Yatırımcılar alıma geçtikçe Çin volatiliteye karşı bir koruma aracı olarak öne çıkıyor

Küresel yatırımcılar, ülkenin tahvil piyasasının, para biriminin ve hisse senetlerinin Orta Doğu çatışması ve başka yerlerdeki yapay zeka destekli rallilerin tetiklediği çalkantılı küresel trendlerden ayrışması nedeniyle Çin varlıklarını volatiliteye karşı bir tampon olarak yeniden değerlendiriyor.

Tahviller ve Yuan Piyasaya Öncülük Ediyor

İran savaşının Şubat ayı sonunda başlamasından bu yana Çin'in tahvil piyasası dünyanın en güçlü performans gösteren piyasası oldu. Reuters'a göre, 10 yıllık devlet tahvili getirileri yaklaşık 10 baz puan düşerek %1,73'e gerilerken, aynı dönemde ABD Hazine tahvili getirileri 51 baz puan arttı. Yuan, genel dolar gücüne ve ultra düşük iç getirilere rağmen %5,4 artışla son 12 ayda dolar karşısında değer kazanan tek büyük para birimi oldu.globalbankingandfinance+1

Çin Merkez Bankası'nın Şanghay ofisinden alınan verilere göre, tahvil piyasası Mayıs ayında bir yıldan uzun süredir ilk kez net yabancı girişi kaydetti ve Çinli bankalar arası tahvillerdeki küresel varlıklar 90 milyar yuan (13,3 milyar dolar) arttı. Anakara Çin'in "blue-chip" hisse senetleri, daha güçlü para biriminin de desteğiyle dolar bazında ilk yarıda yaklaşık %11'lik bir artış kaydetti.bloomberg+1

Tutkudan Ziyade Politika

S&P 500 veya yapay zeka coşkusuyla ilk yarıda dolar bazında %110 artan Güney Kore'nin Kospi endeksinin aksine, Çin'in kazanımları momentum ticaretinden ziyade politika istikrarından kaynaklandı. Yaklaşık 2,2 trilyon dolarlık küresel varlığı yöneten Invesco'nun ↘ 1.35% Asya Pasifik (Japonya hariç) müşteri yatırım çözümleri başkanı Christopher Hamilton, "Çin'in portföylerdeki rolü, basit bir gelişmekte olan piyasa büyüme tahsisinden, daha incelikli bir çeşitlendirme kaynağına doğru evriliyor" dedi.globalbankingandfinance

Analistler, yuanın dayanıklılığını Pekin'den gelen kasıtlı sinyallere bağlıyor. Pantheon Macroeconomics kıdemli ekonomisti Kelvin Lam, "Yuanın gücü, ekonominin nasıl gittiği gibi geleneksel, standart uzun vadeli sürücülerden bir nevi kopuk" dedi. "Bunun yerine, bu politika odaklı; yetkililerin küresel kaos zamanında para birimi istikrarı yansıtma niyeti."reuters+1

Şüpheciler Hala Var

Herkes ikna olmuş değil. Eş baş yatırım stratejisti Matthew Miskin'e göre, Manulife John Hancock Investments, Güney Kore veya Tayvan'a kıyasla kazanç büyümesi eksikliğini gerekçe göstererek bazı stratejilerde Çin hisse senetleri konusunda nötr ila düşük ağırlıklı bir tutum sergiledi. Facet'in baş yatırım yetkilisi Tom Graff, firmasının "öncelikle yapay zeka ticareti ve ABD doları etrafındaki riskleri düşündüğünü" ve gelişmiş piyasaların "bu amaca gayet iyi hizmet edebileceğini" söyledi.globalbankingandfinance

Yine de birçok yatırımcı, Çin'in ayrışmasının arkasındaki yapısal güçlere ilgi duyuyor. Rayliant Investment Research portföy yönetimi başkanı Phillip Wool, "Şimdi buna ek olarak, gerçekleşmekte olan gerçek bir ekonomik ayrışma (decoupling) var" dedi.globalbankingandfinance