BNP Paribas varoittaa: Tekoälyvelan kasvu päättää yrityslainojen härkämarkkinan

BNP Paribas on varoittanut, että yrityslainojen monivuotinen nousumarkkina on lähestymässä taitepistettään, kun teknologiajätit tulvittavat velkamarkkinat rahoittaakseen tekoälyinfrastruktuuriaan. Tällä viikolla julkaistussa raportissaan pankin analyytikot hahmottelivat näkymiään sille, mitä he kutsuvat ”härkämarkkinan lopuksi”. Kehityksen taustalla on joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskujen aalto, joka saattaa pian ylittää sijoittajien kysynnän, uutisoi Bloomberg.bloomberg

Pankki arvioi, että suurten pilvipalvelujättien, kuten Amazonin Amazon.com, Inc. ↘ 0.35%, Alphabetin ↗ 0.78% ja Microsoftin ↘ 0.99%, joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskut voivat nousta ensi vuonna noin 400 miljardiin dollariin. Koko korkomarkkinan nettotarjonnan ennustetaan nousevan ennätykselliseen 3,7 biljoonaan dollariin, mikä pakottaa yrityslainat kilpailemaan sijoittajien pääomasta rajusti kasvavan valtionvelan kanssa.thenextweb+1

Niukkuudesta yltäkylläisyyteen

BNP Paribas’n globaali luottostrategiajohtaja Viktor Hjort kollegoineen kirjoitti, että ”tekoäly ajaa luottomarkkinoita velkakirjojen niukkuudesta niiden yltäkylläisyyteen”. He lisäsivät, että ”tulevina vuosineljänneksinä ei ole nähtävissä selkeitä kysyntätekijöitä, jotka pystyisivät pysymään tarjonnan kasvutrendin mukana”.news.futunn+1

Arvio merkitsee käännettä pankin luottomarkkinanäkymissä. Viimeisten kolmen vuoden aikana yrityslainamarkkinat hyötyivät korkeammista tuotoista, vahvoista puolustuksellisista ominaisuuksista ja rajallisesta tarjonnasta. Tämä dynamiikka on nyt muuttumassa. BNP Paribas ennustaa, että euromääräisten investment grade -luokiteltujen yrityslainojen korkoerot levenevät noin kuudella korkopisteellä vuoden 2026 loppuun mennessä, ja dollarimääräiset korkoerot levenevät noin seitsemällä korkopisteellä.moomoo

Laajempi huoli Wall Streetillä

BNP Paribas ei ole yksin varoitustensa kanssa. Morgan Stanley ↘ 0.55% ennusti kesäkuussa, että maailmanlaajuiset tekoälyyn liittyvät velkakirjalainat yli kaksinkertaistuvat lähes 570 miljardiin dollariin vuoteen 2026 mennessä, kertoo Reuters. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.36% arvioi elokuussa, että markkinoilla on jo seurattu lähes 500 miljardin dollarin edestä tekoälyyn liittyvää velkaa. JPMorganin ↘ 0.84% Euroopan investment grade -rahoituksesta vastaava johtaja Matthias Reschke totesi viime kuussa, että tekoälyyn liittyvien joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun laajuus koettelee sijoittajien vastaanottokykyä: ”Meillä ei ole epäilystäkään siitä, etteikö näitä joukkovelkakirjoja saataisi lopulta kaupaksi; kyse on täysin hinnoittelusta”.reuters+2

Suhdannesyklin loppuvaiheen paineet

BNP Paribas’n analyytikot varoittivat, että ”tekoäly nopeuttaa talous- ja luottosyklien siirtymistä keskivaiheesta loppuvaiheeseen”. He huomauttivat, että luottomarkkinoilla alkaa olla ylitarjontaa samaan aikaan, kun valtionlainat kohtaavat oman tulvansa. Luottosijoittajille keskeinen kysymys ei ehkä enää ole se, pystyykö markkina vastaanottamaan velan, vaan se, kuinka korkealle tuottojen ja korkoerojen on noustava, jotta näin tapahtuu.thenextweb+1