Senegal tahvil sahipleri 5 milyar dolarlık yapılandırma öncesi White & Case ile anlaştı

Reuters'ın Çarşamba günü konu hakkında doğrudan bilgi sahibi dört kaynağa dayandırdığı haberine göre, Senegal'in devlet tahvili sahipleri bir alacaklı grubu oluşturdu ve hukuki danışmanlık için White & Case ile anlaştı. Kaynaklar, isimlerini açıklamadıkları firmalar arasında en az sekiz fon yöneticisinin bulunduğunu belirtti.reuters

Bu adım, Batı Afrika ülkesinin G20 Ortak Çerçevesi'nin geliştirilmiş bir versiyonu kapsamında yaklaşık 5 milyar dolarlık Eurobond'u yapılandırmaya hazırlandığı bir dönemde geldi. Bu sürecin, Afrika'nın devlet borç krizleriyle nasıl mücadele edeceği konusunda bir emsal teşkil edebileceği belirtiliyor.

Yılların Birikimi Bir Mali Kriz

Senegal'in borç sorunları, eski Cumhurbaşkanı Macky Sall yönetimi döneminde biriken ve daha önce açıklanmayan 11 milyar dolardan fazla kamu yükümlülüğünün 2024 yılında keşfedilmesine dayanıyor. Bu durum, toplam kamu sektörü borcunu GSYİH'nin yaklaşık %132'sine ulaştırırken IMF'yi de daha önceki 1,8 milyar dolarlık finansman programını askıya almaya zorladı.africannow+1

Cumhurbaşkanı Bassirou Diomaye Faye, Nisan 2024'te göreve başlamasından bu yana mali şeffaflığı ekonomi gündeminin merkezine yerleştirdi. Hükümet, bütçe açığını 2024'teki GSYİH'nin %13,4'ü seviyesinden 2025'te %6,4'e düşürdü. 1 Eylül'de IMF ve Senegalli yetkililer, Genişletilmiş Kredi Kolaylığı kapsamında üç yıllık, 2,2 milyar dolarlık yeni bir program üzerinde personel düzeyinde anlaşmaya varıldığını duyurdu; ancak anlaşmanın yürürlüğe girmesi için hâlâ Fon'un icra kurulu onayı gerekiyor.reuters+2

S&P Global Ratings ↘ 0.24%, 4 Eylül'de Senegal'in uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu "CCC+"dan son 26 yılın en düşük seviyesi olan "CC"ye indirerek baskıyı artırdı. Derecelendirme kuruluşu, Senegal'in yabancı para cinsinden ticari borçlarında temerrüde düşmesinin veya sıkıntılı bir borç takasına gitmesinin "son derece yüksek" bir ihtimal olduğunu belirtti.reuters+2

Yenilenen Çerçeve Test Ediliyor

Senegal'in borç yapılandırması, Zambiya, Gana ve Etiyopya'daki uzun ve zorlu süreçlerin ardından G20 Ortak Çerçevesi reformlarının ilk büyük sınavı olacak. Hükümet, önceki vakaları zorlaştıran bilgi eksikliklerini azaltmak amacıyla IMF'nin ev sahipliğinde çok taraflı, iki taraflı ve özel alacaklılarla ortak bir bilgilendirme toplantısı düzenlemeyi planlıyor.businessday

White & Case, geçmişteki borç yapılandırmalarında Etiyopya ve Ukrayna gibi hükümetlere, Lübnan ve Sri Lanka'da ise alacaklı gruplarına danışmanlık yapmıştı. Bloomberg'in, aralarında Morgan Stanley ↘ 0.69% Investment Management ve BlueBay Asset Management'ın da bulunduğu firmaların bir grup oluşturmak için ön görüşmelere başladığını bildirdiği Temmuz ayından bu yana tahvil sahipleri arasında gayriresmi görüşmeler yürütülüyordu.bloomberg+1

Önümüzdeki Engeller

Senegal, CFA frangı cinsinden borçların yapılandırma kapsamı dışında tutulacağını açıkladı; bu durum, uluslararası tahvil sahiplerinin olası bir düzeltmede daha büyük bir yük üstleneceği anlamına geliyor. Hükümet ayrıca, IMF'nin müzakereleri karmaşıklaştırabileceği konusunda uyardığı First Abu Dhabi Bank ve Africa Finance Corporation gibi kurumlarla yaptığı Toplam Getiri Swapları (Total-Return Swaps) kullanımı konusunda da sorularla karşı karşıya.africabusinessinsight+1

13 Eylül'de bir Eurobond ödemesi bulunuyor ve Senegal şu ana kadar müzakereler sırasında borç ödemelerini sürdürme niyetinde olduğunun sinyalini verdi. Bu durum, yapılandırma sürecinde bazı ödemeleri durduran Zambiya, Gana ve Etiyopya'dan farklı bir yaklaşım sergilediğini gösteriyor. Dakar'ın borç sürdürülebilirliğini yeniden sağlamak için yeterli kolaylığı elde ederken bu duruşunu koruyup koruyamayacağı, hem alacaklılar hem de politika yapıcılar için temel gerilim noktası olmaya devam ediyor.businessday