Makhlouf z ECB: Banka musí být připravena dále zvyšovat sazby

Evropská centrální banka musí být připravena dále zvyšovat úrokové sazby, a to i do restriktivního pásma, pokud se rizika inflace posunou směrem nahoru, řekl v rozhovoru pro Financial Times News Corp ↘ 0.03% zveřejněném ve středu člen Rady guvernérů ECB Gabriel Makhlouf. Tato vyjádření přicházejí v době, kdy spotřebitelské ceny v eurozóně vzrostly na téměř tříleté maximum, což zvyšuje tlak na centrální banku před jejím zasedáním 10. září.rte+1

Inflace tažená energetickým šokem

Inflace v eurozóně podle rychlého odhadu Eurostatu Euronext N.V. zveřejněného v úterý zrychlila v srpnu na 3,3 % z červencových 2,9 %. Skok byl z velké části způsoben cenami energií, které meziročně vzrostly o 14,3 %, což je výrazný nárůst oproti 10,3 % v červenci. Jde o nejvyšší hodnotu inflace od září 2023, která se nachází výrazně nad 2% cílem ECB.global.morningstar+3

Jádrová inflace, která nezahrnuje energie, potraviny, alkohol a tabák, mírně klesla na 2,4 % z 2,5 % v červenci, zatímco inflace služeb klesla na 3,0 % z 3,3 %. Data naznačují, že nárůst cen energií se zatím plošně nepromítl do základních cen, což je rozlišení, které má váhu v politickém kalkulu ECB.euronews+1

Zvýšení sazeb očekáváno, co přijde potom?

Trhy všeobecně očekávají, že ECB na svém zasedání 10. září zvýší depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,50 %, což by bylo druhé zvýšení od roku 2023. Makhlouf uvedl, že rozhodnutí příští týden „by nebylo překvapením“ a naznačil, že ECB by mohla mírně zvýšit svou prognózu růstu pro rok 2026.global.morningstar+3

Varoval však, že ani při 2,5 % by měnová politika stále nebyla restriktivní. „Politika není restriktivní,“ řekl Makhlouf a dodal, že restriktivní pásmo by začalo až poté, co by sazby překročily 2,75 %. Uvedl, že ECB by měla být připravena vstoupit do této zóny, pokud inflační rizika eskalují, ačkoliv se vyhnul závazku k po sobě jdoucím zvýšením a podpořil přístup ECB rozhodovat se zasedání od zasedání.econostream-media+1

Nejistá cesta vpřed

ECB čelí komplexnímu politickému prostředí. Zatímco celková inflace je zvýšená, její koncentrace v cenách energií, částečně spojená s geopolitickým napětím na Blízkém východě, vyvolává otázky, jak agresivně reagovat na to, co se může ukázat jako šok na straně nabídky. Člen Rady guvernérů ECB Olli Rehn varoval před vleklým „konfliktem na vyčerpání“ v regionu, který by mohl udržet inflaci na vysoké úrovni.ft

Pro obchodníky je samotné zářijové zvýšení sazeb z velké části již započítáno v cenách; důležitější otázkou je, zda ECB považuje 2,5 % za dostatečné, nebo vidí cestu k 2,75 %. Toto rozlišení bude formovat trajektorii páru EUR/USD v nadcházejících měsících.morningstar