Fed, ECB og BOJ klare for rentehevinger i samme uke

Verdens tre mest innflytelsesrike sentralbanker er klare for å heve renten i samme uke, en samordning av pengepolitisk innstramming man ikke har sett siden 2006. Den europeiske sentralbanken har allerede tatt grep og hevet innskuddsrenten med 25 basispunkter til 2,50 % den 10. september. Federal Reserve tar sin beslutning på onsdag etter avslutningen av sitt møte 15. til 16. september, og Bank of Japan følger etter den 18. september.global.morningstar+3

Markedene priser inn utfallet med uvanlig stor sikkerhet. Data fra CME FedWatch viste at sannsynligheten for en renteheving fra Fed oversteg 85 % etter at august-tallene for konsumprisindeksen (CPI) viste en inflasjon på 3,4 %. Prediksjonsmarkedet Kalshi gir 98 % sannsynlighet for at BOJ vil heve sin styringsrente med 25 basispunkter til 1,25 %, noe som ville vært det høyeste nivået siden 1995. En Reuters-undersøkelse viser at BOJ forventes å følge opp med en ny heving innen midten av 2027.reuters+3

Et haukaktig skifte under oppseiling

Skiftet har gått raskt. For ni måneder siden priset markedene inn fire rentekutt fra Fed. Nå er hovedscenarioet fire hevinger innen midten av 2027, en svingning på 200 basispunkter i forventningene som The Kobeissi Letter har kalt det mest haukaktige utsynet siden Fed startet sin forrige innstrammingssyklus i mars 2022.moomoo

Fed-sjef Kevin Warsh satte tonen under Jackson Hole-konferansen den 28. august, hvor han advarte om at inflasjonen fortsatt var for høy og antydet at rentene kunne måtte stige ytterligere. CBS News rapporterte at etter publiseringen av CPI-tallene, anslo EY-Parthenon at Fed ville heve renten med 0,25 prosentpoeng, noe som ville bringe målområdet for styringsrenten til 3,75 % til 4,00 %.cbsnews+2

En Reuters-undersøkelse blant 93 økonomer ga et mer forsiktig bilde: rundt 70 % forventet at Fed ville holde renten uendret neste uke. Men undersøkelsen ble avsluttet før CPI-tallene kom, og de markedsimpliserte sannsynlighetene endret seg kraftig etter dette.reuters

Hva det betyr for Bitcoin og risikoaktiva

Den synkroniserte innstrammingen trekker direkte sammenligninger til mai 2006, da en lignende samordning av rentehevinger sendte aktiva i fremvoksende markeder ned mer enn 20 % i løpet av en måned. Bitcoin ↗ 0.29% eksisterte ikke da, men analytikere argumenterer for at den inntar den samme høy-beta-posisjonen i dag. Da BOJ hevet renten i august 2024, steg yenen kraftig og Bitcoin falt med opptil 20 %.finance.yahoo+1

Denne gangen har Bitcoin handlet nær 78 000 dollar, allerede ned rundt 33 % fra sin rekordnotering på over 126 000 dollar i oktober i fjor. XWIN Japan advarte om at det farligste scenarioet er at amerikanske renter og yenen stiger samtidig, noe som vil stramme inn den globale likviditeten samtidig som det akselererer avviklingen av yen-finansierte carry-trades.cryptopotato

Hva kan dempe fallet

Det er grunner til at denne syklusen kan bli annerledes. Amerikanske spot-ETF-er for Bitcoin absorberte 3,52 milliarder dollar i netto tilførsel i løpet av august, noe som mer enn reverserte de 5,30 milliarder dollarene som forsvant de foregående syv månedene. Denne kapitalen er ikke lånt i yen og ville ikke automatisk blitt tvunget ut av en finansieringsskvis.finance.yahoo

Bitcoin holdt seg også over 79 000 dollar under en 3,7 % oppgang i yenen tidligere denne måneden, noe som bryter mønsteret som rådet under BOJ-sjokket i august 2024. S&P 500 hentet seg inn etter innstrammingen i 2006 og avsluttet året med en oppgang på nesten 16 %. Om historien gjentar seg, kan avhenge mindre av selve rentebeslutningene og mer av tonen sentralbanksjefene velger når de legger dem frem.finance.yahoo