Euroalueen joukkovelkakirjojen korot nousivat vuosikymmenten huippuihin budjettihuolien vuoksi

Valtion lainakustannukset ympäri Eurooppaa ovat nousseet vuosikymmenten huippuihin tai niiden tuntumaan, kun maailmanlaajuinen joukkovelkakirjojen myyntiaalto, jatkuvat inflaatiohuolet ja kasvavat budjettipaineet muokkaavat maanosan valtionvelkamarkkinoita. Korkojen laaja-alainen nousu on levinnyt perinteisesti velkaantuneiden maiden ulkopuolelle koskemaan jopa euroalueen luottokelpoisimpia maita, mikä herättää kysymyksiä Euroopan budjettipolitiikan kestävyydestä.

Myyntiaalto, joka ei säästä ketään

Saksan 10 vuoden velkakirjan korko on noussut noin 3,38 prosenttiin, mikä on korkein taso sitten huhtikuun 2011, kun taas Ranskan vastaava korko ylitti hetkellisesti 4,20 prosenttia, mikä on korkein taso sitten lokakuun 2008. Italian 10 vuoden korko nousi 4,22 prosenttiin ja Alankomaiden vastaava korko saavutti noin 3,43 prosenttia, mikä on korkein taso sitten vuoden 2011. Puolan 10 vuoden korko nousi takaisin yli 6 prosentin.irishsun+1

Yksi huomattavimmista kehityskuluista on se, että Ranska maksaa nyt enemmän 10 vuoden laina-ajasta kuin Italia tai Kreikka, mikä olisi ollut ajateltavissa euroalueen velkakriisin aikana vuosikymmen sitten. Kreikan 10 vuoden korko on vakiintunut noin 3,93 prosenttiin, selvästi Ranskaa alemmaksi, kiitos kurinalaisen velanhallinnan, suurten kassavarojen ja vuoden jäljellä olevien vähäisten lainatarpeiden, kertoo Ekathimerini. Ranskan ja Saksan välinen korkoero on levinnyt noin 80 peruspisteeseen, mikä heijastaa syveneviä epäilyksiä Pariisin kyvystä hallita alijäämiään.ekathimerini+1

Budjettipaineet ytimessä

Paineet eivät ole vain suhdanneperusteisia. Euroopan hallitukset lainaavat enemmän rahoittaakseen puolustusta, energiasiirtymää ja väestön ikääntymisestä aiheutuvia kustannuksia. Euroopan keskuspankki ennustaa euroalueen julkisen talouden alijäämän nousevan 2,9 prosentista BKT:sta vuonna 2025 huippuunsa, 3,7 prosenttiin vuoteen 2027 mennessä, velan lähestyessä 90 prosenttia BKT:sta vuoteen 2028 mennessä. Ranskan keskuspankki on varoittanut, että alijäämän epäonnistuminen laskea 5 prosenttiin BKT:sta tai sen alle voi johtaa uusiin luottoluokitusten alennuksiin.think.ing+2

Öljyn hinnan uusi nousu on pahentanut näitä kotimaisia haasteita, ruokkien pelkoja sitkeästä inflaatiosta ja korkojen pysymisestä korkeina pidempään. Kiran Ganesh, UBS ↗ 0.43% Global Wealth Managementin toimitusjohtaja, totesi, että korkeammat energian hinnat lisäävät ylöspäin suuntautuvaa painetta korkoihin, joita budjettihuolet jo valmiiksi ajavat.irishsun+1

Markkinoiden kiristyminen ja todelliset seuraukset

ING ↗ 0.48% arvioi, että 50 peruspisteen nousu joukkovelkakirjojen koroissa voisi vaikuttaa talouteen hieman enemmän kuin vastaava EKP:n koronnosto, mikä tarkoittaa, että rahoitusmarkkinat toteuttavat jo merkittävää rahapolitiikan kiristämistä. Carsten Brzeski, ING Researchin makrotaloustieteen johtaja, varoitti, että EKP:n on varottava rahoitusolojen liiallista kiristymistä, erityisesti jos lainakustannukset eroavat jyrkästi jäsenvaltioiden välillä.irishsun+1

Perinteinen riskihierarkia eurooppalaisten valtioiden välillä on myös muuttumassa. Kuten Massimo Spagnol Generali Assicurazioni Generali S.p.A. Asset Managementilta huomautti, vahvempi kasvu ja vakaampi velanhallinta Italiassa ja Espanjassa ovat saaneet sijoittajat keskittymään todellisiin budjettiperusteisiin aiemman riskikäsityksen sijaan, mikä jättää Ranskan, ei vanhan periferian, markkinoiden huolenaiheiden keskipisteeseen.irishsun