L’inflation de gros à 7,2% au Japon maintient l’hypothèse d’une hausse des taux de la BOJ en septembre

L'indice des prix à la production au Japon a augmenté de 7,2% sur un an en juillet, renforçant les attentes selon lesquelles la Banque du Japon pourrait relever ses taux d'intérêt dès septembre, alors même que les paris sur une hausse de la Réserve fédérale s'essoufflent de l'autre côté du Pacifique.

Pressions inflationnistes persistantes

Les données de jeudi ont montré que l'inflation de gros restait proche de ses sommets pluriannuels, tirée en partie par la hausse des coûts de l'énergie liée aux tensions au Moyen-Orient et par la forte demande du secteur de l'IA. Le chiffre de 7,2% ne représente qu'un léger recul par rapport aux données révisées de juin, suggérant que les pressions sur les prix auxquelles sont confrontées les entreprises japonaises ne se sont pas encore atténuées de manière significative.finimize+1

Ces données contrastent avec l'indice des prix à la consommation américain de mercredi, qui est ressorti largement conforme aux attentes et qui, combiné à un rapport sur l'emploi de juillet plus faible que prévu, a conduit les traders à réduire la probabilité d'une hausse des taux de la Fed en septembre. Les marchés monétaires évaluent désormais à environ 65% la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés le mois prochain, contre environ 50% avant la publication des chiffres.theglobeandmail

Des trajectoires divergentes pour les banques centrales

L'écart entre le ralentissement de l'inflation américaine et la persistance des pressions sur les prix au Japon laisse entrevoir un resserrement potentiel du différentiel de taux d'intérêt entre les deux pays. Bloomberg News a rapporté que le gouvernement de la Première ministre Sanae Takaichi est favorable à une hausse des taux de la BOJ à court terme, une mesure étant probable en septembre ou en octobre.finimize+1

La réduction de l'écart de taux est importante car elle menace le populaire carry trade sur le yen, où les investisseurs empruntent en yens à faible rendement pour acheter des actifs plus rémunérateurs ailleurs. Lorsque cet écart se comprime, les traders débouclent souvent leurs positions, ce qui exerce une pression à la hausse sur le yen, un vent contraire pour les actions japonaises fortement exportatrices.finimize

Réaction du marché

Le dollar s'est légèrement affaibli face au yen jeudi, s'échangeant autour de 159,38, même si l'indice du dollar a atteint un plus haut de deux semaines face à un panier plus large de devises en raison des inquiétudes géopolitiques liées à l'impasse en Iran. Le Nikkei 225 japonais a néanmoins gagné 1,67% grâce aux valeurs liées aux semi-conducteurs et à des perspectives de bénéfices solides, tandis que l'indice MSCI le plus large des actions Asie-Pacifique hors Japon a progressé d'environ 1%.theglobeandmail

L'attention se tourne désormais vers les données sur les prix à la production aux États-Unis attendues plus tard jeudi pour confirmer si les pressions inflationnistes se modèrent, une publication qui inclut des composantes alimentant l'indice PCE que la Fed surveille de très près.mezha