Yapay zeka çipi düşüşü 270 milyar dolarlık kaldıraçlı bahsi açığa çıkardı

Yapay zeka çipi hisselerindeki bir haftalık türbülans, yapay zeka ticareti etrafında inşa edilen kaldıraçlı ve spekülatif pozisyonların ölçeğini gözler önüne serdi. Bloomberg, kaldıraçlı ETF'ler ve yapılandırılmış ürünler ekosisteminin şu anda 270 milyar dolardan fazla varlığı yönettiğini bildirdi. Bu pozisyonların çözülmesi Seul'den New York'a kadar yankılandı, bireysel yatırımcıları vurdu ve Michael Saylor'ın Strategy ↘ 7.34% fonlama modeliyle bağlantılı kripto piyasalarını sarstı.bloomberg+1

Kaldıraçlı ETF'ler acıyı artırıyor

Satış dalgası, Güney Kore'nin Kospi endeksinin son zirvesinden %10'a kadar düşerek devre kesicileri tetiklediği 22 Haziran Pazartesi günü ciddi şekilde başladı. Volatilitenin merkezinde, Mayıs ayı sonunda başlatılan ve neredeyse tamamen bireysel yatırımcılar tarafından desteklenen Samsung Electronics ve SK Hynix hisselerini takip eden kaldıraçlı ETF'ler vardı. JPMorgan ↗ 0.96%'a göre, bu fonlar başlangıçta yaklaşık 3 milyar dolarken, bugün 50 milyar dolara yaklaştı.finance.yahoo+3

Yapısal sorun, yatırımcıların "kısa gama" (short gamma) olarak adlandırdığı durumdur: Kaldıraçlı ETF'ler fiyatlar yükseldiğinde daha fazla alım, fiyatlar düştüğünde ise daha fazla satış yapmak zorundadır, bu da her iki yöndeki dalgalanmaları mekanik olarak artırır. JPMorgan'ın Kore hisse senedi strateji ekibi, keskin hareketler sırasında 1 milyar doları aşan ek satışları zorunlu kılabilecek gama maruziyeti boşluklarına dikkat çekti. Güney Kore Finansal Denetleme Servisi Başkanı Lee Chan-jin, ürünleri onayladığı için kamuoyu önünde pişmanlığını dile getirdi. "Geriye dönüp baktığımda, lansmanı protesto etmek için aşırı önlemler almalı mıydım diye merak ediyorum" dedi.odaily+3

Amerika Birleşik Devletleri'nde Nasdaq Composite Salı günü %3'ten fazla düştü; Nvidia ↘ 4.58%, Micron Technology ↘ 0.27% ve Arm ↘ 6.33% en çok etkilenenler arasındaydı. Piyasalar, Micron'un Çarşamba akşamı güçlü kazançlar bildirmesinin ardından haftanın ilerleyen günlerinde kısmen toparlandı.nbcnews+1

Saylor'ın Bitcoin fonlama zinciri geriliyor

Ayrıca Bloomberg, Strategy'nin imtiyazlı hisse senedi aracı olan STRC'nin çözülmesinin kripto piyasalarını sarstığını bildirdi. Yıllık %11,5 temettü ödeyen değişken oranlı sürekli bir imtiyazlı hisse senedi olan STRC, dokuz aydan kısa bir sürede 8,5 milyar dolara yükselmişti ve Saylor tarafından dünyanın en hızlı büyüyen kredi ürünü olarak pazarlanmıştı. Ancak Haziran ortasına gelindiğinde, Bitcoin ↘ 0.31% 60.000 dolar seviyesine doğru gerilerken, hisse senedi gün içinde 100 dolarlık nominal değerinin oldukça altına, 83 doların altına düştü.news.bitcoin+4

STRC üzerindeki baskı önemli çünkü bu, Strategy'nin Bitcoin alımları için birincil fonlama mekanizması haline geldi ve sadece bu yıl yaklaşık 77.000 BTC'lik alımı finanse etti. Enstrümanın sürekli bir iskontoyla işlem görmesi nedeniyle, Strategy'nin bu ürün aracılığıyla yeni sermaye artırma kabiliyeti artık sorgulanıyor.coindesk+2

Momentum üzerine kurulu bir piyasa

Koreli bireysel yatırımcı çılgınlığı, kaldıraçlı ETF mekanikleri ve kripto fonlama stresi gibi güçlerin birleşimi, spekülatif yapıların yapay zeka ve teknoloji ticaretine ne kadar derinlemesine yerleştiğini vurguluyor. Goldman Sachs ↘ 0.66% bu ayın başlarında, sadece ABD'de yapay zeka ile bağlantılı kaldıraçlı ETF varlıklarının Nisan ve Mayıs ayları arasında 39 milyar dolardan 84 milyar dolara iki katına çıktığını belirtti. Şimdi soru, Micron'un kazançlarının ardından gelen kısa süreli toparlanmanın kalıcı bir dip noktasına mı işaret ettiği, yoksa bir sonraki zorunlu satış kaskadından önceki bir duraklama mı olduğudur.cnbc