ტექნოლოგიური გიგანტების მიერ AI-სთვის აღებული სესხები სხვა კომპანიების საკრედიტო რისკებს ზრდის

ამერიკის უმსხვილესი ტექნოლოგიური კომპანიების მიერ ხელოვნური ინტელექტის ინფრასტრუქტურის დასაფინანსებლად აღებული მილიარდობით დოლარის სესხები გლობალურ საკრედიტო ბაზრებზე გაუთვალისწინებელ შედეგებს იწვევს და ზრდის რისკებს იმ წამყვანი კომპანიებისთვის, რომლებსაც AI-სთან ან მონაცემთა ცენტრებთან კავშირი არ აქვთ.

BNP Paribas-ის სტრატეგოსების განცხადებით, საკრედიტო ბაზრის ზედა სეგმენტში ინვესტორთა კაპიტალისთვის გამძაფრებული კონკურენცია მსოფლიოს ზოგიერთი ყველაზე უსაფრთხო კომპანიისთვის საკრედიტო დეფოლტის სვოპების (CDS) ღირებულებას ზრდის. Bloomberg-ის მიერ ოთხშაბათს გავრცელებული ინფორმაციით, ისეთი კომპანიების CDS სპრედები, როგორიცაა LVMH, Sanofi ↘ 0.14% და BAE Systems, გასული წლის ბოლოდან 10%-ზე მეტით გაიზარდა.bloomberg+2

„სუპერ ტრენდის“ ჩამოყალიბება

BNP Paribas-ის ევროპული საკრედიტო სტრატეგიის ხელმძღვანელმა ჯოშ ფარბერმა აღნიშნა, რომ ეს დინამიკა „სუპერ ტრენდს“ წარმოადგენს, სადაც ინდივიდუალური სუბიექტების სპრედები iTraxx Europe-ის ინდექსის საშუალო მაჩვენებელს უახლოვდება. „ყველა მაღალი ხარისხის საკრედიტო ინსტრუმენტი კაპიტალისთვის ჰიპერსკეილერებს ეჯიბრება“, – განაცხადა ფარბერმა და დასძინა, რომ ზეწოლა შესაძლოა საბოლოოდ სუვერენულ ვალზეც გავრცელდეს.nai500+1

ბანკმა კლიენტებს ორეტაპიანი სტრატეგია შესთავაზა: მჭიდრო სპრედის მქონე აქტივების ყიდვა და ინდექსზე დაცვის გაყიდვა. ტრენდი ინდექსის დონეზე ნაკლებად შესამჩნევია, სადაც რისკის პრემიები ბოლო 20 წლის განმავლობაში ყველაზე დაბალ ნიშნულზეა, ნაწილობრივ იმის გამო, რომ სუსტი კრედიტების დაგროვებამ მათი დაცვის ხარჯები შეამცირა.theedgemalaysia

სესხების მასშტაბი

ციფრები ცვლილებების მასშტაბს უსვამს ხაზს. Reuters-ის თანახმად, Amazon ↘ 0.94%, Alphabet ↘ 0.12%, Meta ↘ 0.86% და Oracle ↘ 3.65% 2026 წლის ივლისის დასაწყისისთვის დაახლოებით 194 მილიარდი დოლარის ობლიგაციები გამოსცეს, რაც 2025 წლის დაახლოებით 108 მილიარდ დოლართან შედარებით 79%-ით მეტია. Sage Advisory-ის მონაცემებით, სექტემბრის შემდეგ ჰიპერსკეილერებმა თავიანთი კოლექტიური აშშ დოლარის ვალის მოცულობა ორჯერ მეტად, 360 მილიარდ დოლარზე მეტად გაზარდეს. Morgan Stanley ↘ 0.47%-ის პროგნოზით, გლობალური AI-სთან დაკავშირებული ვალის ემისია 2026 წელს შესაძლოა 570 მილიარდ დოლარს მიაღწიოს.sageadvisory+2

ბაზრის მოსალოდნელი კორექცია

მიუხედავად მიწოდების ზრდისა, გლობალური საინვესტიციო კლასის კორპორატიული ობლიგაციების სპრედები დაახლოებით 80 საბაზისო პუნქტზე რჩება, რაც ფინანსური კრიზისის შემდგომი მინიმუმიდან მხოლოდ ექვსი პუნქტით არის დაშორებული. Redhedge Asset Management-ის აღმასრულებელმა დირექტორმა ანდრეა სემინარამ სიტუაციას არამდგრადი უწოდა. „თუ ამერიკული კომპანიები უფრო ფართო სპრედებით გამოსცემენ ვალს, ეს პოტენციურად მთლიანად საინვესტიციო კლასის ბაზრის გადაფასებას გამოიწვევს“, – განაცხადა სემინარამ.theedgemalaysia

უოლ-სტრიტის ანალიტიკოსები ფართოდ ელიან ტექნოლოგიური ვალის შემდგომ ემისიებს წლის ბოლომდე, რაც პოტენციურად დამატებით ზეწოლას მოახდენს არსებულ ობლიგაციებსა და ფართო ბაზარზე.sageadvisory+1