El dólar cae mientras las recompras de Bessent contrarrestan las apuestas de subidas de la Fed

El dólar estadounidense cayó el martes, atrapado entre dos señales políticas contrapuestas que han dejado a los mercados de divisas sin una dirección clara: la promesa agresiva del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, de combatir la inflación y el programa ampliado de recompra de bonos del Tesoro del secretario Scott Bessent, que ha avivado los temores de un dólar deliberadamente más débil.

El índice dólar se mantuvo cerca de 99.5, incapaz de mantener las ganancias a pesar de un fuerte aumento en las expectativas de subidas de tipos tras el discurso inaugural de Warsh en el simposio de Jackson Hole la semana pasada. Los operadores descuentan ahora una probabilidad del 65% de una subida de tipos de la Fed en la reunión del 15 al 16 de septiembre, frente al 41% de la semana anterior, según la herramienta CME FedWatch.wkzo+2

Fuerzas opuestas

Warsh advirtió que la Fed "tendrá trabajo por hacer" si la inflación no se enfría hacia su objetivo del 2%, un mensaje que normalmente fortalecería al dólar. Pero esas ganancias han sido compensadas por la decisión de Bessent de duplicar las operaciones de recompra de bonos del Tesoro, pasando de 2.000 millones a al menos 4.000 millones de dólares por subasta entre septiembre y noviembre, anunciada después de que el rendimiento del bono a 30 años subiera al 5,34% a mediados de agosto, su nivel más alto desde 2007.sjvsun+3

La expansión de las recompras inquietó a los inversores extranjeros y reavivó la especulación de que la administración Trump favorece un dólar más débil. Erik Nelson, estratega de Wells Fargo ↗ 0.87%, argumentó que la Fed podría no cumplir con la magnitud de las subidas actualmente descontadas, advirtiendo que el dólar podría debilitarse aún más en septiembre si no se cumplen las expectativas.nai500

"Es notable que los precios más altos del petróleo y los rendimientos del Tesoro no hayan apoyado al USD", dijo Carol Kong, estratega de divisas de Commonwealth Bank of Australia. "La debilidad del USD durante la noche puede reflejar que los mercados están reevaluando si la postura agresiva del presidente Warsh es suficiente para restaurar la credibilidad de la Fed".wkzo

Presión sobre el yen y repercusiones globales

El yen se estabilizó cerca de 159.81 por dólar el martes después de que Bessent aumentara la presión sobre el Banco de Japón para que suba los tipos, declarando a CNBC Comcast Corporation ↘ 0.60% en una reunión del G-20: "Tengo información que el mercado no tiene, y creo que el gobierno japonés y el BOJ harán lo necesario para fortalecer el yen". Los mercados descuentan una probabilidad del 73% de una subida del BOJ este mes, aunque los analistas dicen que un solo aumento podría no ser suficiente para alejar al yen de forma sostenible de los 160.freemalaysiatoday+1

Las renovadas hostilidades entre EE. UU. e Irán añadieron otra capa de incertidumbre, empujando al crudo Brent por encima de los 91 dólares por barril y llevando el rendimiento del bono soberano japonés a 10 años al 3% por primera vez en 30 años.wkzo

Semana de datos por delante

La atención de los inversores se centra ahora en un calendario económico cargado. El martes se publicarán el PMI manufacturero del ISM y los datos JOLTS de EE. UU., y se espera que el informe de empleo de agosto del viernes muestre una ganancia de 55.000 puestos. Alex Cohen, estratega de Bank of America ↘ 0.57%, dijo que los datos serán decisivos: "Si el empleo y la inflación son suaves, la Fed podría mantener los tipos estables; si los datos son más fuertes de lo esperado, la opción de subir los tipos vuelve a estar sobre la mesa".business-standard+2