Líkur á vaxtahækkun í Japan rjúka í 97% þegar veðmál gegn jeni ganga til baka

Væntingar markaðarins um vaxtahækkun hjá japanska seðlabankanum í þessum mánuði hafa rokið upp og þykja nú nær öruggar. Gögn frá Tokyo Tanshi sýna 97% líkur á 25 punkta hækkun í 1,25% á fundi bankans 17. og 18. september, samanborið við um 52% fyrir mánuði síðan. Breytileg afstaða fjárfesta stafar af því að þeir veðja allt minna gegn jeninu, vegna samspils vaxtaboða seðlabankans, heimflutnings fjármagns hjá japönskum stofnunum og þrýstings frá Washington.wtvbam

Straumhvörf hjá þeim sem veðja gegn jeni

Kazuo Ueda, seðlabankastjóri Japans, gaf sterklega í skyn að líkur væru á vaxtahækkun eftir fund fjármálaráðherra G20-ríkjanna í Asheville í Norður-Karólínu, þar sem hann sagði fréttamönnum að stjórn bankans ætti eftir að ræða peningastefnuna með hættu á verðbólgu til hækkunar í huga. Ummæli hans fylgdu í kjölfar ræðu Hajime Takata, stjórnarmanns í seðlabankanum, sem viðraði möguleikann á 50 punkta hækkunum eða örari vaxtahækkanir í röð, sem kom markaðsaðilum á óvart.reuters+2

„Ummæli hans um vaxtahækkanir í röð og stærri skref voru afgerandi,“ sagði Yoshio Iguchi, yfirmaður stefnumótunar hjá Traders Securities. „Ef þetta verður almenn skoðun gæti það breytt stöðunni algjörlega fyrir jenið.“wtvbam

Gögn frá Citigroup ↘ 0.12% benda til þess að staða fjárfesta gagnvart jeni hafi snúist úr neikvæðri í jákvæða frá því í byrjun ágúst, þar sem framvirkir sjóðir, bankar og raunfjárfestar hafa allir verið í nettókaupum á jeni. J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↘ 0.17% áætlar að skortstöður í jeni hafi safnast upp í um 17 billjónir jena (108,74 milljarða Bandaríkjadala) síðan Sanae Takaichi forsætisráðherra tók við embætti í október síðastliðnum. Bankinn varar við því að ef þessar stöður ganga alveg til baka gæti gengisskráning USD/JPY farið á bilið 142 til 146.primexbt+1

Hlutverk Washington og neitanir Tókýó

Scott Bessent, fjármálaráðherra Bandaríkjanna, hitti bæði Ueda og Satsuki Katayama fjármálaráðherra á einkafundum á G20-fundinum. Skilaboðin úr viðræðunum voru sagðar tæpitungulaus: Japan ætti að sýna fram á leið áleiðis til vaxtahækkana og sjálfbærni í ríkisfjármálum. Katayama neitaði því hins vegar að Bessent hefði lagt fram beinar beiðnir varðandi peningastefnuna. Hún sagði fréttamönnum að báðir aðilar væru á einu máli um að nýlegar samræmdar aðgerðir þeirra á gjaldeyrismarkaði hefðu gert gagn.newsquawk+3

Hinar sjaldgæfu sameiginlegu aðgerðir Bandaríkjanna og Japans í lok júlí, sem voru hraktar af stað eftir að jenið veiktist í 163,99 á móti dollar, sem var lægsta gildi þess síðan 1986, mörkuðu mikil straumhvörf. Ávöxtunarkrafa 10 ára japanskra ríkisbréfa hefur síðan náð 3%, sem er það hæsta síðan 1996.cnbc+1

Áhætta vegna vaxtamunarsældar eykst

Minnkandi vaxtamunur milli Japans og Bandaríkjanna eykur þrýsting á vaxtamunarsæld (e. carry trade), þar sem fjárfestar fá ódýrt jen að láni til að fjárfesta í ávöxtunarbetri eignum erlendis. Stephen Jen, forstjóri Eurizon SLJ Asset Management, líkti stöðunni við hrun Long-Term Capital Management árið 1998. „Þegar gjaldmiðill er svona afgerandi vanmetinn og staðan er orðin svona strekkt, verða hreyfingar eins og þessar sífellt tíðari áður en stór hreyfing á sér stað,“ sagði Jen. „Þetta er svolítið eins og jarðskjálftar.“wtvbam

Opinber gögn sýna að japanskir fjárfestar eru að selja erlend skuldabréf á mesta hraða í fjögur ár, á sama tíma og líkur á því að Lífeyrissjóður japanska ríkisins (GPIF), sem stýrir 1,8 billjónum Bandaríkjadala, færi sig aftur í innlendar eignir ollu óróa á heimsmörkuðum í júlí.wtvbam