Dollar gibt nach: Bessents Rückkäufe kontern Zinserhöhungserwartungen

Der US-Dollar gab am Dienstag nach, gefangen zwischen zwei gegensätzlichen politischen Signalen, die den Devisenmarkt ratlos zurücklassen: das hawkishe Versprechen von Federal Reserve-Chef Kevin Warsh, die Inflation zu bekämpfen, und das erweiterte Anleihekaufprogramm von Finanzminister Scott Bessent, das Befürchtungen vor einem bewusst schwächeren Greenback geschürt hat.

Der Dollar-Index verharrte bei etwa 99,5 und konnte trotz eines deutlichen Anstiegs der Zinserhöhungserwartungen nach Warshs Grundsatzrede auf dem Jackson Hole-Symposium in der vergangenen Woche keine Gewinne halten. Laut dem CME FedWatch-Tool preisen Händler nun eine Wahrscheinlichkeit von 65 Prozent für eine Zinserhöhung der Fed bei der Sitzung am 15. und 16. September ein, gegenüber 41 Prozent in der Vorwoche.wkzo+2

Gegensätzliche Kräfte

Warsh warnte, die Fed habe noch Arbeit vor sich, falls die Inflation nicht in Richtung des 2-Prozent-Ziels sinke – eine Botschaft, die den Dollar normalerweise stützen würde. Diese Gewinne wurden jedoch durch Bessents Entscheidung zunichtegemacht, die geplanten Rückkäufe von Staatsanleihen für den Zeitraum September bis November von 2 Milliarden auf mindestens 4 Milliarden Dollar pro Auktion zu verdoppeln. Die Ankündigung erfolgte, nachdem die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen Mitte August auf 5,34 Prozent gestiegen war, den höchsten Stand seit 2007.sjvsun+3

Die Ausweitung der Rückkäufe verunsicherte ausländische Investoren und befeuerte Spekulationen, dass die Trump-Regierung einen schwächeren Dollar bevorzuge. Erik Nelson, Stratege bei Wells Fargo ↗ 0.87%, argumentierte, dass die Fed möglicherweise nicht das Ausmaß an Zinserhöhungen liefern werde, das derzeit eingepreist sei, und warnte, dass der Dollar im September weiter schwächeln könnte, falls die Erwartungen nicht erfüllt würden.nai500

Es ist bemerkenswert, dass höhere Ölpreise und Anleiherenditen den USD nicht stützen konnten, sagte Carol Kong, Währungsstrategin bei der Commonwealth Bank of Australia. Die Schwäche des USD über Nacht könnte widerspiegeln, dass die Märkte neu bewerten, ob Warshs hawkishe Haltung ausreicht, um die Glaubwürdigkeit der Fed wiederherzustellen.wkzo

Druck auf den Yen und globale Auswirkungen

Der Yen stabilisierte sich am Dienstag bei etwa 159,81 pro Dollar, nachdem Bessent den Druck auf die Bank of Japan zur Zinserhöhung erhöht hatte. Gegenüber CNBC Comcast Corporation ↘ 0.60% sagte er bei einem G20-Treffen: Ich verfüge über Informationen, die dem Markt nicht vorliegen, und ich bin überzeugt, dass die japanische Regierung und die BOJ die Dinge tun werden, die zu einem stärkeren Yen führen. Die Märkte preisen eine Wahrscheinlichkeit von 73 Prozent für eine Zinserhöhung der BOJ in diesem Monat ein, obwohl Analysten anmerken, dass eine einzelne Erhöhung möglicherweise nicht ausreicht, um den Yen nachhaltig von der 160er-Marke wegzubewegen.freemalaysiatoday+1

Erneute Feindseligkeiten zwischen den USA und dem Iran sorgten für zusätzliche Unsicherheit, trieben den Brent-Rohölpreis auf über 91 Dollar pro Barrel und ließen die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen erstmals seit 30 Jahren auf 3 Prozent steigen.wkzo

Datenreiche Woche

Die Aufmerksamkeit der Investoren richtet sich nun auf einen vollen Wirtschaftskalender. Am Dienstag werden die US-ISM-Einkaufsmanagerindizes für das verarbeitende Gewerbe und JOLTS-Daten erwartet, gefolgt vom entscheidenden Arbeitsmarktbericht für August am Freitag, der einen Zuwachs von 55.000 Stellen ausweisen soll. Alex Cohen, Stratege bei der Bank of America ↘ 0.57%, betonte die Bedeutung der Daten: Wenn Beschäftigung und Inflation schwach ausfallen, könnte die Fed die Zinsen stabil halten; sollten die Daten stärker als erwartet sein, kehrt die Option einer Zinserhöhung auf den Tisch zurück.business-standard+2