Teknojättien tekoälylainojen vyöry nostaa muiden laatuyhtiöiden luottoriskiä

Yhdysvaltojen suurimpien teknologiayhtiöiden miljardiluokan lainanotto tekoälyinfrastruktuurin rahoittamiseksi aiheuttaa odottamattomia seurauksia globaaleilla luottomarkkinoilla. Tämä nostaa riskimittareita sellaisille laatuyhtiöille, joilla ei ole yhteyttä tekoälyyn tai konesaleihin.

BNP Paribas -pankin strategit kertoivat tällä viikolla, että sijoittajapääomasta käytävä kiihtyvä kilpailu luottomarkkinoiden huipulla nostaa luottoriskinvaihtosopimusten (CDS) kustannuksia joillekin maailman turvallisimmista yrityksistä, kertoo Bloombergin keskiviikkona julkaisema raportti. CDS-marginaalit yhtiöille, kuten LVMH, Sanofi ↗ 1.31% ja BAE Systems, ovat nousseet yli 10 prosenttia viime vuoden lopusta lähtien.bloomberg+2

Uusi supertrendi nousee

BNP Paribas'n Euroopan luottostrategian johtaja Josh Farber totesi, että dynamiikka muodostaa niin sanotun supertrendin, jossa yksittäisten yhtiöiden riskimarginaalit lähestyvät iTraxx Europe -indeksin keskiarvoa. "Kaikki korkealaatuinen luotto kilpailee pääomasta hyperskaalaajien kanssa", Farber sanoi ja lisäsi, että paine voi lopulta laajentua myös valtionvelkaan.nai500+1

Pankki suositteli asiakkailleen kaksiosaista kaupankäyntistrategiaa: kapeiden marginaalien nimien ostamista ja samanaikaista suojausten myyntiä indeksissä. Trendi jää piiloon indeksitasolla, jossa riskipreemiot ovat lähellä alimpia tasojaan lähes 20 vuoteen, osittain siksi, että heikompien luottojen suosiminen on painanut niiden suojauskustannuksia.theedgemalaysia

Lainanoton mittakaava

Luvut korostavat muutoksen suuruutta. Amazon.com, Inc. ↗ 0.27%, Alphabet ↗ 0.37%, Meta ↘ 0.11% ja Oracle ↗ 3.00% laskivat liikkeelle noin 194 miljardin dollarin edestä joukkovelkakirjoja heinäkuun 2026 alkuun mennessä, mikä on 79 prosenttia enemmän kuin vuoden 2025 noin 108 miljardia dollaria, Reuters raportoi. Syyskuusta lähtien hyperskaalaajat ovat yli kaksinkertaistaneet yhteisen dollarimääräisen velkansa yli 360 miljardiin dollariin, kertoo Sage Advisory. Morgan Stanley ↗ 0.33% on arvioinut, että globaali tekoälyyn liittyvä velan liikkeeseenlasku voi nousta 570 miljardiin dollariin vuonna 2026.sageadvisory+2

Markkinoiden korjausliike edessä

Tarjonnan tulvasta huolimatta globaalien investointitason yrityslainojen marginaalit pysyvät noin 80 peruspisteessä, vain kuuden peruspisteen päässä finanssikriisin jälkeisestä pohjalukemastaan. Redhedge Asset Managementin toimitusjohtaja Andrea Seminara pitää tilannetta kestämättömänä. "Jos yhdysvaltalaiset yhtiöt laskevat liikkeelle velkaa leveämmillä marginaaleilla, se voi mahdollisesti johtaa koko investointitason markkinoiden uudelleenhinnoitteluun", Seminara sanoi.theedgemalaysia

Wall Streetin analyytikot odottavat yleisesti lisää teknologia-alan velan liikkeeseenlaskuja myöhemmin tänä vuonna, mikä voi lisätä painetta olemassa oleviin joukkovelkakirjoihin ja laajempaan markkinaan.sageadvisory+1