Fransız tahvil faizleri bütçe çıkmazıyla 2002 zirvelerinden gevşedi

Fransız devlet tahvili getirileri Cuma günü yirmi yılı aşkın süredir görülen en yüksek seviyelerinden geri çekilerek euroya bir nebze olsun nefes aldırdı. Ancak borçlanma maliyetleri hala yüksek ve Paris'teki bölünmüş parlamento 2027 bütçesini çıkmaza soktu, bu da Fransa'nın sorunlarının Euro bölgesinin geri kalanına yayılabileceğine dair endişeleri artırıyor.

Euro (EUR/GBP), tahvil satışlarının hafiflemesiyle Asya işlemlerinde İngiliz sterlini karşısındaki kayıplarını azalttı. Avrupa açılışında 0,85 seviyelerinde işlem gören euro, haftanın başındaki 16 ayın en düşük seviyesinden yükselmiş olsa da, FXStreet'e göre üst üste ikinci haftalık kaybına doğru ilerliyordu. Yayın organı, siyasi çıkmazın herhangi bir güvenilir tasarruf planını engellemesi nedeniyle getirilerin "endişe verici derecede yüksek" kaldığını ve yayılan öğrenci protestolarının baskıyı artırdığını belirtti. Brent petrolün varil fiyatının 100 doların üzerinde olması da Euro bölgesinde stagflasyon riskini artırdığı için para birimi üzerinde baskı yaratıyor.fxstreet

Paris üzerindeki baskı

Reuters'ın haberine göre, Fransa'nın 10 yıllık tahvil getirisi Eylül ayı başından bu yana yaklaşık 80 baz puan arttı ve %5'in hemen altında kalarak Temmuz 2002'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. The Wall Street Journal, Fransız ve Alman 10 yıllık tahvil getirileri arasındaki farkın 140 baz puanı aştığını belirtti.wsj+1

Perşembe günü Euro bölgesi maliye bakanları ve Avrupa Merkez Bankası Lüksemburg'da bir araya geldi ve piyasaları sakinleştirmek için Fransa'ya bütçesini geçirmesi çağrısında bulunmaları bekleniyordu. Toplantı öncesinde Reuters'a konuşan üst düzey bir Euro bölgesi yetkilisi, "Doğru yanıt bütçe üzerinde anlaşmaktır. Bu oldukça açık bir durum" dedi. Başbakan Sébastien Lecornu'nun hükümeti, açığı bu yıl GSYH'nin %5,4'ünden 2027'de %5'e düşürmek istiyor. Yatırımcılar, parçalı parlamento ve Nisan ve Mayıs 2027'de yapılması planlanan başkanlık ve yasama seçimleri göz önüne alındığında bunun mümkün olup olmadığından şüphe duyuyor. Fransa ayrıca gelecek yıl 340 milyar euro tutarında rekor tahvil satışı yapmayı planlıyor.reuters+1

Fransa Merkez Bankası Başkanı Emmanuel Moulin bu hafta yaptığı açıklamada, ülkenin şu an için ECB yardımına ihtiyacı olmadığını söyledi. Moulin, aşırı sağcı lider Marine Le Pen'in ECB müdahalesi çağrısının ardından, "Bugün Frankfurt'ta çözüm aramanın bir gereği yok; çözüm burada, evimizde" dedi.reuters

Yayılma riskleri

Yorumcular diğer ülkelerin de etkilenebileceğini söylüyor. Bloomberg Opinion için yazan Mihir Sharma, "Avrupa'ya bir hayalet musallat oluyor: tahvil piyasasında bulaşma tehdidi" dedi. İtalya'nın toparlanmasının yükselen getirilere karşı oldukça hassas olduğunu ve borcunun bu yıl GSYH'nin %139'una ulaşmasının beklendiğini kaydetti. Ayrıca Romanya'nın yaklaşık %7,3'lük getirilerine de dikkat çekti. Il Foglio, son üç ayda Fransız spread'inin yaklaşık 60 baz puan, İtalya'nınkinin ise yaklaşık 40 baz puan genişlediğini bildirdi. Haberde, ABN AMRO analizine atıfta bulunularak, Fransız priminin yaklaşık 60 baz puanının temel göstergelerle "açıklanamaz" olduğu belirtildi.smh+1

Reuters, yatırımcıların en riskli gördükleri ülkelerin borçlarını sattıklarını ve güvenli liman olarak Alman tahvillerine yöneldiklerini bildirdi.reuters

GIS'in kurucusu Lihtenştayn Prensi Michael, bir kurtarmanın 2012'dekinden çok daha zor olacağı konusunda uyardı çünkü "Fransa'nın ekonomisi ve borcu Yunanistan'ınkinden kat kat daha büyük".gisreportsonline