Fidelity sjóðstjóri forðast gervigreindarskuldabréf þar sem tækniskuldir fara yfir 180 milljarða dala

James Durance, sjóðstjóri hjá Fidelity International ↘ 2.22% í Lundúnum, heldur sig fjarri þeirri bólgnu skuldabréfaútgáfu tæknifyrirtækja sem streymir inn á markaðinn til að fjármagna gervigreindarbylgjuna. Durance, sem stýrir 14 milljörðum Bandaríkjadala í ávöxtunarstefnum, hefur haldið vægi tæknigeirans undir 2% og varar við því að lánveitingar til geirans gætu orðið svo miklar fyrir lok næsta árs að umfangið sjálft verði að áhættu.bloomberg

Varfærni hans kemur á sama tíma og stórfyrirtæki á borð við Alphabet ↗ 0.21%, Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 1.00%, Meta ↘ 2.43%, Microsoft ↘ 0.80% og Oracle ↘ 1.98% hafa þegar gefið út meira en 180 milljarða dala í skuldabréfum í Bandaríkjadölum það sem af er árinu 2026. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.00% sér aftur á móti meiri tækifæri í innviðum gervigreindar en í langtímaríkisskuldabréfum, jafnvel þótt ávöxtunarkrafa 10 ára bréfa sé nú yfir 5%.twentyfouram

Skiptar skoðanir á Wall Street

Mismunandi sjónarmið undirstrika vaxandi umræðu um hvort skuldabréf vegna innviða gervigreindar séu rétt verðlagðar þegar lántökukostnaður hækkar. Anshul Sehgal, yfirmaður skuldabréfa, gjaldeyrismarkaða og hrávöru hjá Goldman, sagði í hlaðvarpi fyrirtækisins sem birt var á föstudag að hann kysi heller innviðafyrirtæki gervigreindar, þar á meðal nýja skýjaþjónustuveitendur og gagnaver. „Persónulega tel ég að áhættusamsetningin sé hagstæðust í tölvuvinnsluafkastagetu,“ sagði Sehgal og bætti við að gervigreindarfjárfestingar gætu „vaxið veldisvísa“ á meðan ávöxtunarkrafa skuldabréfa kynni aðeins að lækka hóflega.businessinsider

Efasemdir Durances endurspegla víðtækari óróa meðal skuldabréfafjárfesta. Reuters greindi frá því í ágúst að útgáfa skuldabréfa tengdra gervigreind, sem náði 220 milljörðum dala í byrjun ágúst samkvæmt gögnum BNP Paribas, sýndi merki um að stórir kaupendur gætu ekki tekið við meiru. Bloomberg vísitalan sem fylgist með fyrirtækjaskuldabréfum í tækni hefur lækkað um meira en 2% á síðasta ári, og greining Vanguard ↗ 0.11% benti á að hlutdeild tæknigeirans í Bloomberg U.S. Corporate Bond Index færi hratt hækkandi þar sem lántökur vegna gervigreindar vega þungt í nýju framboði.gurufocus+2

5% viðmiðið

Bakgrunnur þessarar umræðu er ríkisskuldabréfamarkaður sem hefur endurheimt aðdráttarafl sitt. Ávöxtunarkrafa 10 ára bandarískra ríkisskuldabréfa fór yfir 5% þann 14. september í fyrsta sinn síðan 2007, drifin áfram af stýrivaxtahækkun bandaríska seðlabankans í síðustu viku, þeirri fyrstu í þrjú ár, þrálátri verðbólgu og miklu framboði fyrirtækjaskuldabréfa vegna gervigreindarútgjalda. Samkvæmt Morningstar sáust hrein innstreymi upp á 625 milljarða dala í bandaríska skuldabréfasjóði frá janúar til ágúst, sem er það mesta á því tímabili síðan mælingar hófust árið 2010.chosun+2

Sehgal færði rök fyrir því að hærra vaxtastig hefði ekki grafið undan gervigreindarviðskiptunum, og benti á að hærri vaxtagreiðslur hefðu beint meira fjármagni til sparnaðareigenda sem síðan fjármagna fjárfestingar í innviðum. En hann viðurkenndi að myndin utan gervigreindar væri óljósari: „Þýðir það að hlutabréfamarkaðurinn á heildina litið ætti að vegna mjög vel? Það er óljósara“.businessinsider

Fyrir Durance benda reikningsdæmin í hina áttina. Þar sem skuldir tæknigeirans vaxa á hraða sem gæti gert áhættuþjöppunina sjálfa að kerfislægri ógn, lætur hann sér nægja að innheimta ávöxtun annars staðar og bíða.