La dette des pays en développement atteint un record de 9 400 milliards de dollars

En 2025, les pays en développement ont emprunté davantage et payé plus cher pour le faire. Leur dette extérieure combinée a augmenté de 5,5 % pour atteindre un record de 9 400 milliards de dollars, selon le Rapport sur la dette internationale 2026 de la Banque mondiale, publié le jeudi 5 novembre. Il s'agit de la hausse la plus rapide depuis 2021 et environ quatre fois supérieure à la moyenne de 2022 à 2024. La Banque a déclaré que la finance internationale est devenue plus facile d'accès, mais pas moins coûteuse. Elle a averti que le poids de la dette dans les pays les plus pauvres pourrait évincer les dépenses consacrées à l'éducation, aux infrastructures, à la santé et à l'emploi.worldbank.org+1

Des coûts d'emprunt records pour les plus pauvres

Les pays éligibles au financement concessionnel de l'Association internationale de développement (IDA) ont payé en moyenne 8,2 % sur les nouveaux engagements auprès de créanciers privés en 2025. C'est le taux le plus élevé depuis 1989. Ils ont payé 9,4 % sur les nouvelles obligations, a indiqué la Banque. L'écart entre ce que ces pays paient aux prêteurs officiels et ce qu'ils paient aux prêteurs privés est passé de 3,4 points de pourcentage en 2016 à 5,5 points. Les pays qui ne peuvent emprunter qu'à des conditions non concessionnelles ont payé en moyenne 5,5 % sur les nouvelles obligations, contre 5,8 % en 2024.worldbank.org

La dette extérieure a progressé le plus rapidement parmi les emprunteurs les plus vulnérables. Les pays éligibles à l'IDA ont vu leur dette augmenter de 8,1 % pour atteindre 1 300 milliards de dollars, a rapporté Reuters. "Le retour des prêts privés vers les pays à revenu faible et intermédiaire est une bonne chose, mais ces pays empruntent plus, paient plus et, dans de nombreux cas, laissent moins de ressources pour le développement à long terme", a déclaré Haishan Fu, statisticienne en chef du Groupe de la Banque mondiale.reuters.com

Réouverture des marchés, à un prix

Le financement privé a largement contribué à cette hausse. L'émission d'obligations par des entités publiques a augmenté de près de 35 % pour atteindre 251 milliards de dollars, le niveau le plus élevé en cinq ans, alors que les marchés se rouvraient à de nombreuses économies en développement, selon la Banque. De nombreux gouvernements ont vendu de nouvelles obligations pour racheter des dettes arrivant à échéance. Cela a étalé leurs remboursements mais a peu contribué à réduire la dette totale, et les nouvelles obligations étaient souvent assorties de taux d'intérêt plus élevés. La demande est restée soutenue en 2026. À la mi-août, plus de 10 pays avaient déjà émis plus d'obligations que sur l'ensemble de l'année 2025.worldbank.org

Les pays à revenu faible et intermédiaire ont payé 1 400 milliards de dollars en principal et intérêts en 2025, soit la cinquième augmentation annuelle consécutive. Les paiements aux créanciers privés ont augmenté de 13,7 % pour atteindre 363 milliards de dollars, a rapporté Reuters. De 2022 à 2025, ces pays ont payé 436 milliards de dollars de plus au titre du service de la dette qu'ils n'en ont reçu en nouveaux financements. Cette tendance s'est inversée en 2025, lorsque les flux de dette à long terme ont généré une entrée nette de 45 milliards de dollars, après une sortie nette de 118 milliards l'année précédente.reuters.com

Effet du dollar et préoccupations de transparence

La faiblesse du dollar américain a gonflé les chiffres. Il a représenté plus d'un quart de la hausse de 303 milliards de dollars de la dette publique et garantie par le secteur public, car il a augmenté la valeur en dollars de la dette libellée dans d'autres devises, a précisé la Banque. Pour plusieurs grands emprunteurs concessionnels, cet effet de change a été supérieur au principal qu'ils ont remboursé.worldbank.org

Le rapport a également appelé à une plus grande transparence sur les accords de dette. Il a averti que les nouveaux créanciers, les nouveaux instruments et les garanties peuvent rendre l'exposition totale à la dette d'un pays difficile à cerner. Il a indiqué que le recours continu aux emprunts obligataires soulève des "questions critiques" sur la viabilité des conditions et sur la question de savoir si le capital levé atteint les populations et les lieux qui en ont le plus besoin.reuters.com