet-ի գլխավոր ներդրումային տնօրեն Թոմ Գրաֆը հայտարարել է, որ իր ընկերությունը «առաջին հերթին մտածում է AI առևտրի և ԱՄՆ դոլարի շուրջ առկա ռիսկերի մասին» և որ զարգացած շուկաները «կարող են այդ նպատակը լիարժեք կատարել»։globalbankingandfinance

Այնուամենայնիվ, շատ ներդրողներ գրավված են Չինաստանի դիվերգենցիայի հետևում կանգնած կառուցվածքային ուժերով։ «Հիմա, բացի այդ, մենք ունենք իրական տնտեսական դեկոպլինգ (բաժանում), որը տեղի է ունենում», – ասել է Rayliant Investment Research-ի պորտֆելի կառավարման ղեկավար Ֆիլիպ Վուլը։globalbankingandfinance