G7 šalių skolos kaštai auga, obligacijų pajamingumui pasiekus daugiamečius aukštumas

Ilgalaikių vyriausybės obligacijų pajamingumas Didžiojo septyneto (G7) šalyse pakilo iki aukščiausio vidutinio lygio nuo 2008 m., teigia „Fitch Ratings“. Tai prideda milijardus dolerių prie skolos aptarnavimo kaštų, kurie ir taip slegia viešuosius finansus, bei keičia valstybės skolos investicinę aplinką.

Šis šuolis vyksta tuo metu, kai išsivysčiusių rinkų vyriausybių skola iki 2026 m. pabaigos turėtų pasiekti rekordinę 75,8 trilijono dolerių sumą – tai prilygsta maždaug 104% BVP – ir vien per pastaruosius metus išaugo 4,2 trilijono dolerių, liepos mėnesio ataskaitoje nurodė „Fitch“. Dauguma G7 šalių dabar yra pasiekusios arba viršijusios 100% skolos ir BVP santykio ribą, o Vokietija yra išimtis dėl konstitucinių apribojimų biudžeto deficitui.tradingview+3

JAV skola viršijo 40 trilijonų dolerių

Jungtinės Valstijos yra šio pokyčio centre. Iždo departamento duomenimis, rugpjūčio 18 d. bendroji nacionalinė skola pirmą kartą oficialiai viršijo 40 trilijonų dolerių ir pasiekė 40,047 trilijono dolerių. Atsakingo federalinio biudžeto komiteto duomenimis, metinės grynosios palūkanų išmokos 2026 finansiniais metais turėtų pasiekti 1 trilijoną dolerių, todėl palūkanos tampa viena didžiausių federalinio biudžeto eilučių.foxbusiness+3

Rugpjūčio 17 d. 30 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas pasiekė 5,31% – tai aukščiausias lygis nuo 2007 m. birželio, pranešė CNBC. Rugpjūčio pabaigoje 30 metų obligacijų pajamingumas išliko aukštesnis nei 5,19%.cnbc+1

Spaudimas plinta visoje G7

Jungtinė Karalystė susiduria su panašiomis nepatogiomis sąlygomis. 30 metų obligacijų pajamingumas rugpjūčio pabaigoje pasiekė 5,78%, o grynosios skolos palūkanos 2026/27 m. vertinamos 109 mlrd. svarų sterlingų. Prancūzija 2026 m. susidurs su maždaug 59 mlrd. eurų skolos aptarnavimo išlaidomis, o Italija juda trajektorija, kurioje palūkanų išmokos iki 2028 m. gali sudaryti apie 9% vyriausybės pajamų. Japonijos ilgalaikis pajamingumas artėja prie 30 metų aukštumų, nes spaudimas dėl skolinimosi kaštų plinta per sienas.slguardian+2

Visoje G7 grupėje nuo 2024 m. palūkanų išmokos daugumoje valstybių narių viršijo išlaidas gynybai.tradingview+1

Besikeičiantys investuotojų skaičiavimai

Instituciniams investuotojams pajamingumo aplinka reiškia pasikeitusius skaičiavimus. Po daugiau nei dešimtmečio istoriškai žemų palūkanų normų, kurios mažino vyriausybės obligacijų patrauklumą, dabar daugiau nei 5% pajamingumas ilgalaikėse iždo obligacijose siūlo konkurencingą alternatyvą akcijoms pensijų fondams, draudikams ir fondams. Tačiau vyriausybėms tie patys pajamingumo rodikliai reiškia augančius finansinius įsipareigojimus – esamai skolai bręstant ir ją refinansuojant didesnėmis palūkanomis, skolinimosi kaštai kyla net ir be naujų išlaidų.tradingview+1

„Fitch“ apibūdino pajamingumo šuolį kaip pabrėžiantį „nuolatinius fiskalinius iššūkius“ išsivysčiusiose ekonomikose. Italijos skolos trajektorija išlieka ypač jautriu klausimu, atsižvelgiant į jos, kaip trečios pagal dydį euro zonos ekonomikos, statusą ir periodinę įtampą, kurią jos finansai kėlė bendros valiutos projektui.slguardian+2