EKP nosti korkoja 2,5 prosenttiin: euro-stablecoinien tuotto pysyy nollassa

Euroopan keskuspankki nosti torstaina talletuskorkoaan 25 korkopisteellä 2,50 prosenttiin. Kyseessä on toinen korotus sitten kesäkuun, sillä Lähi-idän konfliktista johtuva energiasokki pitää euroalueen inflaation edelleen tavoitetta korkeampana. Euro-stablecoinien haltijoille ohjauskorkojen ja tuottojen välinen kasvava kuilu pysyy kuitenkin tiukasti nollassa.euronews+1

Energianhintojen vetämä koronnosto

EKP:n neuvosto nosti kaikkia kolmea ohjauskorkoaan: talletuskorko nousi 2,50 prosenttiin, perusrahoitusoperaatioiden korko 2,65 prosenttiin ja maksuvalmiusluoton korko 2,90 prosenttiin 16. syyskuuta alkaen. Päätös oli laajasti odotettu: kaikki Reutersin kyselyyn vastanneet 65 ekonomistia ennustivat neljännesprosenttiyksikön korotusta.reuters+1

EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde viittasi sitkeään inflaatioon, jota vauhdittavat Iranin konfliktiin liittyvät nousevat energiakustannukset. Keskuspankki ennustaa nyt kokonaisinflaation olevan tänä vuonna 3,0 prosenttia, 2,5 prosenttia vuonna 2027 ja 2,1 prosenttia vuonna 2028. "Inflaation odotetaan pysyvän selvästi tavoitetta korkeampana pidemmän aikaa", EKP totesi lausunnossaan. Reuters raportoi päättäjien pitävän 2,5 prosenttia "neutraalin" korkotason ylärajana.ecb.europa+2

Stablecoinien tuottokuilu

EU:n kryptovarojen markkinoita koskevan MiCA-asetuksen mukaan euro-stablecoinien, kuten Circlen ↘ 3.95% EURC:n, haltijat eivät saa tokeneilleen lainkaan tuottoa: riippumatta siitä, mihin EKP asettaa korkonsa. MiCA:n 50 artikla kieltää nimenomaisesti sekä liikkeeseenlaskijoita että kryptovarojen palveluntarjoajia maksamasta korkoa sähköisen rahan tokeneille. Määritelmä on tarkoituksella laaja ja kattaa "kaiken vastikkeen tai muun edun, joka liittyy aikaan, jonka haltija" pitää tokenia hallussaan, mukaan lukien alennukset tai kolmansien osapuolten maksamat korvaukset.springlex+1

Liikkeeseenlaskijat voivat sen sijaan ansaita tuottoa tokeneidensa vakuutena oleville varoille. MiCA vaatii, että vähintään 30 prosenttia vakuusvaroista on pankkitalletuksina ja loput turvallisissa, likvideissä ja vähäriskisissä varoissa. Circle on laskenut EURC:n liikkeelle ranskalaisen sähköisen rahan toimiluvan alla heinäkuusta 2024 lähtien, ja tokenin markkina-arvo on tällä hetkellä noin 466 miljoonaa dollaria.mitrade

Rakenteellinen jännite

Korkokielto on peräisin ajalta ennen tätä koronnostosykliä. Kun MiCA:n stablecoineja koskevat säännökset tulivat voimaan kesäkuussa 2024, EKP:n talletuskorko oli 3,75 prosenttia. Kahdeksan koronlaskun jälkeen korko laski 2,00 prosenttiin, mutta kaksi tämänvuotista korotusta ovat nostaneet sen takaisin 2,50 prosenttiin. Koko tämän ajan euro-stablecoinien haltijoille sallittu tuotto on pysynyt nollassa.global.morningstar

Kielto heijastaa tietoista poliittista valintaa, jolla pyritään estämään stablecoineja kilpailemasta säästövälineinä pankkitalletusten tai rahamarkkinarahastojen kanssa. EKP totesi torstaina, ettei se "sitoudu ennalta mihinkään tiettyyn korkopolkuun". Euro-stablecoinien haltijoille tuoton polku on kuitenkin jo valmiiksi päätetty.ecb.europa+1