Globala obligationsräntor på högsta nivån sedan krisen 2008

De globala obligationsräntorna har stigit till sina högsta nivåer sedan finanskrisen 2008. Marknaderna prissätter nu aggressiva penningpolitiska åtstramningar i flera ekonomier samtidigt, en utveckling som hotar att undergräva obligationers traditionella roll som krockkudde i portföljen och ökar lånekostnaderna för regeringar som redan kämpar med höga budgetunderskott.\n\n## En global åtstramningscykel\n\nBloomberg Global Long Bond Index har nu en direktavkastning på runt 4,2 procent, vilket är den högsta noteringen sedan juli 2008, enligt data från Bloomberg. Handlare prissätter nu räntehöjningar på totalt cirka 400 punkter på sju stora marknader under det kommande året, och två tredjedelar av de 32 swapmarknader som Bloomberg följer signalerar höjningar. Sydkorea leder utvecklingen med förväntade åtstramningar på över 100 punkter, medan Japan, Kanada, Storbritannien och euroområdet alla väntas se sina lånekostnader stiga snabbare än i USA.canadianmortgagetrends+2\n\nDe faktorer som driver denna synkroniserade åtstramning samverkar: högre oljepriser till följd av konflikten med Iran, stora statliga utgifter och en investeringsboom inom AI som driver på tillväxten och efterfrågan på halvledare, el och arbetskraft. Inflationen i OECD-länderna nådde nyligen sin högsta nivå på två år.finance.yahoo+1\n\n## Amerikanska lånekostnader på högsta nivåerna på flera decennier\n\nI USA har den tioåriga statsobligationsräntan stigit med cirka 50 punkter i år. En nyligen genomförd auktion av 30-åriga statsobligationer värda 25 miljarder dollar gav en ränta på 5,22 procent, den högsta sedan 2001, medan en försäljning av tioåriga statspapper för 42 miljarder dollar resulterade i de högsta räntorna sedan 2007. Det amerikanska kongressens budgetkontor (CBO) räknar nu med ett budgetunderskott på 2,1 biljoner dollar för detta budgetår, upp från en prognos på 1,9 biljoner dollar i februari.observer+1\n\nObligationshandlare har slutat att till fullo prissätta en räntehöjning från Federal Reserve i år efter relativt dämpade inflationssiffror, men oron för utsikterna på medellång sikt kvarstår.finance.yahoo+1\n\n## Obligationer inte längre en säker hamn\n\nDen samtidiga globala åtstramningen urholkar de diversifieringsfördelar som investerare länge har förväntat sig av statsskuldsedlar. Sydkoreanska statsobligationer har tappat mer än 9 procent i år mätt i lokal valuta, vilket är det sämsta resultatet bland de 44 obligationsmarknader som Bloomberg följer, medan japanska obligationer har backat med runt 4 procent.finance.yahoo\n\n”Ur ett diversifieringsperspektiv gör de inte jobbet”, säger George Efstathopoulos, portföljförvaltare på Fidelity International. Han har en minimal exponering mot statsobligationer och föredrar istället inflationsskyddade amerikanska statspapper och brasilianska obligationer.finance.yahoo\n\nKonsekvenserna sträcker sig bortom räntebärande tillgångar. Högre diskonteringsräntor minskar nuvärdet av framtida företagsvinster, vilket sätter press på högt värderade teknikaktier som har drivit S&P 500 till rekordnivåer tack vare AI-investeringar. Stora teknikbolag som Alphabet ↘ 0.12%, Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 0.94%, Meta ↘ 0.86% och Microsoft ↘ 0.30% väntas tillsammans spendera 740 miljarder dollar på AI-infrastruktur i år och 1 biljon dollar under 2027, vilket i allt högre grad finansieras med långfristiga lån.moneycontrol\n\n”Många investerare antar fortfarande att obligationer ska dämpa fallen i portföljen. De fungerar helt enkelt inte så längre”, säger Kenneth Goh, chef för private wealth management på UOB Kay Hian i Singapore.finance.yahoo