Faiz artışı beklentileriyle Japonya’nın 2 yıllık tahvil getirisi rekor kırdı

Japonya'nın iki yıllık devlet tahvili getirisi, kalıcı zayıf yen ve enflasyonist baskıların ortasında, yatırımcıların Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) faiz artırım hızını artıracağına yönelik beklentilerini güçlendirmesiyle 23 Temmuz Perşembe günü %1,50'ye yükselerek 1995'ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı.TRADING ECONOMICS

Getirilerdeki Yükseliş Şahin Beklentileri Yansıtıyor

BOJ kararlarına hassas olan iki yıllık tahvilin getirisi, önceki seansa göre 0,05 yüzde puan artarak Trading Economics verilerine göre modern takip serisindeki tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu hareket, USD/JPY paritesinin 163 civarında seyrettiği ve yenin dolar karşısında yaklaşık kırk yılın en düşük seviyesine yakın olduğu bir dönemde gerçekleşti. Japonya'nın 10 yıllık devlet tahvili getirisi de aynı gün yükselerek %2,76'ya ulaştı.TRADING ECONOMICS+3

BOJ, 2024 yılında başlayan bir dizi artışın ardından şu anda politika faizini %1 seviyesinde tutuyor. Reuters anketine katılan analistlerin çoğu merkez bankasının yıl sonuna kadar faizleri %1,25'e yükseltmesini bekliyor ancak tahvil piyasaları şu anda daha hızlı bir patikayı fiyatlıyor. Merkez bankasının bir sonraki politika toplantısı 31 Temmuz'da sona erecek ve burada faizleri sabit tutarken enflasyon konusunda temkinli duruşun süreceği mesajını vermesi bekleniyor.Reuters+1

Yen Zayıflığı ve Müdahale Uyarıları

Maliye Bakanı Satsuki Katayama, yenin 40 yılın en düşük seviyelerine yakın seyretmesi nedeniyle piyasaları olası kur müdahalelerine karşı defalarca uyardı. Katayama, 17 Temmuz'daki en son açıklamalarında, Japonya'nın gerekirse "her an kararlı adımlar atacağını" belirterek genellikle piyasaya doğrudan müdahale sinyali veren bir dil kullandı. Japonya, para birimini desteklemek için en son Nisan ayı sonlarında müdahalede bulunmuş ve tahmini 5 trilyon yen harcamıştı.Reuters+1

Yenin uzun süredir devam eden zayıflığı, kısmen Japonya ile ABD arasındaki geniş faiz farkından, kısmen de Başbakan Sanae Takaichi hükümetinin parasal gevşemenin devam etmesinden yana olduğuna dair piyasa spekülasyonlarından kaynaklanıyor.The Japan Times

Siyasi Gerilimler BOJ'un Yolunu Gölgeliyor

BOJ hassas bir denge politikasıyla karşı karşıya. Reuters'ın Haziran sonundaki haberine göre, Takaichi hükümetinin faiz artışlarını yavaşlatması yönündeki siyasi baskısı artıyor ve merkez bankası yönetim kuruluna daha güvercin politika yapıcıların getirilmesi için çaba sarf ediliyor. Ancak hükümetin ekonomi danışmanlarından Toshihiro Nagahama, Temmuz başında yaptığı açıklamada, BOJ'un aşırı yen zayıflığıyla mücadele etmek için altı ayda bir olmak üzere iki kez daha faiz artırması gerektiğini söyledi.Reuters+1

Merkez bankası, Japonya'nın nominal nötr faiz oranının %1,1 ile %2,5 aralığında olduğunu tahmin ediyor ve bu da daha fazla sıkılaştırma için alan olduğuna işaret ediyor. BOJ'un beklenen Aralık takviminden önce harekete geçip geçmeyeceği, yenin ne kadar daha düşeceğine ve tahvil piyasalarının ne kadar güçlü bir şekilde adım atılmasını talep edeceğine bağlı olabilir.Reuters