„BNP Paribas“ įspėja: dirbtinio intelekto skolų bumas užbaigs kredito bulių rinką

„BNP Paribas“ įspėjo, kad kelerius metus trukęs įmonių obligacijų kainų kilimas artėja prie lūžio taško, technologijų bendrovėms užplūstant skolų rinkas paskolomis, skirtomis dirbtinio intelekto infrastruktūrai finansuoti. Šią savaitę paskelbtoje ataskaitoje banko analitikai išdėstė savo prognozes dėl to, ką jie pavadino „bulių rinkos pabaiga“, kurią sukels obligacijų emisijų banga, netrukus galinti viršyti investuotojų paklausą, pranešė „Bloomberg“.bloomberg

Bankas skaičiuoja, kad didžiųjų debesų kompiuterijos milžinių, įskaitant „Amazon“ Amazon.com, Inc. ↘ 0.35%, „Alphabet“ ↗ 0.78% ir „Microsoft“ ↘ 0.99%, obligacijų emisijos kitais metais gali pasiekti maždaug 400 mlrd. JAV dolerių. Prognozuojama, kad grynoji pasiūla visoje fiksuoto pajamingumo vertybinių popierių rinkoje pasieks rekordinį 3,7 trilijono JAV dolerių lygį, todėl įmonių obligacijos bus priverstos konkuruoti su augančia valstybės skola dėl investuotojų kapitalo.thenextweb+1

Nuo stygiaus prie gausos

Viktoras Hjortas, „BNP Paribas“ pasaulinės kredito strategijos vadovas, ir jo kolegos rašė, kad „DI stumia kredito rinkas nuo obligacijų stygiaus prie jų gausos“, ir pridūrė, kad „ateinančiais ketvirčiais nematyti akivaizdžių paklausos veiksnių, galinčių neatsilikti nuo augančios pasiūlos tendencijos“.news.futunn+1

Šis vertinimas žymi banko požiūrio į kredito rinką pasikeitimą. Per pastaruosius trejus metus įmonių obligacijų rinka gavo naudos iš didesnio pajamingumo, stiprių gynybinio pobūdžio savybių ir ribotos pasiūlos. Dabar ši dinamika keičiasi priešinga kryptimi. „BNP Paribas“ prognozuoja, kad eurais denominuotų investicinio reitingo kredito maržos iki 2026 m. pabaigos išsiplės maždaug šešiais baziniais punktais, o JAV doleriais denominuotų maržos – maždaug septyniais baziniais punktais.moomoo

Platesnis Volstrito susirūpinimas

„BNP Paribas“ nėra vienintelis, atkreipiantis dėmesį į šią riziką. „Reuters“ duomenimis, „Morgan Stanley“ ↘ 0.55% birželį prognozavo, kad pasaulinė su DI susijusių skolų emisija iki 2026 m. išaugs daugiau nei dvigubai ir pasieks beveik 570 mlrd. JAV dolerių. „Goldman Sachs“ The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% rugpjūtį skaičiavo, kad rinkoje jau užfiksuota beveik 500 mlrd. JAV dolerių su DI susijusių skolų. Matthiasas Reschke, „JPMorgan“ ↘ 0.84% Europos investicinio reitingo finansavimo vadovas, praėjusį mėnesį teigė, kad su DI susijusių obligacijų emisijų mastas bando investuotojų absorbcijos pajėgumus, pažymėdamas: „Neabejojame, kad šios obligacijos galiausiai bus parduotos; visa problema susijusi tik su kainodara“.reuters+2

Vėlyvosios ciklo fazės spaudimas

„BNP Paribas“ analitikai įspėjo, kad „DI spartina ekonomikos ir kredito ciklų perėjimą iš vidurinės fazės į vėlyvąją“, pažymėdami, kad kredito pasiūla tampa perteklinė tuo pačiu metu, kai valstybės obligacijos susiduria su savo pačių pertekliumi. Kredito investuotojams pagrindinis klausimas gali būti jau nebe tas, ar rinka pajėgs absorbuoti šią skolą, o tai, kiek turės pakilti pajamingumas ir maržos, kad tai įvyktų.thenextweb+1