Dollaren faller idet Bessents tilbakekjøp motvirker forventninger om renteheving

Den amerikanske dollaren svekket seg tirsdag, fanget mellom to motstridende politiske signaler som gjør det vanskelig for valutamarkedet å finne en retning: Sentralbanksjef Kevin Warshs haukaktige løfte om å bekjempe inflasjon, og finansminister Scott Bessents utvidede program for tilbakekjøp av obligasjoner som har skapt frykt for en bevisst svakere dollar.

Dollarindeksen lå nær 99,5, ute av stand til å holde på gevinstene til tross for en kraftig økning i forventningene om renteheving etter Warshs debut-tale ved Jackson Hole-symposiet forrige uke. Investorer priser nå inn 65 prosent sannsynlighet for en renteheving fra Fed på møtet 15. til 16. september, opp fra 41 prosent uken før, ifølge CME FedWatch-verktøyet.wkzo+2

Motstridende krefter

Warsh advarte om at Fed har en jobb å gjøre dersom inflasjonen ikke avtar mot målet på 2 prosent, et budskap som vanligvis ville styrket dollaren. Men disse gevinstene har blitt motvirket av Bessents beslutning om å doble de planlagte tilbakekjøpene av statsobligasjoner fra 2 milliarder til minst 4 milliarder dollar per auksjon for perioden september til november. Dette ble kunngjort etter at renten på 30-årige statsobligasjoner steg til 5,34 prosent i midten av august, det høyeste nivået siden 2007.sjvsun+3

Utvidelsen av tilbakekjøpene skapte uro blant utenlandske investorer og ga nytt liv til spekulasjoner om at Trump-administrasjonen foretrekker en svakere dollar. Erik Nelson, strateg hos Wells Fargo ↘ 0.09%, argumenterte for at Fed kan mislykkes i å levere rentehevingene som markedet forventer, og advarte om at dollaren kan svekkes ytterligere i september dersom forventningene ikke innfris.nai500

Det er bemerkelsesverdig at høyere oljepriser og obligasjonsrenter ikke har støttet dollaren, sier Carol Kong, valutastrateg hos Commonwealth Bank of Australia. Den svake dollaren over natten kan reflektere at markedene vurderer på nytt om Warshs haukaktige holdning er tilstrekkelig for å gjenopprette Feds troverdighet.wkzo

Press på yenen og globale ringvirkninger

Yenen stabiliserte seg nær 159,81 mot dollaren tirsdag etter at Bessent økte presset på Bank of Japan for å heve renten. Til CNBC Comcast Corporation ↘ 0.60% sa han under et G20-møte: Jeg har informasjon som markedet ikke har, og det er min tro at japanske myndigheter og BOJ vil gjøre det som fører til en sterkere yen. Markedene priser inn 73 prosent sannsynlighet for en renteheving fra BOJ denne måneden, selv om analytikere påpeker at én økning alene kanskje ikke er nok til å holde yenen stabilt unna 160-nivået.freemalaysiatoday+1

Fornyede spenninger mellom USA og Iran skapte ytterligere usikkerhet, noe som presset Brent-oljen over 91 dollar fatet og sendte renten på 10-årige japanske statsobligasjoner til 3 prosent for første gang på 30 år.wkzo

En uke med mye data

Investorenes oppmerksomhet rettes nå mot en travel økonomisk kalender. Amerikanske ISM-tall for industrien og JOLTS-data legges frem tirsdag, mens den viktige arbeidsmarkedsrapporten for august kommer på fredag, hvor det er ventet en vekst på 55 000 arbeidsplasser. Alex Cohen, strateg hos Bank of America ↗ 0.70%, sier at dataene blir avgjørende: Hvis sysselsetting og inflasjon kommer inn lavt, kan Fed holde renten i ro; hvis dataene er sterkere enn ventet, er renteheving tilbake på bordet.business-standard+2