Η Κίνα αναδεικνύεται σε καταφύγιο μεταβλητότητας καθώς οι επενδυτές στρέφονται προς αυτήν

Οι παγκόσμιοι επενδυτές επανεκτιμούν τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία ως ανάχωμα κατά της μεταβλητότητας, καθώς η αγορά ομολόγων, το νόμισμα και οι μετοχές της χώρας διαφοροποιούνται από τις ταραχώδεις παγκόσμιες τάσεις που προκαλούνται από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή και τα ράλι που τροφοδοτούνται από την τεχνητή νοημοσύνη αλλού.

Τα ομόλογα και το γιουάν ηγούνται

Από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, η αγορά ομολόγων της Κίνας είναι η ισχυρότερη παγκοσμίως, με τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αναφοράς 10ετούς διάρκειας να υποχωρούν σχεδόν 10 μονάδες βάσης στο 1,73%, σε σύγκριση με την άνοδο 51 μονάδων βάσης στις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων κατά την ίδια περίοδο, σύμφωνα με το Reuters. Το γιουάν είναι το μόνο σημαντικό νόμισμα που έχει ενισχυθεί έναντι του δολαρίου τους τελευταίους 12 μήνες, σημειώνοντας άνοδο 5,4% παρά την ευρεία ισχύ του δολαρίου και τις εξαιρετικά χαμηλές εγχώριες αποδόσεις.globalbankingandfinance+1

Η αγορά ομολόγων κατέγραψε καθαρές ξένες εισροές για πρώτη φορά εδώ και πάνω από έναν χρόνο τον Μάιο, με τις παγκόσμιες συμμετοχές σε κινεζικά διατραπεζικά ομόλογα να αυξάνονται κατά 90 δισεκατομμύρια γιουάν (13,3 δισεκατομμύρια δολάρια), σύμφωνα με στοιχεία από το γραφείο της Λαϊκής Τράπεζας της Κίνας στη Σαγκάη. Οι μετοχές blue-chip της ηπειρωτικής χώρας σημείωσαν άνοδο σχεδόν 11% στο πρώτο εξάμηνο σε όρους δολαρίου, ενισχυμένες από το ισχυρότερο νόμισμα.bloomberg+1

Πολιτική πάνω από το πάθος

Σε αντίθεση με τον S&P 500 ή τον Kospi της Νότιας Κορέας — ο οποίος σημείωσε άνοδο 110% σε όρους δολαρίου το πρώτο εξάμηνο, τροφοδοτούμενος από τον ενθουσιασμό για την τεχνητή νοημοσύνη — τα κέρδη της Κίνας προήλθαν από τη σταθερότητα της πολιτικής και όχι από τις συναλλαγές ορμής. "Ο ρόλος της Κίνας στα χαρτοφυλάκια εξελίσσεται από μια απλή κατανομή ανάπτυξης στις αναδυόμενες αγορές προς μια πιο διαφοροποιημένη πηγή διαφοροποίησης", δήλωσε ο Christopher Hamilton, επικεφαλής επενδυτικών λύσεων πελατών για την Ασία-Ειρηνικό εκτός Ιαπωνίας στην Invesco ↘ 1.35%, η οποία διαχειρίζεται περίπου 2,2 τρισεκατομμύρια δολάρια σε παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία.globalbankingandfinance

Οι αναλυτές αποδίδουν την ανθεκτικότητα του γιουάν στη σκόπιμη σηματοδότηση από το Πεκίνο. "Η ισχύς του γιουάν είναι κατά κάποιο τρόπο αποκομμένη από τους παραδοσιακούς, τυπικούς μακροπρόθεσμους οδηγούς, όπως η πορεία της οικονομίας", δήλωσε ο Kelvin Lam, ανώτερος οικονομολόγος στην Pantheon Macroeconomics. "Αντίθετα, καθοδηγείται από την πολιτική — την πρόθεση των αρχών να προβάλουν τη νομισματική σταθερότητα σε μια εποχή παγκόσμιου χάους".reuters+1

Οι σκεπτικιστές παραμένουν

Δεν είναι όλοι πεπεισμένοι. Η Manulife John Hancock Investments διατηρεί ουδέτερη έως υποτιμημένη στάση στις κινεζικές μετοχές σε ορισμένες στρατηγικές, επικαλούμενη την έλλειψη αύξησης των κερδών σε σύγκριση με τη Νότια Κορέα ή την Ταϊβάν, σύμφωνα με τον συν-επικεφαλής επενδυτικό στρατηγικό αναλυτή Matthew Miskin. Ο Tom Graff, επικεφαλής επενδύσεων στη Facet, δήλωσε ότι η εταιρεία του "σκέφτεται κυρίως τους κινδύνους γύρω από το εμπόριο τεχνητής νοημοσύνης και το δολάριο ΗΠΑ" και ότι οι ανεπτυγμένες αγορές "μπορούν να εξυπηρετήσουν αυτόν τον σκοπό μια χαρά".globalbankingandfinance

Ωστόσο, πολλοί επενδυτές ελκύονται από τις διαρθρωτικές δυνάμεις πίσω από την απόκλιση της Κίνας. "Τώρα, επιπλέον, έχετε μια πραγματική οικονομική αποσύνδεση που συμβαίνει", δήλωσε ο Phillip Wool, επικεφαλής διαχείρισης χαρτοφυλακίου στη Rayliant Investment Research.globalbankingandfinance