Morgan Stanley: SpaceX hissesinin 100 dolar olması yapay zeka değerini sıfırlar

Morgan Stanley ↘ 0.33% analisti Adam Jonas Perşembe günü yaptığı uyarıda, şirketin Haziran ayındaki halka arzından bu yana uygulanan kısıtlamaların önümüzdeki ay sona ermesiyle birlikte birçok yatırımcının SpaceX hisselerinin 100 dolara düşmesini beklediğini belirtti. Jonas, bu seviyenin şirketin yapay zeka işi için sıfır hatta negatif bir değer anlamına geleceğini savundu.finance.yahoo+1

SpaceX hisselerinin yaklaşık %5 düşüşle 112 civarına gerilediği sırada yayımlanan not, piyasa tarihinin en büyük kilit açılma süreçlerinden birinin öncesine denk geliyor. Değeri 100 milyar doları aşan yaklaşık 911.5 milyon hisse, SpaceX'in 4 Ağustos'ta yayımlanması planlanan ilk çeyrek bilançosundan iki işlem günü sonra, 6 Ağustos'tan itibaren satışa uygun hale gelecek.investing+2

Fiyat ve Temeller Arasındaki Uyumsuzluk

Jonas, Morgan Stanley'nin SpaceX için belirlediği 300 dolarlık hedef fiyatı ve Endeksin Üzerinde Getiri (Overweight) notunu korurken, bu değerlemenin yarısından fazlasının xAI ve Grok operasyonlarını içeren yapay zeka segmentine atfedildiğini yineledi. Mevcut 120 doların altındaki fiyatın SpaceX'in kazanç gücü için "makul" bir değer temsil ettiğini söyleyen Jonas, 100 dolar seviyesinde piyasanın yapay zekaya neredeyse hiç değer biçmeyeceğini, aynı zamanda çekirdek uzay ve bağlantı işini de Morgan Stanley'nin kendi tahminlerinin çok altında fiyatlandırmış olacağını ifade etti.youtube+1

Temmuz ayı başındaki Morgan Stanley raporu, şirketin değerini hisse başına yaklaşık 8 dolar uzay fırlatma işi, 128 dolar bağlantı (esas olarak Starlink), 12 dolar X ve Grok platformları ve 152 dolar kurumsal yapay zeka olmak üzere toplamda 300 dolar olarak bölmüştü.youtube

Kilit Baskısı Artıyor

SpaceX, hisse başına 135 dolardan fiyatlanan rekor düzeydeki 75 milyar dolarlık halka arzından sadece birkaç gün sonra, 16 Haziran'da 225 doların üzerindeki gün içi zirvesine ulaştıktan sonra keskin bir düşüş yaşadı. Temmuz ortasına kadar hisseler halka arz fiyatının altına geriledi ve ilk kilit açılma tarihi yaklaşırken düşüş devam etti.reuters+1

911.5 milyon hisseden oluşan ilk dilim bilanço sonrası koulsuz olarak serbest kalırken, 455.8 milyon hisselik ikinci dilim, hissenin üst üste on işlem gününden en az beşinde 175.50 doların üzerinde tutunmasını gerektiriyor ki bu eşik şu anda çok uzakta. Elon Musk'ın dolaşımdaki hisselerin yaklaşık %60'ına denk gelen kontrol hissesi, Haziran 2027'ye kadar kilitli kalmaya devam ediyor.investing+3

Reuters geçen hafta, olası arz artışının büyük sermayeli kilit açılışları için tipik olan seviyeleri gölgede bıraktığını ve serbest kalan hisselerin değerinin benzer olaylar için geçerli olan 1.8 milyar dolarlık ortalamanın yaklaşık 68 katı olduğunu bildirdi.investing+1