Barclays advarer om at boomen for datasenterutstyr nærmer seg toppen

Analytikere i Barclays ↘ 1.62% mener selskapene som leverer strøm og elektrisk utstyr til AI-datasentre står overfor en økende risiko for prispress fra de største aktørene innen kunstig intelligens. De argumenterer for at oppturen for disse leverandørene nærmer seg toppen. Advarselen, som ble omtalt av Bloomberg tirsdag 20. oktober, nevner Siemens Energy, ABB og Schneider Electric. Alle tre har hatt god avkastning på å bygge de elektriske koblingene som fører strøm til AI-servere.bloomberg.com

Notatet kom samtidig som investorer allerede stiller spørsmål ved hvor lenge AI-investeringene kan vare. Det flytter fokus fra hvor mye disse selskapene kan selge, til hvor mye de vil kunne ta betalt.

Kapasitet og prisingsmakt

Barclays' hovedbekymring er at leverandører som øker produksjonskapasiteten kan miste prisingsmakt, noe som vil legge press på fremtidige marginer selv om ordreinngangen forblir sterk, meldte TokenPost. Rapporten bemerket at vurderingen også omfattet Siemens.tokenpost.com

Banken har kommet med lignende advarsler tidligere. I juli nedgraderte de Siemens Energy til "underweight" med begrunnelsen at selskapets markedsverdi priset inn en evigvarende syklisk topp, ifølge Investing.com. De påpekte også at store turbinprodusenter allerede hadde låst mer enn 70 gigawatt i datasenterordrer eller produksjonsreservasjoner. Barclays uttalte at dette volumet dekker omtrent tre til fire års etterspørsel. Videre estimerte de at markedet for elektrisk utstyr til datasentre vil nå en topp på 140 milliarder dollar i 2028, ifølge Investing.com.investing.com+1

Rekordordrer, fallende aksjer

Selskapenes nyeste resultater viser foreløpig ingen tegn til nedgang. Den 20. oktober rapporterte ABB rekordhøye ordrer for tredje kvartal på 12,06 milliarder dollar, en økning på 40 prosent, der ordrer til datasentre mer enn doblet seg. "Vi ser absolutt ingen nedgang, snarere en akselerasjon i våre tall," sa administrerende direktør Morten Wierod, ifølge Bloomberg.bloomberg.com+1

ABB-aksjen falt likevel nesten 6 prosent samme dag, da nervøsitet rundt AI-investeringer preget sektoren, meldte Reuters. Analytikere pekte på bekymringer knyttet til høye verdsettelser og hvordan AI-utbyggingen finansieres. Nettoresultatet bommet også på prognosene på grunn av en ikke-kontant sikringskostnad knyttet til ABBs ventende oppkjøp av Rotork.live.euronext.com+1

Fire dager tidligere, den 16. oktober, hevet Schneider Electric sine 2026-mål for andre gang i år. Omsetningen i tredje kvartal nådde rekordhøye 11,46 milliarder euro, og etterspørselen fra datasentre vokste med tresifrede prosenter. Selskapet uttalte at fortsatt prisvekst vil kompensere for råvareinflasjon og tollsatser for året, ifølge Dow Jones.reuters.com+1

En test av forhandlingsmakt

Det store spørsmålet er hvem som vil sitte med forhandlingsmakten når tilbudet tar igjen etterspørselen. Schneider-sjef Olivier Blum sa at selskapet er ekstremt nøye med å velge ut kunder som vil være til stede i det lange løp, meldte Utility Dive. Martin Wilkie i Citigroup sa at ABBs sterke ordreinngang peker mot videre oppside i 2027 og 2028. Han la imidlertid til at en forbedring i stemningen rundt det bredere AI-temaet er nødvendig for å drive aksjekursene høyere.swissinfo.ch+1