Didžiųjų technologijų įmonių skolinimasis dirbtiniam intelektui didina kredito riziką kitiems

Milžiniškas JAV technologijų milžinių skolinimasis, skirtas dirbtinio intelekto infrastruktūrai finansuoti, sukelia nenumatytų pasekmių pasaulinėse kredito rinkose ir didina rizikos rodiklius „blue-chip“ klasės įmonėms, kurios neturi jokio ryšio su dirbtiniu intelektu ar duomenų centrais.

„BNP Paribas“ strategai šią savaitę nurodė, kad intensyvėjanti konkurencija dėl investuotojų kapitalo kredito rinkos viršūnėje didina kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių (CDS) kainas kai kurioms patikimiausioms pasaulio bendrovėms, teigiama trečiadienį „Bloomberg“ paskelbtoje ataskaitoje. CDS rizikos priedai tokioms įmonėms kaip LVMH, Sanofi ↘ 0.14% ir BAE Systems nuo praėjusių metų pabaigos išaugo daugiau nei 10 proc.bloomberg+2

Atsiranda „super tendencija“

Joshas Farberis, „BNP Paribas“ Europos kredito strategijos vadovas, teigia, kad ši dinamika virsta „super tendencija“, kai atskirų subjektų rizikos priedai artėja prie „iTraxx Europe“ indekso vidurkio. „Visas aukštos kokybės kreditas konkuruoja su didžiosiomis technologijų įmonėmis dėl kapitalo“, – sakė J. Farberis, pridurdamas, kad šis spaudimas ilgainiui gali išplisti ir į valstybės skolos rinkas.nai500+1

Bankas klientams rekomendavo dviejų krypčių strategiją: pirkti siauro rizikos priedo obligacijų krepšelį ir kartu parduoti apsaugą nuo indekso kritimo. Ši tendencija nėra akivaizdi indekso lygiu, kur rizikos priedai yra arti žemiausio lygio per beveik 20 metų, iš dalies todėl, kad didelis susidomėjimas silpnesniais kreditoriais sumažino jų apsaugos kaštus.theedgemalaysia

Skolinimosi mastas

Skaičiai pabrėžia pokyčių mastą. „Amazon.com, Inc.“ ↘ 0.94%, „Alphabet“ ↘ 0.12%, „Meta“ ↘ 0.86% ir „Oracle“ ↘ 3.65% iki 2026 m. liepos pradžios išleido obligacijų už maždaug 194 mlrd. JAV dolerių, palyginti su maždaug 108 mlrd. JAV dolerių per visus 2025 metus, praneša „Reuters“. „Sage Advisory“ duomenimis, nuo rugsėjo mėnesio šios technologijų milžinės daugiau nei padvigubino savo bendrą JAV doleriais išreikštą skolą, kuri viršijo 360 mlrd. JAV dolerių. „Morgan Stanley“ ↘ 0.47% prognozuoja, kad 2026 m. pasaulinė su dirbtiniu intelektu susijusių skolų emisija gali pasiekti 570 mlrd. JAV dolerių.sageadvisory+2

Rinkos laukia korekcija

Nepaisant didelės pasiūlos, pasaulinių investicinio lygio įmonių obligacijų rizikos priedai išlieka apie 80 bazinių punktų, t. y. tik šešiais baziniais punktais nutolę nuo žemiausio lygio po finansų krizės. Andrea Seminara, „Redhedge Asset Management“ generalinis direktorius, pavadino šią situaciją netvaria. „Jei JAV įmonės skolinasi brangiau, tai potencialiai pakeis visos investicinio lygio rinkos kainodarą“, – sakė A. Seminara.theedgemalaysia

Volstryto analitikai prognozuoja, kad vėliau šiais metais technologijų sektorius ir toliau leis skolos vertybinius popierius, o tai gali dar labiau padidinti spaudimą esamoms obligacijoms ir platesnei rinkai.sageadvisory+1