Nvidia handles til laveste verdsettelse på et tiår tross rekordresultater

Nvidia ↘ 1.47%-sjef Jensen Huang erklærte at selskapet hans er "verdens første og eneste vekstverdiaksje" og kalte det "utrolig misforstått". Han gikk dermed i rette med et marked som har barbert ned brikkeprodusentens verdsettelse, til tross for at både omsetning og overskudd skyter i været.ndtvprofit+1

Huang kom med uttalelsene under Goldman Sachs' ↘ 1.38% Communacopia + Technology Conference 10. september. Der gjentok han Nvidias prognose om 70 prosent omsetningsvekst i neste regnskapsår, og anslår at globale investeringer i AI-infrastruktur vil nå 3 til 4 billioner dollar årlig innen 2030.The Motley Fool+1

Laveste verdsettelse på et tiår tross rekordvekst

Nvidias P/E-multippel (pris i forhold til forventet inntjening) har falt til under 17 ganger forventet resultat de neste 12 månedene, ifølge Bloomberg-data. Dette er omtrent halvparten av multiplen aksjen hadde i 2025, og det laveste nivået på over et tiår. Verdsettelsen har falt selv om selskapets fundamentale tall har akselerert: Omsetning og nettoresultat forventes å hoppe med henholdsvis 90 og 99 prosent i regnskapsåret 2027, som avsluttes i januar. Datasentersalget økte med 117 prosent i forrige kvartal.ad-hoc-news+1

Aksjen var på vei mot sin sjette dag med oppgang på tirsdag og handles nær 52-ukers toppen, men verdsettelsesrabatten består. "Aksjen har blitt nedgradert betydelig, noe som tyder på en sunn dose skepsis til om selskapets nåværende inntjeningsevne er bærekraftig," sier Eli Horton, senior porteføljeforvalter hos TCW.ndtvprofit

Kontrasten til Apple og konkurransepress

Verdsettelsesgapet er spesielt tydelig sammenlignet med Apple ↘ 0.80%, som først nådde en markedsverdi på 5 billioner dollar i slutten av juli. De ble dermed det andre børsnoterte selskapet som nådde denne milepælen, etter at Nvidia selv gjorde det i oktober 2025. Investorer har foretrukket Apples forutsigbare kontantstrøm og kapitaldisiplin fremfor Nvidias eksponering mot den kapitalintensive AI-utbyggingen.tipranks+2

Nvidia står også overfor spørsmål om marginpress. Bruttomarginene er anslått å krympe fra 75 prosent i andre kvartal til under 72 prosent i fjerde kvartal ettersom kostnadene for minnebrikker stiger. David Russell, global strategisjef hos TradeStation, advarer om at konkurransen vil tilta etter hvert som store kunder som Meta Platforms ↗ 1.02% og Alphabet ↘ 3.58% utvikler egne brikker. "Selskaper ønsker å redusere avhengigheten av Nvidia, så det er fullt mulig at markedsposisjonen deres vil svekkes over tid," sier han.ndtvprofit

Wall Street forblir optimistisk

Til tross for skepsisen som er priset inn i aksjen, opprettholder analytikere på Wall Street en samlet kjøpsanbefaling på Nvidia med et gjennomsnittlig kursmål rundt 324 dollar, noe som innebærer en oppside på over 40 prosent fra dagens nivåer. Hortons hos TCW mener dagens multipler ser attraktive ut. "Hvis spørsmålet er om multiplen vil jobbe til din fordel ved å stige, eller jobbe mot deg, ville jeg definitivt valgt det første," sier han. "Dette virker som et veldig gunstig inngangspunkt."ad-hoc-news+2