Yenen svekket forbi 158 etter at Japans rekordintervensjon mistet effekt

Den japanske yenen svekket seg forbi 158 per dollar onsdag 23. september, noe som utraderte det meste av gevinsten fra Japans rekordstore valuta-intervensjon tidligere i år og skapte ny frykt for at Tokyo kan gripe inn igjen for å forsvare valutaen. USD/JPY var på vei mot sin første daglige stenging over sitt 200-dagers glidende gjennomsnitt siden tidlig i september, en teknisk terskel som understreker momentumet bak yenens fall.fxstreet+1

Salgspresset utspilte seg i sin helhet mens japanske markeder var stengt for Silver Week, landets fem dager lange ferie fra 19. til 23. september. Med Tokyo-forhandlere fraværende og offisielle intervensjonskanaler i praksis stengt, fullførte yenen en fire dagers tapsrekke – den lengste siden slutten av august – noe som etterlot regulatorer ute av stand til å handle under fallet.finance.yahoo+2

Rekordintervensjon, avtagende resultater

Japans finansdepartement brukte rekordstore 15,4 billioner yen på å kjøpe yen mellom 30. juli og 26. august, langt mer enn de 11,7 billionene som ble brukt i april og mai. Det amerikanske finansdepartementet deltok i innsatsen 31. juli, noe som markerte den første koordinerte valuta-intervensjonen mellom USA og Japan siden 1998. Den enestående pengebruken holdt USD/JPY under 160,00 i omtrent fire uker, men effekten har nå i stor grad fordampet.moomoo+2

Japanske tjenestemenn sjekket valutakurser med forhandlere 18. september – et skritt som vanligvis ses på som en forløper til intervensjon – da USD/JPY handlet nær lavere nivåer. Tokyo-handlere returnerer torsdag til en kurs langt over det som ble sett på dagen for den sjekken, noe som øker presset på myndighetene om å handle.fxstreet+1

Renteheving klarer ikke å støtte yenen

Bank of Japan hevet sin styringsrente til 1,25 % den 18. september med 7 mot 2 stemmer, det høyeste nivået siden 1995, med den nye renten gjeldende fra torsdag. Men grepet klarte ikke å stanse yenens fall. Sentralbanksjef Kazuo Uedas mangel på tydeligere fremtidsutsikter skuffet valutahandlere, og opsjonsmarkedet er nå mer optimistisk for yenen – noe som reflekterer økt sikringsbehov mot risikoen for ytterligere intervensjon fremfor tillit til selve valutaen.reuters+2

Kjerneproblemet forblir rentegapet. Den amerikanske sentralbankens styringsrente ligger på 3,75 % til 4,00 %, og Fed-guvernør Michael Barr argumenterte onsdag for ytterligere økninger. Å låne yen til 1,25 % for å holde dollar som gir nær 4 % avkastning, gjør fortsatt carry-trade attraktivt, noe som opprettholder et nedadgående press på den japanske valutaen.moomoo+1

Markedene forbereder seg på torsdagens gjenåpning

Japanske aksjer ser ut til å stige når Nikkei 225 åpner igjen torsdag, med Osaka-handlede futures omtrent 1,4 % over fredagens sluttkurs, løftet av et globalt AI-drevet rally i løpet av pausen. Men den svakere yenen overskygger utsiktene for obligasjoner, og analytikere advarer om at det som i utgangspunktet hjelper eksportører, kan utløse fornyede forventninger om innstramminger. "Ytterligere svakhet i valutaen kan fyre opp under inflasjonsbekymringer og forventninger om fornyet BOJ-innstramming, noe som legger press på JGB-er," sa Hebe Chen, markedsanalytiker hos Vantage Global Prime.finance.yahoo

Med USD/JPY nå på vei mot 160,00-nivået der Japans massive sommerintervensjon begynte, er spørsmålet ikke om Tokyo vil handle igjen, men om de har råd til det – og om resultatet vil vare lenger enn forrige gang.