Rizika amerického soukromého úvěru mohou zasáhnout evropské investory, varuje ESMA

Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) upozornil na rostoucí rizika na americkém trhu soukromých úvěrů (private credit), která by se mohla přenést na evropské investory. Regulátor tak dodal váhu sílícím obavám o tuto třídu aktiv v hodnotě 1,7 bilionu dolarů.

Ve své druhé zprávě o monitorování rizik pro rok 2026, zveřejněné 10. září, ESMA uvedla, že nedávné problémy v oblasti amerických soukromých úvěrů by mohly ovlivnit investice v EU, jelikož rostou žádosti o zpětný odkup ze semilikvidních fondů. Regulátor poznamenal, že rizika „vyžadují pečlivé sledování v méně transparentních a stále více propojených segmentech, a to jak v případě expozice soukromých úvěrů vůči americkému trhu“, tak v souvislosti s vazbami mezi trhy s kryptoaktivy a širším finančním systémem.ipe+1

Rekordní nesplácení prohlubuje obavy

Varování přichází v době, kdy počet případů nesplácení soukromých úvěrů v USA šplhá na nová maxima. Klouzavá 12měsíční míra nesplácení u přibližně 1 300 dlužníků sledovaných agenturou Fitch Ratings vzrostla do konce srpna na rekordních 6,3 % z 6,1 % v předchozím měsíci, přičemž uplynulý měsíc zaznamenal nejvyšší počet případů selhání za poslední rok. Mateřská společnost televize CNBC, Comcast, o těchto datech informovala v pondělí, přičemž podrobnosti o tomto trendu popsal zpravodaj Robert Frank.cnbc+2

Prezident společnosti Blackstone ↗ 0.18% Jon Gray se proti rostoucímu pesimismu ohradil. V rozhovoru pro švýcarský deník NZZ zveřejněném v pondělí Gray uvedl, že firma sice řeší nahromaděné žádosti o zpětný odkup ve svém vlajkovém fondu soukromých úvěrů, ale v tuto třídu aktiv má nadále důvěru. „Důvěra investorů se časem obnoví a příliv prostředků se vrátí,“ řekl Gray. „Je kolem toho spousta povyku, spousta kritiků; vyvolávači věští globální krizi: a pak se nic nestane.“bloomberg+1

Začátkem tohoto měsíce Blackstone ponechal svůj čtvrtletní limit pro výběry na úrovni 5 %, poté co se investoři opět pokusili odkoupit více podílů, než byl fond ochoten vyplatit.benzinga

Infrastruktura pro AI přináší novou úroveň rizika

Spoluvýkonný ředitel společnosti Fortress Investment Group Jack Neumark v pondělí na investičním summitu Milken Institute v Kanadě nezávisle na tom varoval poskytovatele soukromých úvěrů před honbou za obchody spojenými s umělou inteligencí. „Pokud investujeme do velkých projektů datových center, grafických procesorů (GPU) nebo jiných technologicky zaměřených investic, jako úvěrový investor nedostanete zaplaceno za případný růst, a pokud se věci zvrtnou, v investici uvíznete,“ uvedl Neumark podle agentury Bloomberg.benzinga

Firmy jako KKR ↘ 0.63%, Brookfield Asset Management ↘ 0.67% a Blue Owl Capital ↗ 0.10% vyčlenily miliardy dolarů na datová centra a digitální infrastrukturu, avšak rychlý pokrok v oblasti hardwaru vyvolává otázky, jak dlouho si tato aktiva udrží svou hodnotu.benzinga

Předsedkyně ESMA Verena Ross zdůraznila širší křehkost systému. „Čím větší je propast mezi zhoršujícími se makrofinančními podmínkami a optimistickým oceněním trhu, tím větší je riziko prudké korekce trhu,“ uvedla.esma.europa