Տեխնոլոգիական հսկաների AI-ի համար վերցրած վարկերը մեծացնում են այլ ընկերությունների վարկային ռիսկերը

Ամերիկայի խոշորագույն տեխնոլոգիական ընկերությունների կողմից արհեստական բանականության ենթակառուցվածքները ֆինանսավորելու համար վերցրած միլիարդավոր դոլարների վարկերը անկանխատեսելի հետևանքներ են առաջացնում համաշխարհային վարկային շուկաներում՝ մեծացնելով ռիսկերը այն առաջատար ընկերությունների համար, որոնք կապ չունեն AI-ի կամ տվյալների կենտրոնների հետ:

BNP Paribas-ի ռազմավարները այս շաբաթ հայտարարել են, որ վարկային շուկայի վերին հատվածում ներդրողների կապիտալի համար ուժգնացող մրցակցությունը բարձրացնում է վարկային դեֆոլտի սվոպների (CDS) արժեքը աշխարհի ամենաապահով ընկերություններից մի քանիսի համար, համաձայն Bloomberg-ի չորեքշաբթի օրը հրապարակած զեկույցի: LVMH, Sanofi ↘ 0.14% և BAE Systems ընկերությունների CDS սփրեդները անցյալ տարվա վերջից աճել են ավելի քան 10%-ով:bloomberg+2

«Սուպեր թրենդի» ձևավորումը

BNP Paribas-ի եվրոպական վարկային ռազմավարության ղեկավար Ջոշ Ֆարբերը նշել է, որ այս դինամիկան «սուպեր թրենդ» է, որտեղ առանձին սուբյեկտների սփրեդները մոտենում են iTraxx Europe ինդեքսի միջին ցուցանիշին: «Բոլոր բարձրորակ վարկային գործիքները կապիտալի համար մրցում են հիպերսքեյլերների հետ», — ասել է Ֆարբերը՝ հավելելով, որ ճնշումը կարող է ի վերջո տարածվել նաև պետական պարտքի վրա:nai500+1

Բանկը հաճախորդներին առաջարկել է երկփուլանի ռազմավարություն՝ գնել նեղ սփրեդ ունեցող ակտիվների զամբյուղ և վաճառել պաշտպանություն ինդեքսի վրա: Թրենդը ինդեքսի մակարդակում քիչ նկատելի է, որտեղ ռիսկի պրեմիաները գտնվում են վերջին 20 տարվա ամենացածր մակարդակներում, մասամբ այն պատճառով, որ թույլ վարկերի կուտակումը նվազեցրել է դրանց պաշտպանության ծախսերը:theedgemalaysia

Վարկերի մասշտաբը

Թվերը ընդգծում են փոփոխությունների մասշտաբը: Reuters-ի համաձայն՝ Amazon ↘ 0.94%, Alphabet ↘ 0.12%, Meta ↘ 0.86% և Oracle ↘ 3.65% ընկերությունները մինչև 2026 թվականի հուլիսի սկիզբը թողարկել են մոտ 194 միլիարդ դոլարի պարտատոմսեր, ինչը 2025 թվականի մոտ 108 միլիարդ դոլարի համեմատ 79%-ով ավելի է: Sage Advisory-ի տվյալներով՝ սեպտեմբերից ի վեր հիպերսքեյլերները կրկնապատկել են իրենց կոլեկտիվ ԱՄՆ դոլարով պարտքի ծավալը՝ հասցնելով այն 360 միլիարդ դոլարից ավելի: Morgan Stanley ↘ 0.47%-ի կանխատեսմամբ՝ AI-ի հետ կապված համաշխարհային պարտքի թողարկումը 2026 թվականին կարող է հասնել 570 միլիարդ դոլարի:sageadvisory+2

Շուկայի սպասվող վերագնահատումը

Չնայած առաջարկի աճին, համաշխարհային ներդրումային կարգի կորպորատիվ պարտատոմսերի սփրեդները մնում են մոտ 80 բազիսային կետի մակարդակում, ինչը ֆինանսական ճգնաժամից հետո գրանցված նվազագույնից ընդամենը վեց կետով է հեռու: Redhedge Asset Management-ի գործադիր տնօրեն Անդրեա Սեմինարան իրավիճակը անկայուն է անվանել: «Եթե ամերիկյան ընկերությունները ավելի լայն սփրեդներով պարտքեր թողարկեն, դա պոտենցիալ կերպով կհանգեցնի ներդրումային կարգի շուկայի ամբողջական վերագնահատմանը», — ասել է Սեմինարան:theedgemalaysia

Ուոլ Սթրիթի վերլուծաբանները լայնորեն ակնկալում են տեխնոլոգիական պարտքի հետագա թողարկումներ մինչև տարեվերջ, ինչը պոտենցիալ կերպով լրացուցիչ ճնշում կգործադրի առկա պարտատոմսերի և լայն շուկայի վրա:sageadvisory+1