Չինաստանի պարտատոմսերի եկամտաբերությունն ընկնում է, մինչդեռ համաշխարհային փոխառության ծախսերը հասել են տասնամյակի առավելագույնին

Չինաստանի պետական պարտատոմսերի շուկան ընթանում է աշխարհի մնացած երկրներին լիովին հակառակ ուղիով: Մինչ ԱՄՆ-ից մինչև Ճապոնիա և Եվրոպա երկարաժամկետ փոխառությունների ծախսերը հարկաբյուջետային և գնաճային մտահոգությունների ֆոնին բարձրացել են վերջին տասնամյակների ամենաբարձր մակարդակին, չինական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը նվազում է, քանի որ թույլ տնտեսական տվյալները մեծացնում են դրամավարկային քաղաքականության հետագա մեղմացման սպասումները:

Խորացող տարբերություն

Շուկայական տվյալների համաձայն՝ Չինաստանի 30-ամյա պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունն այս շաբաթ նվազել է մինչև մոտ 2,15%-2,17%, իսկ 10-ամյա պարտատոմսերինը՝ մոտ 1,67%: 30-ամյա և 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերության տարբերությունը (սպրեդը) նեղացել է մինչև մոտ 50 բազիսային կետ՝ արտացոլելով չինական երկարաժամկետ պարտքի նկատմամբ ուժեղ պահանջարկը և աճող վստահությունն առ այն, որ Չինաստանի ժողովրդական բանկը կշարունակի նվազեցնել տոկոսադրույքները:cryptobriefing+1

Այս միտումը կտրուկ հակասում է համաշխարհային պատկերին: ԱՄՆ 30-ամյա գանձապետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը հասել է 2007 թվականից ի վեր ամենաբարձր մակարդակին՝ երեքշաբթի օրը գերազանցելով 5,33%-ը, որից հետո չորեքշաբթի կայունացել է 5,27%-ի սահմաններում: Գերմանիայից մինչև Ճապոնիա երկարաժամկետ փոխառությունների ծախսերը նույնպես հասել են վերջին տասնամյակների ամենաբարձր մակարդակին, հայտնում է Reuters-ը ↗ 4.82%, քանի որ պետական պարտքի կտրուկ աճը և գնաճի վերաբերյալ նոր մտահոգությունները ցնցել են շուկաները:reuters+3

Հուսահատեցնող տվյալները մեծացնում են մեղմացման սպասումները

Չինական պարտատոմսերի արժևորման խթան է հանդիսացել երկուշաբթի օրը հրապարակված հուլիսյան տնտեսական հուսահատեցնող տվյալների շարքը: Արդյունաբերական արտադրությունն անցյալ տարվա նույն ժամանակահատվածի համեմատ աճել է 4,5%-ով՝ զիջելով կանխատեսված 4,8% աճին: Մանրածախ վաճառքի ծավալներն աճել են ընդամենը 0,6%-ով, ինչը զգալիորեն ցածր է Reuters-ի հարցման արդյունքում կանխատեսված 1,5%-ից, իսկ քաղաքային բնակավայրերում հիմնական միջոցներում ներդրումները հունվար-հուլիս ժամանակահատվածում կրճատվել են 6,7%-ով: Քաղաքային գործազրկության մակարդակը հունիսի 5%-ից բարձրացել է մինչև 5,2%:cnbc+1

Թույլ ցուցանիշները հաջորդում են երկրորդ եռամսյակի ՀՆԱ-ի 4,3% աճին, որը նույնպես չարդարացրեց կանխատեսումները և չհասավ Պեկինի սահմանած մինչև 5% թիրախին: Վերլուծաբաններն այժմ ակնկալում են, որ ՉԺԲ-ն տարվա երկրորդ կեսին կարագացնի քաղաքական աջակցությունը, և կանխատեսում են, որ 30-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը կարող է նվազել մինչև 2%:facebook+1

Համաշխարհային հարկաբյուջետային մարտահրավերներ

Այս տարբերությունն ընդգծում է քաղաքականության հիմնարար տարանջատումը: Մինչ արևմտյան խոշոր տնտեսությունները և Ճապոնիան պայքարում են կայուն գնաճի և հարկաբյուջետային դեֆիցիտի ընդլայնման դեմ, ինչը բարձրացնում է եկամտաբերությունը, Չինաստանը բախվում է դեֆլյացիոն ճնշումների և թույլ ներքին պահանջարկի, որոնք պահանջում են ավելի մեղմ դրամավարկային պայմաններ: Reuters-ը հայտնում է, որ պարտատոմսերի համաշխարհային վաճառքը կառավարություններին ստիպել է լրջորեն մտահոգվել հարկաբյուջետային կայունության մասին, ընդ որում ԱՄՆ 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը տատանվում է 4,71%-ի սահմաններում. սրանք մակարդակներ են, որոնք պատմականորեն միշտ գրավել են պաշտոնական մարմինների ուշադրությունը:reuters

Չինաստանի համար եկամտաբերության կորի հարթեցումը ազդանշան է այն մասին, որ շուկաներն ակնկալում են տնտեսական խնդիրների պահպանում, և հավանաբար կպահանջվեն տոկոսադրույքների հետագա կրճատումներ՝ սպառման և ներդրումների դանդաղումը կանխելու համար: