El MEDE advierte que dos choques gemelos podrían llevar a la eurozona a la recesión

El Mecanismo Europeo de Estabilidad publicó el lunes su informe inaugural Euro Area Stability Watch, identificando un nuevo conflicto en Oriente Medio y un fuerte reajuste de los precios de los activos en EE. UU. como las dos mayores amenazas para la economía de la eurozona. Si ambos se materializan simultáneamente, podrían empujar a la zona euro a la recesión y elevar la inflación cerca del 5%, advirtió el fondo de rescate.esm.europa+1

Los choques gemelos podrían contraer la economía

Según el escenario adverso del MEDE, el PIB de la zona euro crecería solo un 0,6% en 2026 antes de contraerse un 0,4% en 2027, concluyó el informe. A largo plazo, los choques combinados provocarían que la región perdiera un 2% de su PIB, una cantidad equivalente a toda la producción económica de Finlandia.rte+1

El MEDE señaló que "la creciente incertidumbre política, las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal a largo plazo y las valoraciones bursátiles estiradas basadas en expectativas de ganancias relacionadas con la inteligencia artificial crean el potencial para una corrección repentina de los precios de los activos proveniente de EE. UU.". La exposición financiera de Europa a Estados Unidos ha crecido drásticamente: a finales de 2025, EE. UU. representaba casi la mitad de las tenencias totales de cartera global de la zona euro, incluido el 59% de las posiciones en acciones y el 36% de la deuda, en comparación con aproximadamente un tercio en 2013.rte

En el frente geopolítico, el informe destacó el impacto de la guerra de Irán, que interrumpió los mercados energéticos mundiales a través de un cierre de cuatro meses del Estrecho de Ormuz. Los negociadores estadounidenses e iraníes aún no han acordado una paz duradera desde su acuerdo provisional el mes pasado.rte

Cicatrices duraderas y erosión del espacio fiscal

El MEDE advirtió que "las tensiones prolongadas y graves causan daños económicos desproporcionadamente mayores que las tensiones contenidas", alertando que una inversión persistentemente lenta deja cicatrices duraderas en las economías. El informe enfatizó que el espacio fiscal en toda la eurozona se está erosionando, impulsado en parte por las crecientes necesidades de gasto en defensa a medida que los países trabajan para alcanzar el objetivo de la OTAN del 3,5% del PIB.esm.europa

La institución, que gestiona un fondo de crisis de más de 430.000 millones de euros, señaló que las presiones fiscales bajo el escenario adverso se distribuyen de manera diferente a como lo hicieron durante la crisis de deuda soberana de principios de la década de 2010. La dependencia energética y la apertura comercial, más que las posiciones fiscales iniciales, determinan ahora la vulnerabilidad, lo que hace que las pequeñas economías abiertas estén más expuestas que otras.esm.europa

Opciones políticas bajo presión

El informe pidió "medidas temporales, específicas y adaptadas" para amortiguar los choques externos, recomendando créditos fiscales o transferencias a los más vulnerables en lugar de recortes de impuestos generales. Reconstruir los colchones fiscales y avanzar en las reformas estructurales sigue siendo esencial, dijo el MEDE, añadiendo que sus propios acuerdos de precaución pueden evitar que las tensiones de liquidez se conviertan en temores de solvencia.esm.europa

La advertencia se produce en medio de una preocupación más amplia sobre la trayectoria económica de Europa. La previsión de primavera de 2026 de la Comisión Europea ya proyectaba un crecimiento más débil para el bloque, mientras que la zona euro entró en el año con una base sólida antes de que las tensiones geopolíticas introdujeran nueva incertidumbre.facebook+1