G7-ländernas skuldkostnader rusar när obligationsräntorna når rekordnivåer

Långfristiga statsobligationsräntor i G7-länderna har stigit till sina högsta genomsnittsnivåer sedan 2008, enligt Fitch Ratings. Detta innebär miljarder dollar i ökade räntekostnader för redan ansträngd offentlig ekonomi och ritar om investeringslandskapet för statsskuld.

Uppgången sker samtidigt som statsskulden på utvecklade marknader förväntas nå rekordhöga 75,8 biljoner dollar vid utgången av 2026, vilket motsvarar ungefär 104 % av BNP, en ökning med 4,2 biljoner dollar bara sedan förra året, uppgav Fitch i en rapport i juli. De flesta G7-länder ligger nu på eller över tröskeln på 100 % skuld i förhållande till BNP, med Tyskland som ett tydligt undantag på grund av sina konstitutionella begränsningar för budgetunderskott.tradingview+3

USA:s skuld passerar 40 biljoner dollar

USA befinner sig i centrum för skiftet. Den nationella bruttoskulden passerade officiellt 40 biljoner dollar för första gången den 18 augusti, enligt data från finansdepartementet, och nådde 40,047 biljoner dollar. De årliga netto räntebetalningarna förväntas nå 1 biljon dollar under budgetåret 2026, enligt Committee for a Responsible Federal Budget, vilket gör räntekostnaderna till en av de största posterna i den federala budgeten.foxbusiness+3

Räntan på 30-åriga amerikanska statsobligationer nådde 5,31 % den 17 augusti, den högsta nivån sedan juni 2007, rapporterade CNBC. I slutet av augusti låg 30-årsräntan kvar på en förhöjd nivå över 5,19 %.cnbc+1

Trycket sprider sig inom G7

Storbritannien står inför liknande obekväma förhållanden. Räntan på 30-åriga statsobligationer nådde 5,78 % i slutet av augusti, medan nettoräntekostnaderna för 2026/27 beräknas till 109 miljarder pund. Frankrike står inför beräknade räntekostnader på cirka 59 miljarder euro under 2026, och Italien befinner sig på en bana där räntebetalningar kan komma att sluka cirka 9 % av statens intäkter till 2028. Japans långa räntor närmar sig 30-årshögsta i takt med att trycket på lånekostnader sprider sig över gränserna.slguardian+2

Inom G7-gruppen har räntebetalningarna överstigit försvarsutgifterna i de flesta medlemsländer sedan 2024.tradingview+1

Förändrade kalkyler för investerare

För institutionella investerare innebär ränteläget en förändrad kalkyl. Efter mer än ett decennium av historiskt låga räntor som minskade attraktionskraften hos statsobligationer, erbjuder nu räntor över 5 % på långfristiga statsobligationer ett konkurrenskraftigt alternativ till aktier för pensionsfonder, försäkringsbolag och stiftelser. För regeringar representerar dock samma räntor en växande ekonomisk förpliktelse, eftersom befintlig skuld förfaller och refinansieras till högre räntor, vilket ökar lånekostnaderna även utan nya utgifter.tradingview+1

Fitch beskrev ränteuppgången som en belysning av ihållande finanspolitiska utmaningar i utvecklade ekonomier. Italiens skuldbana förblir en särskild oroshärd, givet landets status som euroområdets tredje största ekonomi och den periodiska press som dess finanser har utövat på projektet med en gemensam valuta.slguardian+2