Le diesel atteint des sommets historiques alors que l’AIE met en garde contre de nouvelles hausses

Les prix du diesel en Europe et aux États-Unis ont atteint des sommets historiques alors que les guerres en Iran et en Ukraine perturbent gravement les exportations des principaux producteurs, laissant les raffineries du monde entier à leur capacité maximale et avec peu d'options pour empêcher de nouvelles hausses de prix.

Les contrats à terme sur le diesel en Europe ont clôturé à un niveau record la semaine dernière, ayant plus que doublé depuis le début de 2026, selon Reuters. Aux États-Unis, les prix de détail moyens du diesel ont dépassé les 6 dollars le gallon pour la première fois de l'histoire ce mois-ci. Les indices de référence du diesel en Asie, bien qu'en légère baisse par rapport à un pic de mars supérieur à 200 dollars le baril, oscillaient autour de 180 dollars le baril au 18 septembre, soit toujours le double des niveaux d'avant-guerre.reuters+1

Des chaînes d'approvisionnement brisées

La convergence des conflits au Moyen-Orient et en Ukraine a mis hors service la capacité de raffinage dans plusieurs régions. Les exportations de diesel du Moyen-Orient ont diminué de moitié de mars à août par rapport à l'année précédente, atteignant une moyenne de 800 000 barils par jour, selon les données d'expédition de Kpler. Le Moyen-Orient avait fourni près de 41% des importations de diesel de l'Europe en 2025.globalbankingandfinance+1

La Russie a interdit les exportations de diesel en juillet après que des attaques de drones ukrainiens ont réduit sa production de raffinage. La Russie était le deuxième exportateur mondial de diesel après les États-Unis, fournissant de grands volumes à la Turquie et au Brésil avant l'interdiction. Les opérations de chargement de l'Arabie saoudite en mer Rouge ont également été confrontées à des perturbations, aggravant les pertes.reuters+1

"Un problème clé est que de nombreuses raffineries dans le monde sont déjà à leur capacité maximale", a déclaré l'Agence internationale de l'énergie dans un bulletin lundi. "Cela laisse peu d'options disponibles pour empêcher un nouveau resserrement de l'offre et une hausse des prix dans les mois à venir".globalbankingandfinance+1

Des stocks dangereusement bas

Les stocks de distillats aux États-Unis s'élevaient à 96,97 millions de barils, soit environ 15% en dessous de la moyenne sur cinq ans pour la mi-septembre, même si les raffineries américaines ont fonctionné à leur taux d'utilisation le plus élevé en huit ans fin août. En Europe, les stocks de diesel au hub d'Amsterdam-Rotterdam-Anvers sont tombés à leur niveau saisonnier le plus bas au 10 septembre.reuters+1

Les marges de raffinage ont explosé en réponse. Phillips 66 ↘ 0.12% a vu ses marges de raffinage de diesel atteindre 102 dollars par baril, soit environ cinq fois les niveaux normaux, ce qui a fait doubler le cours de son action cette année. Les analystes de JPMorgan ↘ 0.73% ont déclaré qu'ils "ne savent tout simplement pas comment modéliser l'issue finale" alors que le brut Brent se situe au-dessus de 100 dollars le baril tandis que le diesel se négocie comme si le brut était à 200 dollars.pluang+1

L'incertitude géopolitique persiste

L'Ukraine et la Russie ont poursuivi leurs frappes sur les infrastructures énergétiques de l'autre malgré l'annonce du président Donald Trump la semaine dernière selon laquelle les deux parties avaient convenu de cesser les attaques. Le président ukrainien Volodymyr Zelensky a déclaré dimanche qu'il rencontrerait Trump dans les prochains jours. Toute rupture dans ces pourparlers pourrait resserrer davantage un marché déjà sous tension.globalbankingandfinance+1

"Toute perturbation supplémentaire des flux en mer Rouge risque de resserrer un marché mondial du diesel déjà tendu", a averti l'analyste de Kpler, George Shaw, notant que la capacité de raffinage reste le principal goulot d'étranglement. La Chine a offert un répit partiel, avec des exportations de diesel remontant à 320 000 barils par jour en août, le niveau le plus élevé en près de 2,5 ans, mais cela faisait suite à une baisse de 26% des expéditions d'avril à juin après que Pékin a pris des mesures pour limiter les exportations de produits raffinés.reuters+1