Küresel tahvil faizleri 2008 krizinden bu yana en yüksek seviyesinde

Küresel tahvil faizleri, piyasaların birden fazla ekonomide eş zamanlı olarak agresif parasal sıkılaşmayı fiyatlamasıyla 2008 finansal krizinden bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı. Bu değişim, tahvillerin portföy koruması olarak üstlendiği geleneksel rolü baltalama riski taşırken, halihazırda yüksek bütçe açıklarıyla mücadele eden hükümetlerin borçlanma maliyetlerini de artırıyor.

Dünya Genelinde Sıkılaşma Dalgası

Bloomberg verilerine göre, Bloomberg Küresel Uzun Vadeli Tahvil Endeksi şu anda %4,2 civarında seyrederek Temmuz 2008'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Yatırımcılar, önümüzdeki yıl yedi büyük piyasada yaklaşık 400 baz puanlık faiz artışını fiyatlarken, Bloomberg tarafından takip edilen 32 swap piyasasının üçte ikisi artış sinyali veriyor. Güney Kore, 100 baz puandan fazla beklenen sıkılaşmayla başı çekerken: Japonya, Kanada, Birleşik Krallık ve euro bölgesinde borçlanma maliyetlerinin ABD'ye kıyasla daha hızlı artacağı öngörülüyor.canadianmortgagetrends+2

Bu eş zamanlı sıkılaşmayı tetikleyen baskılar birbiriyle örtüşüyor: İran çatışmasından kaynaklanan yüksek petrol fiyatları, yoğun kamu harcamaları ve çip, enerji ile iş gücü talebini ve büyümeyi hızlandıran yapay zeka yatırım patlaması. OECD ülkelerindeki enflasyon yakın zamanda son iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı.finance.yahoo+1

ABD'de Borçlanma Maliyetleri On Yılların En Yüksek Seviyesinde

ABD'de 10 yıllık Hazine tahvili faizi bu yıl yaklaşık 50 baz puan yükseldi. Yakın zamanda gerçekleştirilen 25 milyar dolarlık 30 yıllık Hazine tahvili ihalesinde faiz %5,22 ile 2001'den bu yana en yüksek seviyeye ulaşırken, 42 milyar dolarlık 10 yıllık tahvil satışı da 2007'den bu yana en yüksek faizle sonuçlandı. Kongre Bütçe Ofisi, bu mali yıl için bütçe açığı beklentisini Şubat ayındaki 1,9 trilyon dolarlık tahminden 2,1 trilyon dolara yükseltti.observer+1

Tahvil yatırımcıları, nispeten sakin gelen enflasyon verilerinin ardından Federal Rezerv'in bu yıl faiz artıracağına yönelik beklentileri tamamen fiyatlamayı bıraktı ancak orta vadeli görünüme ilişkin endişeler devam ediyor.finance.yahoo+1

Tahviller Artık Güvenli Liman Değil

Küresel çapta eş zamanlı sıkılaşma, yatırımcıların devlet tahvillerinden uzun süredir beklediği çeşitlendirme faydalarını baltalıyor. Güney Kore devlet tahvilleri bu yıl yerel para birimi cinsinden %9'dan fazla değer kaybederek Bloomberg tarafından takip edilen 44 tahvil piyasası arasında en kötü performansı sergilerken, Japon tahvilleri yaklaşık %4 değer kaybetti.finance.yahoo

"Çeşitlendirme perspektifinden bakıldığında, bu araç artık işlevini yerine getirmiyor," dedi Fidelity International portföy yöneticisi George Efstathopoulos. Devlet tahvili riskini minimumda tutan Efstathopoulos, enflasyona endeksli Hazine tahvillerini ve Brezilya tahvillerini tercih ediyor.finance.yahoo

Bu durumun etkileri sadece sabit getirili menkul kıymetlerle sınırlı kalmıyor. Yüksek iskonto oranları, gelecekteki şirket kazançlarının bugünkü değerini düşürerek, yapay zeka harcamalarının rüzgarıyla S&P 500'ü rekor seviyelere taşıyan yüksek değerlemeli teknoloji hisseleri üzerinde baskı oluşturuyor. Alphabet ↘ 0.12%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.94%, Meta ↘ 0.86% ve Microsoft ↘ 0.30% dahil olmak üzere dev teknoloji şirketlerinin bu yıl yapay zeka altyapısına toplamda 740 milyar dolar, 2027'de ise 1 trilyon dolar harcayacağı ve bu harcamaların giderek daha fazla uzun vadeli borçlarla finanse edileceği öngörülüyor.moneycontrol

"Birçok yatırımcı hala tahvillerin portföyü koruyacağını varsayıyor, ancak artık işler böyle yürümüyor," dedi Singapur'daki UOB Kay Hian'ın özel servet yönetimi direktörü Kenneth Goh.finance.yahoo