Le dollar recule alors que les rachats de Bessent compensent les paris sur une hausse de la Fed

Le dollar américain a légèrement reculé mardi, pris en étau entre deux signaux politiques contradictoires qui laissent les marchés des changes en quête de direction : la promesse belliciste du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, de lutter contre l'inflation et le programme élargi de rachat d'obligations du secrétaire au Trésor, Scott Bessent, qui a alimenté les craintes d'un billet vert délibérément affaibli.

L'indice dollar a oscillé près de 99.5, incapable de maintenir ses gains malgré une forte hausse des attentes de relèvement des taux après le discours inaugural de Warsh au symposium de Jackson Hole la semaine dernière. Les traders évaluent désormais à 65% la probabilité d'une hausse des taux de la Fed lors de la réunion des 15 et 16 septembre, contre 41% une semaine plus tôt, selon l'outil CME FedWatch.wkzo+2

Forces opposées

Warsh a averti que la Fed "aura du pain sur la planche" si l'inflation ne ralentit pas vers son objectif de 2%, un message qui renforcerait normalement le dollar. Mais ces gains ont été compensés par la décision de Bessent de doubler les opérations prévues de rachat d'obligations du Trésor, passant de 2 milliards à au moins 4 milliards de dollars par adjudication de septembre à novembre, annoncée après que le rendement du Trésor à 30 ans a bondi à 5,34% à la mi-août, son plus haut niveau depuis 2007.sjvsun+3

L'expansion des rachats a inquiété les investisseurs étrangers et a relancé les spéculations selon lesquelles l'administration Trump favoriserait un dollar plus faible. Erik Nelson, stratège chez Wells Fargo ↘ 3.28%, a fait valoir que la Fed pourrait ne pas être en mesure de livrer l'ampleur des hausses actuellement intégrées dans les prix, avertissant que le dollar pourrait s'affaiblir davantage en septembre si les attentes ne sont pas satisfaites.nai500

"Il est remarquable que la hausse des prix du pétrole et des rendements du Trésor n'ait pas soutenu l'USD", a déclaré Carol Kong, stratège en devises chez Commonwealth Bank of Australia. "La faiblesse de l'USD durant la nuit pourrait refléter le fait que les marchés réévaluent si la position belliciste du président Warsh est suffisante pour restaurer la crédibilité de la Fed".wkzo

Pression sur le yen et répercussions mondiales

Le yen s'est stabilisé près de 159.81 pour un dollar mardi après que Bessent a accru la pression sur la Banque du Japon pour qu'elle relève ses taux, déclarant à CNBC Comcast Corporation ↘ 0.85% lors d'une réunion du G-20 : "J'ai des informations que le marché n'a pas, et je crois que le gouvernement japonais et la BOJ feront ce qu'il faut pour renforcer le yen". Les marchés évaluent à 73% la probabilité d'une hausse de la BOJ ce mois-ci, bien que les analystes estiment qu'une seule augmentation pourrait ne pas suffire à éloigner durablement le yen de la barre des 160.freemalaysiatoday+1

La reprise des hostilités entre les États-Unis et l'Iran a ajouté une couche d'incertitude, poussant le brut Brent au-dessus de 91 dollars le baril et portant le rendement de l'obligation d'État japonaise à 10 ans à 3% pour la première fois en 30 ans.wkzo

Une semaine riche en données

L'attention des investisseurs se tourne désormais vers un calendrier économique chargé. L'indice PMI manufacturier de l'ISM et les données JOLTS aux États-Unis sont attendus mardi, et le rapport crucial sur l'emploi d'août, prévu vendredi, devrait montrer une création de 55 000 postes. Alex Cohen, stratège chez Bank of America ↘ 2.38%, a déclaré que les données seront décisives : "Si l'emploi et l'inflation sont faibles, la Fed pourrait maintenir ses taux inchangés ; si les données sont plus fortes que prévu, l'option d'une hausse des taux revient sur la table".business-standard+2