Prancūzijos audito vadovė: delsimas lėmė obligacijų pajamingumo skirtumo šuolį

Skirtumas tarp Prancūzijos ir Vokietijos skolinimosi kaštų per maždaug mėnesį patrigubėjo. Amelie de Montchalin, Prancūzijos viešojo audito teismo („Cour des Comptes“) pirmininkė, teigė, kad per keturias savaites šis skirtumas išaugo nuo 50 iki 150 bazinių punktų. Šeštadienį Naujajame Delyje vykusiame „Kautilya Economic Conclave“ renginyje ji įspėjo, kad investuotojai dabar į kainas įtraukia daugelį metų atidėliotus sunkius sprendimus dėl viešųjų finansų.aninews

"Tačiau per pastarąsias keturias savaites mūsų skirtumas su Vokietija pakilo nuo 50 bazinių punktų iki 150 bazinių punktų vakar," sakė buvusi viešųjų sąskaitų ministrė de Montchalin. Ji teigė, kad jei Prancūzija galėtų skolintis Vokietijos palūkanomis, per septynerius metus ji sutaupytų apie 1% BVP palūkanų sąskaitų. "Tai milžiniška. Ir kodėl rinkos mumis nepasitiki? Nes mes per dažnai spaudėme snaudimo mygtuką," sakė ji.aninews

Krizės laikų lygiai

Rinkos duomenys patvirtina šį įspėjimą. „Bloomberg“ pranešė, kad penktadienį 10 metų Prancūzijos ir Vokietijos obligacijų skirtumas pasiekė 154 bazinius punktus, artėdamas prie didžiausio lygio nuo 2011 m., kai Graikijos skolos problemos sukrėtė euro zoną. Ketvirtadienį „Reuters“ pranešė, kad Prancūzijos 10 metų obligacijų pajamingumas pasiekė aukščiausią lygį nuo 2002 m. „Trading Economics“ duomenys parodė, kad 10 metų OAT pajamingumas trumpam pakilo virš 5%.reuters+2

Analitikai nurodo kelis vienu metu veikiančius spaudimo veiksnius. „Reuters“ minėjo nerimą dėl Prancūzijos finansų, galimybę, kad kitų metų prezidento rinkimus laimės kraštutiniai dešinieji, ir atsinaujinantį susirūpinimą dėl infliacijos euro zonoje. "Didesnė infliacijos rizika, didesnės terminuotos premijos, politinis ir fiskalinis neapibrėžtumas dabar stiprina vienas kitą," sakė „UBS“ makrostrategas Reinoutas De Bockas. „Bloomberg“ pranešė, kad įtampa pradėjo persimesti ir į kitas rinkas. Ketvirtadienį Italijos ir Vokietijos dvejų metų obligacijų skirtumas beveik padvigubėjo.bloomberg+1

Biudžetas ir ECB pozicija

Paryžius šią savaitę pristatė 2027 m. biudžeto projektą. Jame siūlomas nepopuliarus išlaidų mažinimas, siekiant sumažinti deficitą iki 5% BVP. „Agence France Trésor“ kitais metais planuoja pasiskolinti rekordinę 340 mlrd. eurų sumą. Ministro pirmininko Sebastieno Lecornu mažumos vyriausybė turi derėtis su opozicinėmis partijomis, o tai, anot analitikų, gali lemti daugiau fiskalinių nuolaidų.asiae+1

Investuotojai spėliojo, kad Europos Centrinis Bankas gali įsikišti. „Bundesbank“ prezidentas Joachimas Nagelis ketvirtadienį atmetė šią idėją, sakydamas, kad ECB obligacijų pirkimo priemonės skirtos kainų stabilumui apsaugoti, o ne pajamingumo skirtumams reguliuoti. Šios priemonės "neturi nieko bendra su tam tikrais skirtumų lygiais ar panašiais dalykais," sakė Nagelis. "Tai yra apie kainų stabilumą."reuters

De Montchalin apibūdino Prancūzijos problemą kaip konkuruojančius reikalavimus viešiesiems pinigams. "Praeitis yra didelis skaičius pensininkų, kuriuos turime aptarnauti ir finansuoti, kaip įsipareigojome. Dabartis yra milžiniškas šokas investicijoms, energetikai, klimato kaitai ir dirbtiniam intelektui. O ateitis yra sąskaita, kurią leisime finansuoti savo vaikams," sakė ji.aninews