Ceny nafty jsou na rekordech, IEA varuje před dalším zdražováním

Ceny nafty v Evropě a ve Spojených státech vystřelily na historická maxima, protože války v Íránu a na Ukrajině vážně narušily vývoz od hlavních producentů. Světové rafinerie jsou tak vytíženy na maximum a existuje jen málo možností, jak zabránit dalšímu růstu cen.

Evropské futures na naftu uzavřely minulý týden na rekordu, když se od začátku roku 2026 více než zdvojnásobily, uvádí agentura Reuters. Ve Spojených státech průměrné maloobchodní ceny nafty tento měsíc poprvé v historii překročily 6 dolarů za galon. Asijské referenční ceny nafty, ačkoliv mírně ustoupily z březnového vrcholu nad 200 dolary za barel, se k 18. září pohybovaly kolem 180 dolarů za barel, což je stále dvojnásobek předválečné úrovně.reuters+1

Narušené dodavatelské řetězce

Souběh konfliktů na Blízkém východě a na Ukrajině vyřadil z provozu kapacity rafinérií v několika regionech. Podle údajů o přepravě od společnosti Kpler se vývoz nafty z Blízkého východu od března do srpna ve srovnání s předchozím rokem snížil na polovinu a v průměru činil 800 000 barelů denně. Blízký východ přitom v roce 2025 pokrýval téměř 41 % dovozu nafty do Evropy.globalbankingandfinance+1

Rusko v červenci zakázalo vývoz nafty poté, co útoky ukrajinských dronů omezily produkci jeho rafinérií. Rusko bylo po Spojených státech druhým největším vývozcem nafty na světě a před zákazem dodávalo velké objemy do Turecka a Brazílie. Problémy zaznamenaly také nakládací operace Saúdské Arábie v Rudém moři, což ztráty dále prohloubilo.reuters+1

„Klíčovým problémem je, že mnoho rafinérií po celém světě je již vytíženo na maximum,“ uvedla v pondělí v newsletteru Mezinárodní energetická agentura (IEA). „To ponechává jen málo dostupných možností, jak zabránit dalšímu napětí v dodávkách a vyšším cenám v nadcházejících měsících“.globalbankingandfinance+1

Nebezpečně nízké zásoby

Zásoby destilátů v USA činily 96,97 milionu barelů, což je zhruba 15 % pod pětiletým průměrem pro polovinu září, i když americké rafinerie koncem srpna pracovaly s nejvyšší mírou využití za posledních osm let. V Evropě klesly zásoby nafty v uzlu Amsterdam-Rotterdam-Antverpy k 10. září na nejnižší sezónní úroveň.reuters+1

Marže z rafinace v reakci na to prudce vzrostly. Společnost Phillips 66 ↘ 0.12% zaznamenala marže z rafinace nafty ve výši 102 dolarů za barel, což je zhruba pětinásobek běžné úrovně, což vedlo k tomu, že se cena jejích akcií letos více než zdvojnásobila. Analytici JPMorgan ↘ 0.73% uvedli, že „prostě nevědí, jak modelovat konec hry“, zatímco ropa Brent se drží nad 100 dolary za barel, ale s naftou se obchoduje, jako by ropa stála 200 dolarů.pluang+1

Geopolitická nejistota přetrvává

Ukrajina a Rusko pokračují v úderech na energetickou infrastrukturu toho druhého, a to i přes oznámení prezidenta Donalda Trumpa z minulého týdne, že obě strany souhlasily s ukončením útoků. Ukrajinský prezident Volodymyr Zelenskyj v neděli uvedl, že se v nejbližších dnech setká s Trumpem. Jakékoli selhání těchto rozhovorů by mohlo dále napnout již tak napjatý trh.globalbankingandfinance+1

„Jakékoli další narušení toků v Rudém moři riskuje napjatost již tak vytíženého globálního trhu s naftou,“ varoval analytik společnosti Kpler George Shaw a poznamenal, že kapacity rafinérií zůstávají hlavním úzkým hrdlem. Čína nabídla částečnou úlevu, když se její vývoz nafty v srpnu zotavil na 320 000 barelů denně, což je nejvíce za téměř 2,5 roku, ale to následovalo po 26% poklesu dodávek od dubna do června poté, co Peking začal omezovat vývoz rafinovaných produktů.reuters+1