La baisse des importations chinoises a freiné la crise énergétique mondiale, selon un expert

La décision de la Chine de réduire de plus de moitié ses importations de pétrole brut a été le facteur le plus déterminant pour éviter une flambée catastrophique des prix mondiaux de l'énergie pendant la crise du détroit d'Ormuz, selon un gestionnaire de fonds spécialisé dans l'énergie.

Jonathan Waghorn, cogérant du fonds Guinness Global Energy, a déclaré lors de la conférence annuelle de Guinness Global Investors la semaine dernière que la Chine avait réduit ses importations, passant d'une moyenne habituelle de 11 à 12 millions de barils par jour à environ cinq millions, s'appuyant fortement sur ses stocks stratégiques et sur sa transition accélérée vers les véhicules électriques. Waghorn a estimé que les prix du pétrole auraient pu être supérieurs de 15 dollars par baril sans ce retrait chinois, qui a libéré des volumes considérables pour le reste du marché.trustnet

"C'est un volume énorme de pétrole que la Chine a choisi de ne pas prélever pour permettre au reste du marché de s'équilibrer", a déclaré Waghorn.trustnet

Une crise contenue, pour l'instant

Malgré la perturbation, décrite par une analyse du McKinsey Global Institute comme le plus grand choc récent sur l'offre énergétique, affectant jusqu'à 14% de l'approvisionnement mondial en pétrole et en gaz à son apogée, les prix du pétrole ont tourné en moyenne autour de 90 dollars le baril depuis le début de l'année et oscillent actuellement près de 100 dollars. L'analyse de McKinsey a révélé que le choc de 2026 a eu un impact relatif plus de deux fois supérieur à celui des crises pétrolières des années 70 et plus de six fois supérieur à la perturbation maximale causée par le conflit russo-ukrainien en 2022.businesstoday+2

Au-delà de la Chine, les 32 pays membres de l'Agence internationale de l'énergie ont libéré 400 millions de barils de leurs réserves stratégiques, ajoutant environ deux millions de barils par jour à l'offre mondiale. Mais Waghorn a averti que ce tampon est presque épuisé : environ 80% des réserves ont déjà été libérées, et la réserve stratégique de pétrole des États-Unis approche son minimum légal de 250 millions de barils.trustnet

Un changement structurel, pas une simple anomalie

La réduction de la consommation chinoise semble refléter bien plus qu'une simple retenue liée au contexte de guerre. Une note de juillet 2026 de Natasha Kaneva, responsable de la stratégie mondiale sur les matières premières chez JPMorgan ↘ 0.84%, a révélé que l'économie chinoise "pourrait s'adapter aux prix élevés de l'énergie plus efficacement que ne l'indiqueraient les expériences passées", avec une baisse de la demande d'essence d'environ 180 000 barils par jour, dont 70% devraient persister après la normalisation des marchés. Près des deux tiers des nouvelles voitures vendues en Chine sont désormais électriques ou hybrides, et le géant du raffinage Sinopec prévoit que la demande chinoise de pétrole chutera de 3,9% en 2026.theconversation+1

Lurion De Mello, de l'Université Macquarie, a noté que la consommation de pétrole de la Chine pourrait avoir atteint un pic en 2025, écrivant dans The Conversation que l'économie du pays a progressé d'environ 20% entre 2021 et 2025 alors que la consommation de carburant pour le transport est restée stable.theconversation

Risques à venir

La situation reste fragile. Une série d'attaques de drones les 10 et 11 septembre a endommagé l'oléoduc Est-Ouest de l'Arabie saoudite, une route d'exportation alternative cruciale construite pour contourner Ormuz, forçant Aramco à fermer la ligne. Parallèlement, les frappes continues de l'Ukraine sur les raffineries russes ont mis hors service une partie de la capacité de raffinage, la production russe d'essence étant en baisse de 20% et celle de diesel de près de 30% sur un an.theconversation

RBC Capital Markets prévient que le brut Brent pourrait dépasser 120 dollars d'ici la fin de l'année, tandis que Goldman Sachs ↘ 0.36% prévoit des prix autour de 55 dollars le baril d'ici fin 2027. Waghorn s'attend à ce que la Chine revienne sur les marchés pétroliers mondiaux lorsque les prix tomberont entre 80 et 85 dollars le baril, un mouvement qui pourrait rapidement tendre à nouveau l'offre.trustnet+1