ԵՑԲ-ն և Ֆեդրեզերվը սեպտեմբերին կայացնելու են տոկոսադրույքների վերաբերյալ առանցքային որոշումներ

Ատլանտյան օվկիանոսի երկու ափերում գտնվող կենտրոնական բանկիրները առաջիկա օրերին կանգնած են տոկոսադրույքների վերաբերյալ առանցքային ընտրության առջև. Եվրոպական կենտրոնական բանկը պատրաստվում է իր որոշումը հայտարարել հինգշաբթի՝ սեպտեմբերի 10-ին, իսկ Դաշնային պահուստային համակարգը՝ հաջորդ շաբաթ՝ սեպտեմբերի 15-16-ի նիստում: Երկու կառույցներն էլ գործում են փոխառության ծախսերի աճի, ինֆլյացիոն ճնշումների վերելքի և պարտատոմսերի շուկայի պայմաններում, որը վերահաստատել է իր ազդեցությունը հարկաբյուջետային քաղաքականության վրա:

Ակնկալվում է, որ ԵՑԲ-ն կբարձրացնի դրույքաչափը ինֆլյացիայի աճին զուգահեռ

Լայնորեն ակնկալվում է, որ ԵՑԲ-ն իր ավանդային դրույքաչափը կբարձրացնի 25 բազիսային կետով՝ հասցնելով 2,50%-ի, երբ սեպտեմբերի 9-10-ին հանդիպի Բեռլինում: Սվոփ շուկաները գնանշում են այս քայլի մոտ 99% հավանականություն, ինչը պայմանավորված է էներգակիրների գների աճով, որը եվրոյի գոտու ինֆլյացիան ավելի է հեռացրել ԵՑԲ-ի 2% թիրախային ցուցանիշից: Սա կլինի երկրորդ աճը հունիսին ԵՑԲ-ի կողմից քաղաքականության փոփոխությունից ի վեր, երբ բանկը բարձրացրեց դրույքաչափերը 2023 թվականից ի վեր առաջին անգամ՝ դրան նախորդած մեղմացման երկարատև փուլից հետո, որը նվազեցրել էր ավանդային դրույքաչափը 4,00%-ից մինչև 2,00%: Reuters-ը հայտնել է, որ քաղաքականություն մշակողները հակված չեն լինի ազդարարել հետագա խստացման մասին սեպտեմբերյան նիստից հետո, նույնիսկ եթե շուկաները հաշվարկում են լրացուցիչ բարձրացում մինչև 2027 թվականի սկիզբը:global.morningstar+3

Ֆեդրեզերվը Ուորշի ղեկավարությամբ բախվում է ավելի անորոշ իրավիճակի

Դաշնային պահուստային համակարգի որոշումը շատ ավելի քիչ է կանխորոշված: Դաշնային ֆոնդերի տոկոսադրույքը պահպանվել է 3,50%-3,75% միջակայքում 2025 թվականի դեկտեմբերին կատարված նվազեցումից ի վեր: Օգոստոսի վերջին Ջեքսոն Հոուլում Ֆեդրեզերվի նախագահ Քևին Ուորշի ելույթը ճանապարհ բացեց տոկոսադրույքների հնարավոր բարձրացման համար՝ կտրուկ ավելացնելով սեպտեմբերյան աճի շուկայական հավանականությունը: Կանխատեսումների շուկաներն այժմ ցույց են տալիս, որ 25 բազիսային կետով բարձրացման և անփոփոխ թողնելու հավանականությունները գրեթե հավասար են: Հուլիսյան նիստում Ուորշը ակնարկել է սեպտեմբերին հնարավոր քայլի մասին՝ խոստանալով ապահովել գնային ստաբիլություն, թեև երեք դեմ արտահայտված պաշտոնյաներ բարդացրել են պատկերը:robinhood+6

Պարտատոմսերի շուկայի լարվածությունը և Բեսենթի ռիսկային քայլը

Երկու որոշումների վրա էլ ազդում է անհանգիստ համաշխարհային պարտատոմսերի շուկան: Ֆինանսների նախարար Սքոթ Բեսենթը օգոստոսի վերջին արժանացավ Ուոլ Սթրիթի քննադատությանը այն բանից հետո, երբ ներկայացրեց պարտատոմսերի հետգնման ծրագիր, որի նպատակն էր նվազեցնել երկարաժամկետ փոխառության ծախսերը. քայլ, որը, Politico-ի հաղորդմամբ, սպառնում էր նրա հեղինակությանը որպես ԱՄՆ ֆինանսական շուկաների ղեկավար: Երբ Գանձապետական պարտատոմսերի հիմնական եկամտաբերությունը գերազանցեց 4,8%-ը, Բեսենթը նվազեցրեց մտահոգությունները Էշվիլում G-20-ի հավաքի ժամանակ՝ ասելով, որ չի կարծում, թե ծանր իրավիճակում ենք, և պնդելով, որ ԱՄՆ-ն պետք է տնտեսական աճով հաղթահարի պարտքերով ծանրաբեռնված աշխարհը: NPR-ը նշել է, որ հետգնման ծրագիրը ռիսկ է ստեղծում Բեսենթին դուրս բերելու ինչպես պարտատոմսերի շուկայի, այնպես էլ հենց Դաշնային պահուստային համակարգի դեմ: Ինչպես այս շաբաթ WhoWhatWhy փոդքասթում նշել է տնտեսագետ Դին Բեյքերը, ուժեղ և աճող տնտեսությունը կարող է պարտքը դարձնել կառավարելի, սակայն էժան փողերի դարաշրջանը կարող է ավարտված լինել՝ ստիպելով վերանայել պետական փոխառությունների, բնակարանային ոլորտի և աճի վերաբերյալ ենթադրությունները:whowhatwhy+4