Goldman Sachs-ის განცხადებით, ამ კვირის გლობალური გაყიდვები განპირობებული იყო ხელოვნური ინტელექტის სექტორის გადაბალანსებით და არა მაკროეკონომიკური შიშებით

სამხრეთ კორეის Kospi-მ ბოლო დროის ერთ-ერთი ყველაზე მძიმე კვირა გადაიტანა, სადაც არაერთხელ იქნა გამოყენებული სავაჭრო შეზღუდვები, ხოლო ინდექსი 26 ივნისს 5,81%-ით დაეცა მას შემდეგ, რაც დღის განმავლობაში 8%-ზე მეტით იყო შემცირებული. გაყიდვები, რომლის დროსაც Samsung Electronics და SK Hynix ვაჭრობისას 9%-ზე მეტით დაეცნენ, სანამ ნაწილობრივ აღდგებოდნენ, მიეწერება არა მაკროეკონომიკურ შიშებს, არამედ გლობალური ხელოვნური ინტელექტის საინვესტიციო ბუმის ფარგლებში სტრუქტურულ გადაბალანსებას.chosun

„მოკლე გამას“ ხაფანგი

კორეის ბაზრის გაძლიერებული არასტაბილურობის ცენტრში დგას მაისის ბოლოს გაშვებული ცალკეული აქციების ლევერიჯული ETF-ების ახალი კლასი, რომლებიც Samsung-სა და SK Hynix-ს თვალყურს ადევნებენ. ეს პროდუქტები, რომლებიც ახლა სამხრეთ კორეის ETF-ების მთლიანი ბრუნვის თითქმის მეოთხედს შეადგენს, ატარებს იმას, რასაც ბაზრის მონაწილეები „მოკლე გამას“ (short gamma) მახასიათებლებს უწოდებენ — სტრუქტურა, რომელიც მექანიკურად ყიდულობს მეტს ფასების ზრდისას და ყიდის მეტს მათი ვარდნისას. როდესაც Kospi 23 ივნისს თითქმის 10%-ით დაეცა, მოვლენას „შავი სამშაბათი“ უწოდეს, ხოლო ანალიტიკოსებმა ამ ETF-ების მექანიკური გადაბალანსება მიუთითეს, როგორც ვარდნის გამაღრმავებელი ძალა. სამხრეთ კორეის ფინანსური ზედამხედველობის სამსახურმა უკვე მოიწვია საგანგებო შეხვედრა, რათა გაეფრთხილებინა კონცენტრირებული ფსონებისა და გადაჭარბებული ლევერიჯის შესახებ, ხოლო ქვეყნის მთავარმა ფინანსურმა მარეგულირებელმა მკაცრად გააკრიტიკა ეს პროდუქტები იმის გამო, რომ ისინი საინვესტიციო ფირმებს საცალო ინვესტორების ხარჯზე ამდიდრებენ.biz.chosun+2

შიშის ინდიკატორი VKOSPI 24 ივნისს რეკორდულ მაჩვენებელზე, 95,06-ზე ავიდა, რაც ბევრად აღემატება მარტში, ირანის ომის დაწყებისას დაფიქსირებულ 83,58-ს და აჭარბებს 2008 წლის ფინანსური კრიზისის დროს დაფიქსირებულ დონეებს.news.sbs+1

Goldman Sachs: ხელოვნური ინტელექტის გადაბალანსება და არა უორშის რყევა

Goldman Sachs-ის პარტნიორმა, The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.31% მარკ უილსონმა ამ კვირაში გამოქვეყნებულ ჩანაწერში განაცხადა, რომ გლობალური არასტაბილურობა არ იყო ძირითადად მაკროეკონომიკური მოვლენა, რომელიც გამოწვეული იყო ფედერალური სარეზერვო სისტემის ახალი თავმჯდომარის, კევინ უორშის „ქორის“ პოზიციით, არამედ უფრო „ხელოვნური ინტელექტის საინვესტიციო თემა, რომელიც შიგნიდან იწყებს გადაბალანსებას“. უილსონმა მიუთითა ნახევარგამტარების აქციებში ჰეჯ-ფონდების გადატვირთულ პოზიციებზე — Goldman-ის საკუთარი მონაცემებით, ფონდები 2026 წლის მეორე კვარტალში ნახევარგამტარებში პორტფელის რეკორდული, 10%-იანი წილით შევიდნენ, მას შემდეგ, რაც ტექნოლოგიურ სექტორში ექსპოზიცია 853 საბაზისო პუნქტით გაზარდეს, რაც კვარტალური ზრდის რეკორდული მაჩვენებელია.bitget+2

გადაბალანსება ასახავს ბაზრების მიერ ხელოვნური ინტელექტის გამარჯვებულებსა და დამარცხებულებს შორის გარჩევის დაწყებას — „შემქმნელების ბენეფიციარებისგან, დეფიციტურის უხვისგან“ გამიჯვნას, როგორც ამას Goldman-ის ჩანაწერი ახასიათებს.thedarksideoftheboom.substack

უფრო ფართო შედეგები

არეულობა სეულის საზღვრებს გასცდა. Microsoft ↘ 0.30%, 2026 წელს ე.წ. „შესანიშნავი შვიდეულის“ (Magnificent Seven) ყველაზე ცუდი შედეგის მქონე წევრი, წლის დასაწყისიდან დაახლოებით 24%-ით დაეცა და თავის 52-კვირიან მინიმუმთან ახლოს ივაჭრებოდა. Kospi-მ 2026 წელს დააფიქსირა 20 დღიური მოძრაობა მინიმუმ 5%-ით, მაშინ როცა 2025 წელს ასეთი შემთხვევა მხოლოდ ორჯერ იყო, რაც ხაზს უსვამს, თუ როგორ აქცია ხელოვნური ინტელექტის ნახევარგამტარების სუპერციკლმა კორეის ბაზარი მსოფლიოში ერთ-ერთ ყველაზე არასტაბილურად — მიუხედავად იმისა, რომ იგი კვლავ განვითარებად ბაზრად რჩება MSCI ↘ 1.06%-ის მიხედვით, რომელმაც ამ კვირაში მისი სტატუსის ამაღლებაზე უარი განაცხადა.cnbc+3