Skuldabréfaeigendur Senegal ráða White & Case vegna yfirvofandi endurskipulagningar upp á 5 milljarða dala

Eigendur ríkisskuldabréfa Senegal hafa stofnað kröfuhafahóp og ráðið lögmannsstofuna White & Case sem lögfræðilegan ráðgjafa, að því er Reuters greindi frá á miðvikudag og vitnaði í fjóra heimildarmenn með beina þekkingu á málinu. Í hópnum eru að minnsta kosti átta sjóðstjórar, að sögn heimildarmanna sem vildu ekki nafngreina fyrirtækin.reuters

Þessi ákvörðun er tekin á sama tíma og vesturafríska ríkið undirbýr endurskipulagningu á tæplega 5 milljörðum dala í evrubréfum samkvæmt uppfærðri útgáfu af sameiginlegum ramma G20-ríkjanna (G20 Common Framework). Þetta ferli gæti skapað fordæmi fyrir því hvernig Afríkuríki takast á við ríkisskuldakreppur.

Ríkisfjármálakreppa sem hefur kraumað í mörg ár

Skuldavandræði Senegal má rekja til þess að árið 2024 uppgötvuðust meira en 11 milljarðar dala í áður óbirtum ríkisskuldum sem söfnuðust upp í valdatíð fyrrverandi forseta, Macky Sall. Þessi uppgötvun ýtti heildarskuldum opinbera geirans í um 132% af landsframleiðslu og neyddi Alþjóðagjaldeyrissjóðinn til að fresta fyrra fjármögnunarprógrammi upp á 1,8 milljarða dala.africannow+1

Bassirou Diomaye Faye forseti, sem tók við embætti í apríl 2024, hefur síðan þá lagt áherslu á gagnsæi í ríkisfjármálum í efnahagsstefnu sinni. Ríkisstjórnin minnkaði fjárlagahallann úr 13,4% af landsframleiðslu árið 2024 í 6,4% árið 2025. Þann 1. september tilkynntu AGS og stjórnvöld í Senegal samkomulag á starfsmannastigi um nýtt þriggja ára prógramm upp á 2,2 milljarða dala, þó að samkomulagið þurfi enn samþykki framkvæmdastjórnar sjóðsins.reuters+2

S&P Global Ratings ↘ 0.24% jók á þrýstinginn þann 4. september með því að lækka lánshæfismat Senegal fyrir langtímaskuldir í erlendri mynt í „CC“ úr „CCC+“, sem er lægsta stig þess í tæp 26 ár. Matsfyrirtækið sagði að nauðungarskilmálar eða greiðslufall á viðskiptaskuldum Senegal í erlendri mynt væri „afar líklegt“.reuters+2

Prófun á endurbættum ramma

Endurskipulagning Senegal verður fyrsta stóra prófið á umbótum á sameiginlegum ramma G20-ríkjanna eftir löng og erfið ferli í Sambíu, Gana og Eþíópíu. Ríkisstjórnin áformar að boða til sameiginlegs upplýsingafundar með marghliða, tvíhliða og einkareknum kröfuhöfum í samstarfi við AGS, með það að markmiði að brúa það upplýsingagap sem flækti fyrri mál.businessday

White & Case hefur áður veitt ríkisstjórnum ráðgjöf, þar á meðal í Eþíópíu og Úkraínu, við endurskipulagningu skulda, auk kröfuhafahópa í Líbanon og á Srilanka. Óformlegar viðræður skuldabréfaeigenda höfðu staðið yfir að minnsta kosti frá því í júlí, þegar Bloomberg greindi frá því að fyrirtæki á borð við Morgan Stanley ↘ 0.69% Investment Management og BlueBay Asset Management hefðu hafið undirbúningsviðræður um stofnun hóps.bloomberg+1

Hindranir fram undan

Stjórnvöld í Senegal hafa gesagt að skuldir í CFA-franka verði undanskildar endurskipulagningunni, sem þýðir að alþjóðlegir skuldabréfaeigendur munu líklega bera stærri hluta af hvers kyns afskriftum. Ríkisstjórnin stendur einnig frammi fyrir spurningum um notkun sína á svokölluðum heildararðsskiptasamningum (Total-Return Swaps) við stofnanir á borð við First Abu Dhabi Bank og Africa Finance Corporation, en AGS hefur bent á að slík tæki gætu flækt samningaviðræður.africabusinessinsight+1

Gjalddagi á evrubréfi er þann 13. september og Senegal hefur hingað til gefið til kynna að ríkið ætli að halda áfram að greiða af skuldum sínum meðan á viðræðum stendur. Þetta er ólíkt því sem Sambía, Gana og Eþíópía gerðu, en þau ríki stöðvuðu greiðslur á meðan endurskipulagning stóð yfir. Hvort stjórnvöld í Dakar geti haldið þeirri stefnu á sama tíma og þau tryggja nægilega skuldalétti til að endurheimta sjálfbærni er helsta ágreiningsefnið sem kröfuhafar og stefnumótendur standa frammi fyrir.businessday