Το δανειακό μπαράζ των κολοσσών της τεχνολογίας αυξάνει τον πιστωτικό κίνδυνο για άλλες μεγάλες εταιρείες

Το δανειακό μπαράζ δισεκατομμυρίων δολαρίων από τις μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας της Αμερικής για τη χρηματοδότηση υποδομών τεχνητής νοημοσύνης δημιουργεί απρόβλεπτες συνέπειες στις παγκόσμιες πιστωτικές αγορές, αυξάνοντας τους δείκτες κινδύνου για κορυφαίες εταιρείες που δεν έχουν καμία σχέση με την τεχνητή νοημοσύνη ή τα κέντρα δεδομένων.

Στρατηγικοί αναλυτές της BNP Paribas ανέφεραν αυτή την εβδομάδα ότι ο εντεινόμενος ανταγωνισμός για κεφάλαια επενδυτών στο ανώτατο επίπεδο της πιστωτικής αγοράς ωθεί προς τα πάνω το κόστος των ασφαλίστρων κινδύνου (CDS) για ορισμένες από τις ασφαλέστερες εταιρείες του κόσμου, σύμφωνα με έκθεση που δημοσιεύτηκε για πρώτη φορά από το Bloomberg την Τετάρτη. Τα περιθώρια CDS για εταιρείες όπως η LVMH, η Sanofi ↘ 0.14% και η BAE Systems έχουν αυξηθεί πάνω από 10% από το τέλος του περασμένου έτους.bloomberg+2

Εμφανίζεται μια νέα «υπερτάση»

Ο Josh Farber, επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών πιστώσεων στην BNP Paribas, δήλωσε ότι η δυναμική αυτή αποτελεί μια «υπερτάση» κατά την οποία τα περιθώρια μεμονωμένων οντοτήτων συγκλίνουν προς τον μέσο όρο του δείκτη iTraxx Europe. «Όλες οι πιστώσεις υψηλής ποιότητας ανταγωνίζονται τους παρόχους υποδομών cloud για κεφάλαια», δήλωσε ο Farber, προσθέτοντας ότι η πίεση θα μπορούσε τελικά να επεκταθεί και στο κρατικό χρέος.nai500+1

Η τράπεζα συνέστησε στους πελάτες της μια στρατηγική δύο αξόνων: αγορά ενός καλαθιού τίτλων με στενά περιθώρια και ταυτόχρονη πώληση προστασίας στον δείκτη. Η τάση αυτή επισκιάζεται σε επίπεδο δείκτη, όπου τα ασφάλιστρα κινδύνου βρίσκονται κοντά στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων σχεδόν 20 ετών, εν μέρει επειδή η συγκέντρωση σε ασθενέστερες πιστώσεις έχει συμπιέσει το κόστος προστασίας τους.theedgemalaysia

Η κλίμακα του δανεισμού

Τα νούμερα υπογραμμίζουν την κλίμακα της μετατόπισης. Η Amazon.com, Inc. ↘ 0.94%, η Alphabet ↘ 0.12%, η Meta ↘ 0.86% και η Oracle ↘ 3.65% εξέδωσαν ομόλογα ύψους περίπου 194 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως τις αρχές Ιουλίου 2026, αυξημένα κατά 79% από τα περίπου 108 δισεκατομμύρια δολάρια του συνόλου του 2025, σύμφωνα με το Reuters. Από τον Σεπτέμβριο, οι μεγάλοι παίκτες του κλάδου έχουν υπερδιπλασιάσει το συνολικό τους χρέος σε δολάρια ΗΠΑ, ξεπερνώντας τα 360 δισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με τη Sage Advisory. Η Morgan Stanley ↘ 0.47% έχει προβλέψει ότι η παγκόσμια έκδοση χρέους που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσε να φτάσει τα 570 δισεκατομμύρια δολάρια το 2026.sageadvisory+2

Έρχεται η ώρα της κρίσης για την αγορά

Παρά την πλημμύρα προσφοράς, τα περιθώρια στα παγκόσμια εταιρικά ομόλογα επενδυτικής βαθμίδας παραμένουν περίπου στις 80 μονάδες βάσης, μόλις έξι μονάδες βάσης μακριά από το χαμηλό τους επίπεδο μετά την οικονομική κρίση. Ο Andrea Seminara, διευθύνων σύμβουλος της Redhedge Asset Management, χαρακτήρισε την κατάσταση μη βιώσιμη. «Αν οι αμερικανικές εταιρείες εκδίδουν χρέος με ευρύτερα περιθώρια, αυτό θα οδηγήσει δυνητικά σε ανατιμολόγηση της αγοράς επενδυτικής βαθμίδας στο σύνολό της», δήλωσε ο Seminara.theedgemalaysia

Οι αναλυτές της Wall Street αναμένουν σε γενικές γραμμές περαιτέρω εκδόσεις χρέους από τον τεχνολογικό κλάδο αργότερα φέτος, γεγονός που ενδέχεται να προσθέσει περισσότερη πίεση στα υφιστάμενα ομόλογα και στην ευρύτερη αγορά.sageadvisory+1