UBS yatırımcıları kısa vadeli tahvillere yönlendiriyor: 30 yıllık getiriler 19 yılın zirvesinde

UBS ↗ 0.17% analistleri, uzun vadeli devlet borçlanma araçları son yirmi yılın en kötü satış dalgasını yaşarken, getiri eğrisinin ön kısmının cazip bir gelir tamponu sunduğunu savunarak yatırımcıları kısa ve orta vadeli tahvillere yönlendiriyor.

Kısa Vadeye Geçişin Gerekçesi

Banka'nın Yatırım Ofisi, 18 Ağustos Salı günü yayınladığı detaylı notta, kısa vadeli enstrümanlardaki yüksek başlangıç getirilerinin, getirileri yok etmeden faiz artışlarını absorbe etmek için yeterli tampon sağladığını belirtti. UBS, ABD 2 ve 5 yıllık Hazine tahvili getirilerinin, fiyat düşüşlerinin gelir getirilerini dengelemesi için mevcut seviyelerden 100 ila 230 baz puan artması gerektiğini hesapladı; banka bu eşiğin yakın vadede aşılmasının pek olası olmadığını düşünüyor.cryptobriefing+1

Bu tavsiye, Federal Rezerv verilerine göre ABD 30 yıllık Hazine tahvili getirisinin 17 Ağustos'ta %5.31 ile Haziran 2007'den bu yana en yüksek seviyesine ulaşmasıyla geldi. CNBC Nasdaq, Inc. ↗ 0.69%, bu hareketin uzun vadeli tahviller için 19 yıllık bir zirveye işaret ettiğini bildirdi. Almanya'nın 30 yıllık Bund getirisi 2011'den bu yana en yüksek seviyesi olan %3.75'e yükselirken, İngiliz devlet tahvilleri de çok yıllı zirvelerini test ediyor.cnbc+2

UBS, uzun vadeli getirileri yukarı çeken birkaç faktöre dikkat çekti: kalıcı enflasyon endişeleri, genişleyen mali açıklar, son Hazine ihalelerindeki zayıf talep ve teknoloji firmalarının yapay zeka altyapısını finanse etmek için gerçekleştirdiği yoğun kurumsal tahvil ihraçları.cryptobriefing

Yatırımcılar Çoktan Ön Kısma Yöneldi

Piyasa akışları, UBS'in savunduğu modeli doğruluyor. ETF Database tarafından bildirilen TD Securities verilerine göre, ABD'de işlem gören sabit getirili ETF'ler 14 Ağustos'ta sona eren haftada 13.2 milyar dolar net giriş kaydetti. Karma vadeli stratejiler 6.9 milyar dolarlık haftalık girişle lider olurken, ultra kısa vadeli fonlar 2.7 milyar dolar çekti. Yılbaşından bu yana ultra kısa vadeli tahvil ETF'leri 99 milyar dolarlık giriş topladı ve bu rakam uzun vadeli stratejilere yönelen 13 milyar doların çok üzerinde.etfdb

iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF ↗ 0.04% hafta içinde 1.4 milyar dolar çekerek yatırımcıların likidite ve minimum vade riskine olan tercihini vurguladı.etfdb

Yeni Bir İşlem Değil, Ancak Daha Güçlü Bir Çağrı

Bu, UBS'in kısa vadeye yönelik ilk çağrısı değil. Bankanın varlık yönetimi bölümü, Nisan ve Mayıs aylarında da aynı pozisyonu işaret ederek müşterilerini ABD doları, euro ve sterlin cinsinden tahvillerde faizleri sabitlemeye teşvik etmişti. Ağustos güncellemesi, uzun vadeli tahvil satışları derinleştikçe gerekçenin daha da güçlendiğini belirterek bu tavsiyeyi pekiştiriyor. Bankanın görünümü, dezenflasyonun devam edeceği görüşüne dayanıyor ve 30 yıllık getiriler yüksek kalsa veya daha da yükselse bile kısa vadeli tahvilleri destekliyor.kucoin+1